Прибыль Kcell снизилась на 45% в 2015 году

Финансовые результаты компании Kcell за 2015 год показали, что прошедший год для компании оказался сложным.  Уход основного акционера, девальвация тенге, обострившаяся борьба за клиента ослабили компанию, считают эксперты BCC Invest.

Согласно финансовому отчету компании, годовая прибыль за 2015 год составила 46 632 млн. тенге, что на 20% ниже показателя за 2014 год. Прибыль на акцию составляет 233 тенге. По подсчетам экспертов ,  прибыль от голосовых услуг (-20.6%) и  дополнительных услуг (-23.6%) падает, а прибыль от услуг передачи данных продолжает увеличиваться, тем самым  немного нивелируя падение (+18.6%).

В квартальном выражении выручка компании в 4 квартале 2015 года снизилась на 14% —  в основном за счет снижения выручки от голосовых услуг (-23%) и дополнительных услуг (-30%). Доходы от услуг по передаче данных за 4 квартал 2015 года выросли на 28%, несколько компенсировав падение общей выручки. В результате чистая прибыль компании снизилась на 45%.

Себестоимость продаж за 2015 год выросла на 6.8% до 89 932 млн. тенге, в основном за счет увеличения стоимости мобильных устройств и затрат на интерконнект, считают в BCC Invest.

Расходы на продажи и маркетинг в 2015 году снизились на 20% , а общие и административные расходы увеличились на 16%.

Капитальные расходы сократились в 2015 году до 18 531 млн. тенге, что составляет -12%, соотношение CAPEX/Sales  снизилось до 11%.

Сумма денежных средств и их эквивалентов на 31 декабря составляет 31 589 млн. тенге. Доля в активах – 19%.

«По нашему мнению, финансовые результаты компании в 4 квартале 2015 года являются очень слабыми. В результате годовая прибыль компании снизилась на 20%  — до 46 632 млн. тенге, что ниже наших ожиданий. Мы ставим на пересмотр нашу рекомендацию по ценным бумагам Kcell», — говорят эксперты.

По их словам, основываясь на годовой прибыли можно рассчитать потенциальный размер дивиденда. Минимальный гарантированный размер дивиденда (70%) составляет 163 тенге, а максимальный размер дивиденда (100%) может составить 233 тенге. Дивидендная доходность от текущей цены (1 140 тенге) составит 14%-20%.