Сарапшылар ФРЖ мөлшерлемесін төмендетудің салдарын екшеп, тамыз айындағы статистикадан кейінгі АҚШ қор нарығының әлеуетін талқылады. Қытай экономикасындағы жағдай да нашарлай түсті. Бұл елге ұзақмерзімді дефляция мен тоқырау қаупі төніп тұр. АҚШ пен Еуроодақта да нарық көшбасшылары өзгеріп жатыр. Ал ҚХР-да антирекордтар тіркеле бастады. Осы және өзге тақырыптар туралы өткен демалыс күндеріне арналған шолудан оқыңыз.
ФРЖ мөлшерлемесін төмендету акцияларды көтеруі немесе біржола төмендетіп тынуы мүмкін
18 қыркүйекте Федералды резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемені төмендеуі сөзсіз орындалатын іс болып көрінеді, деп жазды Market Watch. Алайда акциялардың ақша-несие саясатын жеңілдетуге қалай жауап беретіні әлі де белгісіз.
Тарихи деректер ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемені төмендетуінің себебі нарықтар үшін қарыз алу құнын азайтудан гөрі әлдеқайда маңызды екенін көрсетеді. Goldman Sachs Group-тың макростратегі Викки Чангтың есебінше, 1980 жылдардың ортасынан бері ФРЖ ақша-несие саясатын 10 рет жұмсартқан. Осы циклдардың төртеуі экономиканың құлдырауымен байланысты болды. Рецессияның алдын алуда ФРЖ-ның қадамы сәтті болған кезде акциялар да өсуге бейім екенін көрсеткен.
«Егер саясатты жеңілдету рецессиямен сәйкес келсе, S&P 500 индексі алты айда 10%-ға төмендеуі мүмкін», – дейді Чанг. Уолл-стриттегі сарапшылардың көбі ФРЖ экономикалық циклден кеш қалғанын, пайыздық мөлшерлемелерді шілде айында төмендетуі керек еді деп санайды. Neuberger Berman Private Wealth компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Шеннон Саккосия мұндай кідіріс «әсіресе акциялар нарығына үлкен зиян келтіреді» деп есептейді. «Жалпы қазіргі белгісіздік ФРЖ не істесе де акцияларды бастапқы сатылымға қайта алып келеді», – дейді Deutsche Bank-тың стратегтер командасы.
Тамыз айындағы макроэкономикалық статистика инвесторларды әбіржітіп жіберді. Өнеркәсіптің баяулауы мен сұраныстың төмендеуі кезінде инфляцияның 2,5%-ға дейін төмендеуі «рецессияның алғашқы көрінісі» болуы мүмкін деп жазды WSJ. «Біз оптимистік жағдайдан рецессияға деген көзқарас жылдам ауысты. Бірақ мен экономиканың рецессияға бет бұрғаны туралы ешқандай дәлел көріп отырған жоқпын», – дейді BlackRock-тің тұрақты кірістер жөніндегі бас инвестициялық директоры Рик Ридер.
АҚШ пен Еуропаның қор нарықтарында секторлық ротация орнықты
S&P 500 жазғы сатылым кезіндегі шығындардың көп бөлігін қалпына келтірді, деп хабарлады Bloomberg. Бұрын индекс кері серпіліп келген еді. Бірақ бұл жолы бәрі басқаша. Өйткені өсім бигтехте емес, S&P 500-дің «Таңдаулы жетілігінен» асып түскен жылжымайтын мүлік және коммуналдық қызметтер секторында тіркелді.
Экономикалық өсудің баяулауынан және ставканың төмендеу цикліне дайындалудан үрейлену жағдайында трейдерлер жаңа секторларға ауысады. Агенттік сауалнамаға қатысқан стратегтер портфельдің бір бөлігін қорғаныс акцияларының пайдасына әртараптандыруға кеңес береді. Бигтех әзірге ЖИ жабдықтарын сатып алу, стартаптарға инвестиция салу және әзірлеушілер конгломерацияларын құру арқылы өз секторындағы капиталды «тазартады». Осы ақша ағындарының барлығының бенефициары Nvidia болып саналады. Бірақ ЖИ технологиялары қалай монетизацияланатыны және қаржылық шығындарды ақтау үшін кірістің өсу қарқыны қандай болатыны әлі белгісіз.
Ал Еуропада екі жылдық көшбасшылықтан кейін «люкс» тауар өндірушілерінің акциялары өз позициясын жоғалтады, деп жазды Bloomberg басқа бір материалда. Сонымен бірге аймақ Қытаймен сауда соғысына және экономикалық өсудің баяулауына қауіп төндіреді. Edmond de Rothschild Asset Management қазір Еуропада шағын компаниялар мен қорғаныс секторлары көшбасшы екенін атап өтті.
Еуропалық нарық АҚШ қор нарығына қарағанда циклдік сипатқа ие – экономиканың сезімтал секторлары Stoxx 600 эталонының шамамен үштен екісін құрайды. Демек, бұл компаниялардың кірістері Қытаймен арадағы сауда тәуекелдеріне және өсудің баяулауына байланысты екі есе қауіп төндіреді.
