Разбор полетов

Фондовый рынок

Китай увеличил норму резервирования для банков, Ирландия получит финансовую помощь, КНДР произвела артиллерийский обстрел Южной Кореи

Прошедшая пятидневка (17.11.2010-23.11.2010) на глобальных фондовых рынках характеризовалась неожиданными разворотами, резкой сменой настроений инвесторов и возросшей волатильностью торгов. События, которые происходили в мире за указанный период, в большей степени носили негативный характер и были связаны, в основном, с финансовыми проблемами Еврозоны.

Минувшая пятидневка на фондовых рынках США завершилась незначительным ростом индексов DJIA и S&P500 (на 0,12% и 0,20% соответственно) и ростом индекса NASDAQ чуть более, чем на 1%. Основные европейские фондовые индексы завершили период разнонаправленным движением: индексы FTSE и CAC40 упали на 1,77% и 1,01% соответственно, в то время как индекс DAX не поддержал общей тенденции и вырос на 0,67%.

В начале рассматриваемого периода рынкам США сложно было определиться с направлением движения. Инвесторы опасались ужесточения денежно-кредитной политики Китая и беспокоились относительно финансовых проблем Ирландии. Между тем в начале рассматриваемого периода стало известно, что потребительские цены в США в октябре выросли на 0,2%, в то время как экономисты ожидали роста на 0,3%. Базовый индекс потребительских цен не изменился в октябре, и такая тенденция продолжается в течение последних трех месяцев, что вызывает у рынка опасения дефляции. Основные фондовые индексы Западной Европы завершили торги в среду ростом, несмотря на сохраняющиеся опасения инвесторов относительно финансовых проблем некоторых стран зоны евро.

В четверг, 18 ноября, основные фондовые индексы США развернулись в сторону повышения на фоне ожиданий предоставления финансовой помощи Ирландии и успешного возврата на NYSE компании General Motors. Инвесторы положительно оценили сообщение главы ЦБ Ирландии Патрика Хоногана о том, что страна, вероятно, примет финансовую помощь от Евросоюза и МВФ, объем которой может составить десятки млрд евро.

Поддержку росту оказали данные по индексу деловой активности от ФРС Филадельфии. Ноябрьское значение показателя выросло с 1 до 22,5 пункта, в то время как экономисты ожидали роста до 5 пунктов. Также позитивно были восприняты данные по числу первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю, завершившуюся 13 ноября. Значение показателя составило 439 тыс., в то время как экономисты ожидали уровня в 441 тыс. Основные фондовые индексы Западной Европы завершили торги в этот день ростом благодаря ожиданиям принятия Ирландией финансовой помощи и того, что Китай отложит меры по охлаждению инфляции. Из экономической статистики в этот день вышли данные по розничным продажам Великобритании. В октябре показатель, без учета автомобилей и топлива, вырос на 0,3%, в то время как экономисты ожидали роста на 0,2%.

В пятницу, 19 ноября, фондовые индексы США перешли в снижение. Давление на ход торгов оказало известие о том, что «Народный Банк Китая» принял меры для ограничения кредитования, повышая с 29 ноября 2010 года норму резервирования по депозитам банков на 50 базисных пунктов, что станет пятым повышением резервных требований к банкам с начала 2010 года. Данная новость негативно отразилась на динамике основных фондовых индексов Западной Европы. Поддержку европейским индексам оказала экономическая статистика, опубликованная в Германии.

Промышленные цены в Германии в октябре выросли на 0,4%, в то время как экономисты ожидали роста на 0,3%.

В понедельник, 22 ноября, фондовые рынки США снизились, несмотря на новости из-за океана. В воскресенье стало известно, что Ирландия получит финансовую помощь от Евросоюза и МВФ, которая, по предварительным оценкам, может составить до 100 млрд евро. Европейские фондовые рынки встретили данную новость непродолжительным ростом, однако вскоре переместились на отрицательную территорию из-за опасений инвесторов, что финансовые проблемы могут возникнуть у Португалии и Испании.

Во вторник, 23 ноября, основные фондовые индексы США и Западной Европы понесли ощутимые потери на фоне опасений инвесторов эскалации вооруженного конфликта между Северной и Южной Кореей. Стало известно, что артиллерией КНДР было выпущено несколько десятков снарядов по южнокорейскому острову Йонбен. Южная Корея в свою очередь открыла ответный огонь и привела войска в повышенную боевую готовность.

Дополнительное негативное влияние на индексы оказали сохраняющиеся беспокойства относительно финансовых проблем стран зоны евро.

Экономическая статистика, опубликованная в США во вторник, не смогла оказать индексам поддержку. Позитивными во второй оценке вышли данные по ВВП США за III квартал 2010 года. Показатель в реальном выражении в III квартале 2010 года вырос на 2,5% в годовом исчислении, в то время как экономисты ожидали роста на 2,4%. Негативными оказались данные о продажах существующих домов в США за октябрь. Показатель упал на 2,2% до 4,43 млн единиц, в то время как экономисты ожидали падения на 1,1%.

Следующая пятидневка во многом будет зависеть от ситуации, связанной с долговыми проблемами стран ЕС и экономической статистикой США. Мы придерживаемся мнения, что до конца текущего года рынки будут оставаться волатильными. В среднесрочной перспективе на мировых рынках акций вероятно продолжение восходящего тренда, что связано, прежде всего, с проводимой политикой ФРС США.

Валюта

Евро теряет позиции на опасениях эскалации долгового кризиса в еврозоне

Единая европейская валюта за период с 17.11.2010 по 23.11.2010 теряла свои позиции на мировом валютном рынке. За указанный период пара EUR/USD снизилась на 0,9%, во многом, за счет опасений возникновения финансовых проблем у Португалии и Испании. Негативное влияние на евро оказало сообщение о вооруженном конфликте между Северной и Южной Кореей. На этом фоне инвесторы избавлялись от рискованных активов, перекладывая свои средства в валюты-убежища. Прежде всего, укрепился доллар США и японская йена, которые покупаются инвесторами в период потрясений.

В целом за последние пять сессий индекс доллара США вырос на 0,6%, пара EUR/USD снизилась на 0,9%, пара GBP/USD снизилась на 0,7%, а пара USD/JPY снизилась на 0,2%.

На товарных рынках единой динамики не сложилось

Мировые цены на нефть за период с 17.11.2010 по 23.11.2010 снизились: цены на нефть марки WTI на 1,3%, цены на нефть марки Brent – на 1,7%. Негативное влияние на динамику цен на нефть оказали опасения инвесторов возникновения финансовых проблем у Португалии и Испании. Опасения связаны с тем, что эскалация кризиса в Европе негативно отразится на экономическом росте. Дополнительное негативное влияние на цены оказало известие о вооруженном конфликте между Северной и Южной Кореей.

Промышленные металлы за рассматриваемый период показали разнонаправленную динамику. Потерь удалось избежать ценам на медь (+0,01%), алюминий (+0,5%) и никель (+3,8%). Цены на свинец и цинк упали на 3% и на 2,9% соответственно.

Позитивную динамику за последние пять сессий продемонстрировали драгоценные металлы: золото (+2,7%), серебро (8%), платина (+0,6%). Цены на драгоценные металлы выросли за счет беспокойств инвесторов по поводу долговых проблем зоны евро, опасений ужесточения денежно-кредитной политики в Китае и беспокойств относительно эскалации конфликта в Корее.