«Абди Компани» подвели обстоятельства

АО «Абди Компани» за I полугодие 2010 года получило убыток порядка 700 млн тенге, что является все еще играющим роль отголоском девальвации. Таких масштабов потерь можно было избежать, но банки, кредитующие компанию, вынудили ее переоформить все займы в тенге на иностранную валюту.

Необходимо отметить, что, согласно данным, опубликованным на Казахстанской фондовой бирже (KASE), в прошлом году убыток компании достиг 2,2 млрд тенге.

И это несмотря на то, что, по словам аналитиков «БТА Секьюритис», доход и операционная прибыль прошлого года оказались не такими уж плохими. Выручка по итогам 2009 года выросла на 2%, несмотря на кризисную ситуацию в экономике, тогда как прибыль до вычета процентных выплат по займам и налогов – более чем в 5,5 раза.

К отрицательным результатам по прибыли, считают в «БТА Секьюритис», привели значительные убытки по курсовой разнице, возникшие в результате девальвации тенге в прошлом году, а также рост резервов вследствие обесценения финансовых активов.

По мнению аналитиков, для того чтобы предотвратить убыток компании, следовало кредитоваться только в национальной валюте, что позволило бы избежать убытков от курсовой разницы.

Президент АО «Абди Компани» Абдибек Бимендиев комментирует «Къ», что в свое время значительное количество средств компания инвестировала в приобретение недвижимости, и с девальвацией в одночасье увеличилась теньговая масса кредиторской задолженности по процентным ставкам. Но, отмечает Бимендиев, банки – кредиторы заблаговременно (в период с декабря 2008 г. по январь 2009 г.) вынудили компанию переоформить все теньговые кредиты в долларовые, отсюда и очень большая сумма убытка. По словам президента компании, в 2009 году отрицательная курсовая разница от пересчета банковских займов составила около 700 млн тенге, а это порядка 15% оборотных средств, именно на эту сумму убыток компании был бы меньше.

«АО «Абди Компани» является не производителем, а импортером канцелярской продукции – свыше 90% товаров ввозится в страну извне, соответственно, вся продукция приобретается за иностранную валюту», – рассказывает Абдибек Бимендиев. «А в ситуации скачков курса сразу изменить цены на реализуемый товар не представляется возможным, потому что одномоментно на 20-30% падает рентабельность», – добавляет он. Помимо всего, казахстанское законодательство позволяет «челнокам» завозить товар по низким ставкам пошлин и косвенным налогам. «Поэтому конкурентоспособность товаров, предлагаемых официальным бизнесом, резко падает, и на сегодняшний день самым крупным конкурентом компании однозначно продолжает оставаться барахолка – неконтролируемый челночный ввоз низкосортной китайской канцелярской продукции», – говорит глава «Абди Компани».

По словам Абдибека Бимендиева, весь прошлый год выровнять доходность не получалось, поскольку «челноки» сильно влияют на ценообразование. Тем более что с 1 января достаточно ощутимо возросли ставки таможенных пошлин на ввоз товаров, что не замедлило сказаться на себестоимости официально ввозимых товаров, в тоже время сохранились льготы для челноков. Если ранее разрыв в ценах составлял 15-20%, то сейчас он составляет 30-40% – проигрыш в налогах и таможенных тарифах челнокам весьма существенен. «В конечном итоге это и приводит к убыткам», – резюмирует он.

Эксперты «БТА Секьюритис» говорят, что финансовое положение компании сложное. Они отмечают высокую долговую нагрузку и низкие текущие денежные потоки. К тому же, по их словам, объем ликвидных активов ниже объема долга, предстоящего к погашению в этом году. Собственный капитал компании по итогам прошлого года упал с 6,2 до 2,46 млрд тенге. У компании практически нет внутренних источников финансирования деятельности, что снижает потенциал роста доходов и способность отвечать по своим обязательствам, добавляют эксперты.

По словам Абдибека Бимендиева, на сегодняшний день компания не имеет просроченных обязательств перед кредиторами – обслуживание долга производится четко в срок, также нет и просроченных обязательств перед бюджетом и персоналом. «В ближайшие 2 года банкротство «Абди Компани» не грозит, но при условии, что все банки не потребуют возврата денег единовременно – приведение любого торгового бизнеса к банкротству целиком и полностью зависит от действий банков», – считает он.

Сейчас компания занимается активным поиском дешевых и длинных денег, чтобы процентная нагрузка по банкам уменьшилась. Кроме того, планируется продажа активов, для этого ведутся переговоры с различными инвестиционными компаниями, которые могли бы приобрести либо часть доли компании, либо часть активов. «Также идут переговоры с банками по снижению процентных ставок по кредитам до 12-13% годовых (в 2009 году средняя ставка вознаграждения составляла 16,5%), но пока безрезультатно, а ведь самая крупная составляющая расходов компании – это проценты, которые платятся банкам», – добавляет А. Бимендиев.

Результат убытка на сегодняшний день, по его словам, выражается в «поедании» тех резервов, которые были накоплены до кризиса, – около 7 млрд тенге.

По мнению аналитиков «БТА Секьюритис», АО «Абди Компани» может начать получать прибыль уже в этом году вследствие восстановления экономики страны и спроса на продукцию компании, а именно – канцелярские товары. Однако компании необходимо также повысить эффективность, ведь довольно большую валовую маржу компании – на уровне 34% – съедают операционные расходы.

Но Абдибек Бимендиев полагает, что возврат к прибыльности «Абди Компани» зависит от того, какие активы удастся реализовать, от вероятности уменьшить кредитную нагрузку, а также от возможного снижения процентных ставок по кредитам. Среднесрочный прогноз – 3 года. «Но ни в 2010-м, ни в следующем году это сделать не удастся», – подытожил глава компании.

АО «Абди Компани»Основной деятельностью является реализация канцелярских товаров, средств автоматизации торговли и иной продукции, товаров для образовательного процесса и офисов. Владельцем 100% акций по состоянию на 01.04.10 является ТОО «Абди Гроуп».
Президент компании – Абдибек Бимендиев.