Boeing разместил облигации на $10 млрд

Boeing привлек $10 млрд от продажи облигаций, написал Bloomberg. Это поможет авиастроителю, испытывающему проблемы, облегчить финансовые трудности за счет рефинансирования части долговой нагрузки. На прошлой неделе Boeing отчитался об убытках и денежных потерях в $3,93 млрд в первом квартале. Акции компании в понедельник выросли почти на 4%.

Детали 

Компания Boeing привлекла $10 млрд от продажи облигаций, написал Bloomberg. При этом объем заявок составил почти $77 млрд, что позволило компании снизить первоначальную высокую премию за риск для потенциальных инвесторов, отмечает агентство.

Облигации были размещены шестью траншами со сроком погашения от трех до 40 лет, пишет Bloomberg со ссылкой на анонимный источник, знакомый с вопросом. Представитель Boeing от комментариев агентству отказался, на запрос не ответили также организаторы размещения Citigroup, Bank of America, JPMorgan Chase и Wells Fargo.

По данным исследовательской компании CreditSights, на которые ссылается Bloomberg, выпуск сможет покрыть потребности компании в рефинансировании до первого квартала 2026 года.

На прошлой неделе финансовый директор Boeing Брайан Уэст говорил, что намерен защитить инвестиционный рейтинг Boeing и что у компании все еще есть доступ к неиспользованным кредитным линиям на сумму в $10 млрд. В четверг, 24 апреля, агентство Moody’s понизило рейтинг Boeing с Baa2 до Baa3 с негативным прогнозом, ссылаясь на неудовлетворительные показатели бизнеса. В отчете за первый квартал 2024 года компания сообщила о первом падении выручки за семь кварталов, убытке в размере $355 млн и денежных потерях в $3,93 млрд.

Что это значит для инвесторов

Риск и стремление компании поддерживать высокий рейтинг могут быть отражены в стоимости ценных бумаг, пишет Bloomberg. По оценке руководителя отдела аэрокосмической и оборонной промышленности CreditSights Мэтта Вудраффа, риск-премии по сделке примерно на 32 базисных пункта ниже среднего уровня спреда самых безопасных «мусорных» облигаций (или ставок по облигациям BB) в средневзвешенном выражении. По словам источника Bloomberg, 40-летние облигации принесут на 2,25 процентных пункта больше, чем казначейские облигации — это меньше, чем предполагалось изначально (около 2,65 процентных пункта). «Эта цена отражает надежное исполнение долга для заемщика, чей рейтинг совсем недавно был понижен агентством Moody’s до уровня чуть выше “мусорного» и который получил негативные прогнозы от всех трех агентств”, — цитирует Bloomberg Вудраффа.

Тем не менее, теплый прием инвесторов «может скорее говорить о высоком спросе на новые выпуски, чем о сильных перспективах кредитования Boeing», считает портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management Билл Зокс.

У Boeing есть инструменты для защиты своего инвестиционного рейтинга, а негативные прогнозы со стороны рейтинговых агентств дают компании как минимум 12 месяцев взлетной полосы, чтобы продемонстрировать прогресс, цитирует Bloomberg аналитика Intelligence Мэтью Гедтнера.

Что с акциями

Акции Boeing в понедельник выросли на 3,8%, в моменте их стоимость доходила до $177,4 — это рост почти на 6% по сравнению с закрытием торгов в пятницу.

По данным Marketwatch, акции Boeing отслеживает 31 аналитик. Из них 17 рекомендуют покупать бумаги компании (Buy), девять — держать (Hold). Трое выставили оценку «выше рынка» (Overweight) и по одному эксперту присвоили им рейтинг Underweight («ниже рынка») и Sell (продавать). Консенсус-прогноз аналитиков — $222,43 за акцию.

Сразу несколько аналитиков в апреле понизили целевую цену акций Boeing, хотя и подтвердили при этом позитивные рейтинги акций. Например, Barclays уменьшил таргет с $235 до $190; JPMorgan — c $230 до $210; RBC — c $225 до $215; Susquehanna— c $265 до $230.

Контекст

Акции Boeing начали дешеветь после инцидента с самолетом авиакомпании Alaska Airlines 5 января 2024 года: у него прямо во время полета отвалилась дверь. Это привело к проверкам регулятора и ограничению производства лайнеров серии Max, а вслед за этим — отказу некоторых клиентов от закупки продукции Boeing. В начале апреля акции компании упали до пятимесячного минимума после объявления о новом расследовании Федерального управления гражданской авиации США. С начала года Boeing потерял треть своей рыночной стоимости.