Утро в Нью-Йорке: снова все мысли об инфляции

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Global Михаила Степаняна.

Рынок накануне 

Торги 9 февраля на американских фондовых площадках завершились преимущественно в зеленой зоне. S&P 500 прибавил 0,57%, NASDAQ вырос на 1,25%, хотя DJIA снизился на 0,14%. Восемь из 11 входящих в индекс широкого рынка секторов закрылись в плюсе, в лидеры роста вышли ИТ-компании (+1,5%).

Пятничную сессию индекс S&P 500 впервые завершил выше психологически важной отметки 5000 пунктов. Росту бенчмарка способствовал позитивный сентимент в отношении сезона отчетности. По состоянию на 9 февраля квартальные результаты представили 67% компаний, входящих в индекс широкого рынка. За счет релизов последней недели средний рост прибыли на акцию для эмитентов из состава S&P 500 ускорился с 1,6% г/г до 2,9% г/г.

Развитию ралли также способствовала макростатистика, указывающая на продолжение роста экономики и дезинфляционных трендов. Ежегодный пересмотр данных индекса потребительских цен (CPI) подтвердил благоприятные для перехода к смягчению монетарных условий ФРС тенденции и прогресс в борьбе с ценовым давлением в конце 2023 года. По уточненной оценке, так же, как и по предварительной, базовый CPI в четвертом квартале повысился на 3,3% г/г. Выступления глав ФРБ Атланты и Далласа Рафаэля Бостика и Лори Логан повторили ранее высказанные тезисы о нецелесообразности скоропалительных решений по снижению ставки, так как реальные зарплаты продолжают расти, а рынок труда по-прежнему выглядит перегретым.  

Новости компаний 

— Чат-бот Bard от Google (GOOGL: +2,04%) переименован в Gemini после запуска Gemini Advanced с доступом к наиболее мощной версии ИИ-модели Ultra.

— Take-Two (TTWO: −8,66%) представила слабый отчет за третий квартал 2024 фискального года. Операционная прибыль оказалась на 80% хуже консенсуса. Гайденс менеджмента на завершающийся фискальный год был пересмотрен вниз в связи со слабыми результатами мобильных игр, отложенным релизом неназванного продукта, а также неудовлетворительным перформансом игры NBA 2K24, набравшей лишь 21% положительных отзывов в Steam.

— Глава принадлежащей Microsoft (MSFT: +1,56%) OpenAI Сэм Альтман, по данным СМИ, ищет финансирование для проектов по производству специальных чипов для ИИ, общая сумма потенциальных инвестиций может составить до $7 трлн, переговоры идут, в частности, с ОАЭ.

— Выручка Cloudflare (NET: +19,5%) на 32% г/г превзошла консенсус. Гайденс также удовлетворил инвесторов, притом что компания сама отметила его консервативность. 

— Disney (DIS) и Reliance, по информации СМИ, стремятся до 17 февраля финализировать сделку по частичной продаже индийского бизнеса Disney. Итоговое СП в рамках сделки оценивается в $4–5 млрд. В результате Disney получит 40% в СП, а Reliance Industries — 60%.

— По данным Reuters, глава FAA Майкл Уитакер прибудет на Boeing (BA) в рамках аудита производственного процесса Boeing 737.

— Tesla (TSLA) до конца февраля снизит цену на модель Y в США примерно на 2%. 

Мы ожидаем 

В течение дня ФРБ Нью-Йорка представит статистику инфляционных ожиданий за январь, предполагающую их сохранение на сопоставимом с декабрем уровне 3% на горизонте года. В рамках данного релиза нас интересует оценка потребителями инфляции на трехлетний период. В декабре она была снижена с 3% до минимальных с лета 2020-го 2,6%. 

Ключевой вопрос, ответ на который будет определять баланс рисков, относится к психологической готовности инвесторов удержать S&P 500 над отметкой 5000 пунктов. К коррекции может привести повышение доходности десятилетних и двухлетних трежерис в конце недели на 2 и 3 б.п. соответственно. «Десятилетки» тестируют важный уровень 4,2%, превышение которого может спровоцировать ускорение роста доходностей и связанное с этим локальное снижение аппетита к риску. 

Наш ориентир для S&P 500 на предстоящую сессию сопоставим с уровнями пятницы: 5000–5050 пунктов (от −0,5% до +0,5% к закрытию 9 февраля) при средней внутридневной волатильности. Прогнозируем нейтральную картину в части баланса рисков. Фондовые площадки Китая не работают в связи с новогодними каникулами в стране.