Halyk Finance сохранил прогноз по инфляции, несмотря на снижение фактического показателя

Аналитики Halyk Finance сохранили прогноз по инфляции на уровне 8,5% к концу 2024 года. Днем ранее вышла официальная статистика по росту цен, показатель в годовом выражении составил 9,1%, в месячном – 0,7%. Эксперты отмечают, что годовой уровень инфляции снизился из-за сочетания эффекта высокой базы прошлого года и достижения полугодового минимума месячного значения.

«Более существенное замедление инфляции сдерживается удорожанием платных услуг, что удержало квартальный показатель на довольно высоком уровне, при этом вполне возможно некоторое повышение годового значения от текущего уровня во втором квартале. Мы пока придерживаемся нашей оценки лишь незначительного замедления инфляции до 8,5% к концу текущего года, хотя более позитивный результат не исключается», – пояснили аналитики.

Halyk Finance обращает внимание, что цены на продовольственные и непродовольственные товары по своему уровню «уже соответствуют варианту нормы». Платные услуги, в свою очередь, пока не мешают замедлению общей ценовой динамики в силу их наименьшего веса в общей потребительской корзине. Они добавили, что технически замедлению инфляции продолжила способствовать высокая база прошлого года.

Непродовольственные товары подорожали на 8,2% (8,5% в феврале). Цены на продовольственные товары по сравнению с прошлым мартом выросли на 6,9%, что лучше результатов февраля 2024 года в 7,4%. Однако платные услуги выросли на 13,2% по сравнению с 12,8% в феврале.

«Ценовое давление на рынке продуктов питания продолжает ослабевать ввиду дефляционных процессов на мировом рынке продовольствия. На внутреннем рынке, в том числе непродовольственных товаров, этот процесс дополнительно поддерживает укрепление обменного курса тенге. В марте он оказался на минимальном уровне с июля 2023 года, второй месяц подряд удерживаясь ниже отметки в 450 тенге за доллар», – отмечают в Halyk Finance.

Также замедлению инфляции способствует относительно жесткая денежно-кредитная политика. Основным проинфляционным фактором стало повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги, отчего инфляция в I квартале этого года была на уровне предыдущего квартала и выше, чем во II и III кварталах 2023-го.

Согласно данным официальной статистики, тарифы на водоотведение поднялись сразу на 42% год к году. Тарифы на холодную и горячую воду, центральное отопление, вывоз мусора и электроэнергию повысились на треть. Услуги ЖКХ за год подорожали на 15,9%, а их вклад в инфляцию составил 2,1 процентных пункта.

Halyk Finance предупреждает, что, несмотря на внешне благоприятную картину, ситуация может заметно измениться при существенном расширении текущих расходов бюджета, что может спровоцировать давление на цены.

В январе-феврале годовая инфляция замедлилась до 9,3% (9,5% по итогам первого месяца). Месячная инфляция ускорилась с 0,8% в январе до 1,1% в феврале. Эксперты, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана, прогнозировали, что годовой показатель инфляции может возобновить рост в апреле.

В прогнозе на апрель Центр исследований прикладной экономики (AERC) повысил оценку годовой инфляции с 8,96% до 9,53%, месячной – с 0,85% до 0,97%. Аналитики отмечали, что такой значительный рост цен обусловлен высокой фактической инфляцией в феврале и переоценкой инфляции за март до 9,4% против 8,96% в предыдущем прогнозе.

Инфляцию в 2024-2025 году регулятор оценивает на уровне 7,5–9,5% и 5,5–7,5% соответственно. В 2026 году, по оценкам Нацбанка, инфляция сформируется в пределах 5-6%, приблизившись к таргету в 5%.

В середине марта премьер-министр Олжас Бектенов поручил правительству и Нацбанку «удержать инфляцию ниже 8%». Он отмечал «чувствительное» повышение цен на рис, яйца, фрукты, напитки, масло сливочное и макаронные изделия в феврале и сделал вывод, что центральные и местные исполнительные органы принимают недостаточно мер.

Он предложил активнее использовать стабилизационные фонды, форвардные договоры, оффтейк-контракты, субсидирование на удешевление стоимости продукции, соглашения с субъектами торговли по обеспечению ценовой стабильности. Кроме того, он указал на необходимость расширять производство импортозависимой продукции и увеличивать посевные площади приоритетных культур, предназначенных для производства социально значимых продовольственных товаров. Акимам регионов Бектенов поручил повысить эффективность деятельности региональных комиссий по выявлению непродуктивных посредников.

С мая правительство планирует считать инфляцию по-новому, в этом Казахстану поможет Международный валютный фонд. Среди основных нововведений значатся: формирование месячного показателя инфляции с учетом данных за три недели вместо одной, как сейчас; более репрезентативная выборка товаров для анализа; внедрение экспериментальных индексов для отдельных видов товаров. Также будет внедрен национальный каталог товаров для более детального и прозрачного мониторинга цен на социально значимые продукты питания.

По итогам 2022 года инфляция составила 20,3%, что стало рекордным показателем за всю историю Казахстана. Базовая ставка Нацбанка на тот момент также находилась на самой высокой отметке в 16,75%. Летом 2023 года Нацбанк пересмотрел цель по инфляции с интервальных значений (4–5% на 2023–2024 годы, 3–4% – на 2025-й) на точечное — 5% на среднесрочную перспективу.