Бумаги Alibaba упали до минимума за год после решения Morgan Stanley понизить рейтинг

Расписки китайского онлайн-продавца Alibaba обновили минимум за год в начале торгов в Нью-Йорке. Инвесторов насторожило решение аналитиков Morgan Stanley понизить рейтинг и целевое значение цены акций. Лучшим выбором в секторе банк назвал главного конкурента Alibaba — владельца интернет-площадки Temu, который на днях стал самой дорогой e-commerce компанией Китая. 

Детали

Стоимость расписок Alibaba после открытия торгов в США падала на 3,3% — до $72,4. Последний раз они стоили столько чуть больше года назад — в ноябре 2022 года. По итогам торгов в Гонконге акции Alibaba подешевели на 1,24%.

Morgan Stanley понизил рейтинг акций Alibaba с «избыточного веса» (overweight) до «равного веса» (equalweight), сообщил Reuters. Такой рейтинг означает, что аналитики считают результаты компании соответствующими отрасли в целом, а не превосходящими ее. Решение Morgan Stanley стало первым понижением рейтинга для торгующихся в США бумаг компании с конца июня, отметило агентство. Кроме того, Morgan Stanley снизил целевую цену акций Alibaba на 18%: со $110 до $90.

Аналитики банка выразили опасения по поводу снижения ключевого показателя выручки всей Alibaba и доходов ее облачного бизнеса в связи с замедлением восстановления экономики Китая, написал Reuters. Кроме того, Morgan Stanley отметил «неопределенность» после решения Alibaba отказаться от выделения облачного бизнеса в отдельную компанию. Таргет Morgan Stanley по акциям по акциям Alibaba оказался вторым среди самых низких на Уолл-стрит, отметил Reuters.

Morgan Stanley также исключил Alibaba из списка компаний из Китая и Гонконга, за которыми стоит следить (China/HK Focus List), заменив ее металлургической компанией Aluminum Corporation of China, сообщил Bloomberg.

Взлет конкурента

Morgan Stanley назвал наиболее предпочтительным выбором в сфере онлайн-торговли конкурента Alibaba — PDD Holdings, который владеет маркетплейсом Temu. PDD Holdings продолжит увеличивать долю на рынке в Китае за счет своей бизнес-модели, а Temu рынок недооценивает, привел Reuters слова аналитика Morgan Stanley Эдди Ванга. 

Акции PDD Holdings, торгующиеся на Nasdaq, подорожали 30 ноября на 4% — до $147,44. PDD впервые обошла Alibaba по капитализации по итогам торгового дня: ее рыночная стоимость составила $196 млрд, а стоимость Alibaba — $190,45 млрд. Если бумаги Alibaba подешевели на 15% с начала года, то акции PDD, напротив, выросли более чем на 80%.

52 брокера дали акциям PDD 52 рейтинг «покупать», трое — «держать», пишет Bloomberg. К акциям Alibaba большинство тоже относится позитивно: 44 советуют покупать, восемь — держать, отметило агентство.

Контекст

В марте Alibaba объявила о крупнейшей реформе своего бизнеса — его планировалось разделить на шесть компаний, которые смогут самостоятельно привлекать капитал и проводить листинги. Но в ноябре Alibaba неожиданно отказалась от выделения облачного бизнеса, неприятно удивив инвесторов. 

PDD Holdings 28 ноября отчитался о росте выручки вдвое и операционной прибыли на 60% в III квартале в сравнении с тем же периодом 2022 года. После этого компанию за успехи в конкуренции с Alibaba неожиданно похвалил сооснователь последней — миллиардер Джек Ма. Он выразил уверенность, что Alibaba изменится и «скорректирует свой курс».