Атака “медведей” на акции FRHC может стоить спекулянтам более $20 млн
Объем торгов акциями Freedom Holding Corp. (FRHC) на вчерашней торговой сессии американской фондовой биржи NASDAQ составил $111 млн.
Торги закрылись на отметке $87,48 за акцию. За сутки рост составил $17,63 или 25,24%. На пике ценные бумаги компании достигали стоимости в $90,4, что является максимальным значением с момента IPO компании на NASDAQ в 2019 году.
На волатильность акций FRHC повлиял доклад известных спекулянтов Hindenburg Research и тех, кто последовал их советам в попытке заработать на падении ценных бумагах Freedom. Как предполагали эксперты, с которыми пообщался Kursiv Research, по акциям FRHC случился шорт-сквиз, когда атакующие спекулянты сами разогнали спрос на эту ценную бумагу.
«Игра на понижение», «шорт», или «короткая позиция» — это спекуляция с ценными бумагами на бирже в несколько этапов. Сначала шортист берет в долг акции по высокой цене, тут же их продает; после чего сидит на деньгах и ждет, когда акции упадут. В этот момент сам «медведь» массированно через разные каналы начинает распространять информацию, что у компании-жертвы проблемы. Обычно рынок реагирует тем, что начинает массово распродавать акции, происходит ажиотаж — цена падает. Как только акция падает, спекулянт покупает их по низкой цене, возвращает долг уже подешевевшей акцией, а разницу в деньгах оставляет себе.
Впрочем, спекулянтам везет не всегда. В силу того, что акции FRHC довольно тонко «размазаны» по рынку, и распределены среди широкого круга лиц, многие из которых, вероятнее всего, клиенты Freedom, дополнительной проблемой для инициаторов атаки становится заимствование акций для шорта. Аналитики Kursiv Research отмечают, что очень сложно занять более миллиона акций за один день на поставку.
«Здесь уже начинается чистый авантюризм Hindenburg Research: они были настолько уверены в победе после нескольких удачных попыток, что не сильно озаботились не только fact checking, опубликованной ими информации, но и тем, у кого они одолжат акции, которые они продали, чтобы спровоцировать панику. Если бы план удался, то, вероятнее всего, они бы смогли аккуратно выкупить весь объем с рынка. Но они попали в классическую “медвежью ловушку», — говорят аналитики Kursiv Research.
В итоге, бумаги не обрушились за три дня, не смотря на объем продаж более $100 млн со стороны спекулянтов, а достаточного количества желающих одолжить инициаторам атаки бумаг на эту сумму просто не нашлось. В настоящее время многие участники рынка, чьи клиенты покупали на американских биржах акции FRHC во вторник и среду, уже в четверг и пятницу получили уведомления от брокеров, что расчеты по сделкам не проведены по причине непоставки бумаг.
А если расчеты не приведены, брокеры обязаны заставить своих клиентов, кто открывал такие шорты, немедленно выкупить всю бумагу с рынка, даже если у клиента достаточно обеспечения на счете для целей поставки добросовестному приобретателю. Брокеры обязаны это сделать согласно нормативам, которые требует от них в этой ситуации американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — Rule 204 Reg SHO.
Так вот, по данным Kursiv Research, на вчерашний день непоставленными оставалось более 800 тыс. акций (около 400 тыс. шт проданных в первый день атаки и 500 тыс. шт, проданных во второй день). При этом средняя цена продаж шортов в первые два дня атаки составила 68-69 долларов, на чистом объеме продаж — это около 1,3 млн акций.
«Вчера был покрыт шорт менее чем на 500 тыс. штук, в игру включились многие игроки, которые поняли, что у архитектора атаки проблемы. Средняя цена покупки акций вчера была 82-84 доллара, что уже означает реализованный убыток в $8 млн за четыре полных дня и нереализованный убыток порядка $13.5 млн. История еще не закончена, и впереди, вероятно, нас будут ждать еще несколько дней напряженных торгов, — говорят аналитики Kursiv Research. — Эти данные предварительные, так как мы считаем шортом только то, что было непоставленно. Пока непонятно сколько еще люди потеряют на бумагах, которые они смогли занять и поставить. Кроме того пока нет данных сколько акций было продано до выхода отчета Hindenburg. В любом случае, даже дефолты в поставках покрыты менее чем на 50%».
Атаки спекулянтов Hindenburg разбились о своевременные действия Freedom: благодаря быстрой коммуникации с клиентами, компания не потеряла их доверия. В итоге, многие опрошенные «Курсивом» клиенты Freedom Finance сказали, что не продавали бумаги в день атаки, а некоторые увеличили свои позиции.
Кроме того, FRHC широко осветила свой отчет перед SEC, который был выпущен несколько недель назад — в начале августа — и подготовлен западными юристами Morgan Lewis и аудиторами «Большой четверки» Deloitte. В нем отдельное внимание внешних экспертов уделялось анализу обвинений атакующей стороны, возможно вследствие того, что Hindenburg или их источники пытались оказывать давление на аудиторов, в процессе подготовки отчета. Однако это сыграло против спекулянтов-медведей: FRHC доказала, что демонстрирует обширные процедуры контроля соблюдения правил по борьбе с отмыванием денег, финансированием терроризма и экономических санкций.
