Акции и простая математика
В Казахстане наступает пора дивидендных выплат. В марте компании озвучат свои планы по дивидендным выплатам, в мае внесут вопрос на рассмотрение Общего собрания акционеров, а в июне обычно проводят выплаты.
На прошлой неделе свои планы по дивидендам первым озвучил АО «РД КазМунайГаз». Вопреки довольно осторожным прогнозам рынка, Советом Директоров Компании рекомендованы дивиденды на уровне 1 976 тенге на акцию, что выше выплат прошлого года на 22%. Следует отметить, что в 2013 году чистая прибыль компании снизилась на 12% до 141,8 млрд. тенге, что, казалось бы, не способствовало увеличению выплат. Побить рекорд по дивидендам прошлого года компании удалось за счет увеличения коэффициента выплат до 95% с 69% годом ранее, а также наличию значительному объему денежных средств на балансе, порядка 700 млрд. тенге на текущий момент. Общие выплаты за 2013 год составят 135 млрд. тенге.
Если посмотреть на историю выплат дивидендов «РД КМГ», а это ни много ни мало, а целых 7 лет, то следует выделить в первую очередь то, что размер выплат на 1 акцию ежегодно увеличивался, и даже в плохие годы в условиях низких цен на нефть. Таким был, например, 2009 год. Поэтому можно с большой долей уверенности говорить, что в долгосрочной перспективе размер выплат будет сохраняться как минимум на уровне уже 2013 года, т.е. 1 976 тенге. Учитывая, что в 2014 году прибыль, скорее всего, вырастет, из-за роста доходов в результате девальвации тенге и переоценки валютной позиции Компании, размер выплат за 2014 г. может даже увелиться. Таким образом, ровно через год акционер компании может получить еще как минимум 2 000 тенге на акцию в виде дивидендов. Покупая акции компании сейчас по цене 16 000 тенге, за один год владения акционер может получить гарантированный дивиденд в размере порядка 4 000 тенге. Доходность инвестиций по итогам периода составит 25%! На наш взгляд, это хорошее вложение.
Аналогичная картина по другим представителям казахстанского индекса KASE, которых можно отнести к дивидендным идеям. Так акции «KСell» могут обеспечить инвестору дивидендную доходность за 12 месяцев в размере 23,5%. Мы ожидаем, что Компания выплатит за 2013 и 2014 годы как минимум 300 тенге на акцию или 600 тенге в совокупности за два года.
Акции АО«Казтрансойл» аналогично могут дать доходность на уровне не менее 20%. По нашим минимальным прогнозам, размер выплат за два года составит 239 тенге. Однако, следует учесть, что у «Казтрансойл», как и у «РД КМГ» один акционер в лице НК АО «КазМунайГаз», поэтому политика высоких коэффициентов выплат по отношению к прибыли может быть применима и к первому. Мы допускаем, что за 2013 год Компания может выплатить порядка 145 тенге на акцию, а за 2014 год – 165 тенге, что в сумме дает доходность вложений на уровне 26%.
Таким образом, возможностей получить почти гарантированный и высокий доход на отечественном рынке акций сейчас достаточно. Выбор инструментов для вложений за Вами!
