Аппетит к риску вновь наводняет рынок облигациями

Едва ли не лучшим свидетельством безудержного оптимизма, охватившего инвесторов, является серия размещения эмитентов из развивающихся рынков в течение первых двух недель октября. Последней в списке подвигов эмитентов (еще полгода назад подобная эйфория на рынке размещений показалась бы дикой фантазией) отметилась Колумбия. Страна разместила наиболее «длинный» из всех существующих в обращении собственных облигационных выпусков – с погашением в 2041 году. Доживет ли кто-либо из инвесторов, приобретающих данный бонд сейчас, до его погашения, неизвестно, но факт остается фактом – $1,0 миллиард был размещен колумбийцами с доходностью к погашению 6,155% годовых (+200 базисных пунктов к доходности U.S. Treasuries 2039), при этом размещение получило первоначальную переподписку в 2,2 раза.

Еще более крупной сделкой отметился крупнейший по активам латиноамериканский банк Banco do Brasil. На этой неделе банк «поднял» с рынка $1,5 миллиарда в «вечных облигациях», идущих в расчет капитала. И здесь доходность выглядит далеко не заоблачной – 8,5% годовых, или 518 бп над доходностью U.S. Treasuries. То, что банк увеличил первоначально заявленный объем в $500 миллионов в три раза, напоминает действия некоторых казахстанских эмитентов в хорошие для них времена и может служить свидетельством того, что эмитенты опасаются, что данное «окно для размещений» может оказаться не слишком широким, поэтому лучше привлечь больше и сейчас.