Қытай экономикасының баяулауы үкіметті кеш болмай тұрғанда экономиканы ынталандыруға итермелейді
14 қыркүйекте Қытай бойынша маңызды статистика шықты, деп жазды Bloomberg. Әрі ол теріс болып шықты: тамыз айының қорытындысы бойынша өнеркәсіп өндірісі жылдық мәнде 4,5%-ға өсті (шілдеде 5,1% болды), бұл экономистердің орташа болжамынан 4,7%-ға төмен; бөлшек сауда шілдедегі 2,7%-дан кейін 2,1%-ға өсті, бірақ 2,5%-дық болжам ақталған жоқ; негізгі капиталға салынған инвестициялар қаңтар-тамыз айларында 3,5%-дық болжаммен жылдық мәнде 3,4%-ға (қаңтар-шілдеде 3,6% болды) жақсарды.
Қаңтар-тамыз айларында жылжымайтын мүлікке салынған инвестиция 10,2%-ға азайды, тұрғын үй бағасы 2014 жылдан бергі ең жылдам қарқынмен төмендеді; шілдедегі 5,2%-дан кейін жұмыссыздық 5,3%-ды құрады, бұл – ақпан айынан бергі ең жоғары көрсеткіш. «Егер жоғары басшылық ауқымды ынталандыру пакетін іске қоспаса, тамыз айындағы деректер 2024 жылы ЖІӨ-нің ресми түрде 5%-ға өсу мақсатына жету мүмкіндігін жоққа шығарады», – дейді Australia & New Zealand Banking Group Ltd-ның Қытайдағы бас экономисі Раймонд Йенг.
Макроэкономикалық деректер қор нарығындағы трейдерлердің пессимизмін күшейтеді. «Билік экономиканы бақылауды уыстан шығарып алады әрі осыны мойындаудан қорқады деген қауіп бар. Нарық нақты мемлекеттік қолдау шаралары болмаса, айтарлықтай төмен деңгейге түсуге дайын сияқты», – дейді Global CIO Office бас атқарушы директоры Гэри Дуган. «Нарықтар да биліктің рульде отырып ұйықтап қалғанын сезетіндей», – дейді Capital.Com Inc. аға нарық талдаушысы Кайл Родда.
Өткен аптада CSI 300 индексі 2019 жылдың басынан бері ең төменгі деңгейге дейін құлдырады. Жалпы алғанда, қытайлық және гонконгтық акциялардың нарықтық құнының шамамен 6,8 трлн доллары 2021 жылы шарықтау шегіне жеткеннен бері «жойылды».
Қытайдағы қазіргі жағдайды 90-жылдардың басындағы Жапониямен салыстыру орынды дүниеге айналды. Сол жолы жылжымайтын мүлік пен қаржы нарықтарындағы «көпіршіктің» жарылуы ондаған жылдар бойы дефляция мен қатты тоқырауға ұласты. Өткен аптада Қытай Халық банкі дефляцияға қарсы күресті күшейтетінін және экономиканы жандандыру үшін қосымша шаралар дайындайтынын мәлімдеді.
Пікір: Трамптың тарифтер мен мұнай өндірісін өсіру туралы бағдарламасы жұмыс істемейді
Дональд Трамп өзінің экономикалық бағдарламасында импортқа тарифтер мен баждарды арттыруды, сондай-ақ мұнай өндірудің өсуін еселеуді басымдық деп белгіледі. Ол мұны жүзеге асырып, мемлекеттік бюджетке ақша әкелетініне сенімді. Алайда сарапшылар бұған күмәнмен қарайды және мұндай стратегия одан да көп қиындықтар тудыруы мүмкін екенін алға тартты, деп жазды YahooFinance.
Қазірдің өзінде АҚШ кез келген елге қарағанда мұнайды көбірек өндіріп жатыр. Бұл бағаның 2021 жылдың соңына дейін төмендеуіне әкеліп соқтырды. Әрі көптеген жобаның кірістілігі мен салаға бағытталған инвестициялардың тапшылығы туралы мәселе туғызды. Баждардың өсуіне келетін болсақ (Трамп АҚШ-тың сауда серіктестерінен 10-20% және Қытайдан 60% алуға уәде береді), «ұлттық экономикалық жаңғырудың» орнына экономиканың баяулауы аясында инфляцияның жаңа толқыны пайда болуы мүмкін, деп ескертеді Goldman Sachs. Алайда олар Трамптың Қытаймен «ауқымды сауда соғысы» туралы шешім қабылдайтынына сенбейді.
Петерсон Халықаралық экономика институты сауда баждарын Трамп айтқан деңгейге дейін көтеру әдеттегі орта таптағы отбасы шығындарының жыл сайын 1700 долларға өсуіне әкеледі деп есептеді. Америкалық прогресс орталығындағылар 3900 доллар туралы айтып жүр. Сонымен қатар әлемдегі екі ірі экономика арасындағы «сауда соғысының» қаупі де артып келеді. Өткен сенбіде ҚХР сауда министрлігі АҚШ баждарының өсуіне қарсы мәлімдеме жасап, «өз компанияларының мүддесін қорғау үшін шаралар қабылдауға» уәде берді, деп жазды Reuters. ХВҚ протекционистік шаралар мен экономиканың жаһандану тенденциясы бүкіл әлемде инфляцияның жаңа толқынына әкелуі мүмкін деп бірнеше рет ескертті.
