Fitch подтвердило рейтинг «КазТрансОйл» на уровне «BBB-»

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) АО «КазТрансОйл» (КТО) на уровне «BBB-» со «стабильным» прогнозом.

По данным агентства, рейтинги «КазТрансОйл» отражают сильные операционные и финансовые показатели компании, которые сохранятся как минимум в среднесрочной перспективе, а также учитывают стратегическую значимость компании для экономики Казахстана.

Fitch отмечает, рейтинги КТО ограничены рейтингами материнской структуры — национальной компании «КазМунайГаз» (НК КМГ, «BBB-», прогноз «стабильный»). КТО является национальным оператором нефтепроводов в стране и напрямую не подвержена колебаниям цен на нефть. На конец 2017 года компания не имела задолженности, EBITDA КТО составила 111 млрд тенге (около $350 млн).

Агентство ожидает, что валовый скорректированный леверидж по FFO останется значительно ниже 0,5x в среднесрочной перспективе и расценивает операционный профиль КТО как соответствующий рейтинговой категории «BBB», ограниченный регулятивной средой и концентрацией активов в одной стране. Рейтинги могут быть повышены в случае повышения рейтингов НК КМГ после позитивного рейтингового действия по Казахстану.

Негативные рейтинговые факторы включают негативное рейтинговое действие по НК КМГ ввиду ослабления поддержки НК КМГ со стороны государства, негативного действия по суверенному рейтингу или неспособности НК КМГ улучшить показатели кредитоспособности на самостоятельной основе, агрессивные капиталовложения со стороны КТО или дивидендные выплаты, превышающие ожидания агентства, которые привели бы к существенному и продолжительному ухудшению показателей кредитоспособности компании, включая валовый скорректированный леверидж по FFO выше 3x.