Утро в Нью-Йорке: все внимание на золото

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 17 мая на американских фондовых биржах характеризовались умеренно позитивной динамикой. В отсутствие новых катализаторов движения S&P 500 и Dow Jones прибавили 0,12% и 0,34% соответственно. В лидеры роста вышел энергетический сектор (XLE: +1,36%) при поддержке акций Valero Energy (VLO: +4,8%). ИТ-сектор (XLK: −0,48%) оказал небольшое давление на рынок. 

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил о сохранении некоторого ценового давления, вновь предположив, что переход к смягчению монетарной политики может стать целесообразным ближе к концу этого года. Член совета управляющих ФРС Мишель Боумен сохранила свою «ястребиную» позицию. 

Индекс опережающих экономических индикаторов США LEI, отражающий направление движения бизнес-циклов и развития экономики в целом, в апреле неожиданно опустился на 0,6% против мартовского значения и консенсуса на уровне −0,3%. Ускорение снижения показателя позволяет предположить предстоящее некоторое ослабление американской экономики. В то же время важно, что уже второй месяц подряд LEI не сигнализировал о грядущей рецессии из-за улучшения шестимесячных темпов роста. 

Новости компаний 

— Прибыль, выручка и маржинальность Doximity (DOCS: +18,1%) за четвертый квартал превзошли ожидания. Прогноз EBITDA на квартал вперед оказался выше консенсуса. Компания анонсировала обратный выкуп акций на сумму $500 млн.

— Reddit (RDDT: +12,2%) объявила о партнерстве с OpenAI, в рамках которого компания предоставит доступ к данным своей платформы. Это также позволит внедрить и использовать функции на базе ИИ на платформе Reddit. OpenAI станет и рекламным партнером компании.

— По предварительным данным, выручка и чистая прибыль GameStop (GME: −19,7%) за первый квартал оказались ниже консенсуса. Компания также объявила о продаже 45 млн обыкновенных акций на открытом рынке.

— DXC Technology (DXC: −17,0%) представила умеренно позитивные результаты за четвертый квартал, однако в центре внимания инвесторов оказалось ухудшение новым CEO прогноза на 2025 год, предполагающего сокращение выручки на 4–6%.

Мы ожидаем

Внешний фон складывается умеренно положительным: основная часть европейских индексов показывает позитивную динамику на старте недели. Азиатские фондовые площадки закрылись в зеленом секторе, лидером роста стал японский Nikkei, прибавивший 0,7%. Гонконгский Hang Seng поднялся на 0,4%, CSI300 прибавил еще 0,3%, продолжая отыгрывать объявленные властями масштабные меры господдержки экономики. 

Активный рост демонстрирует золото, подорожавшее более чем на 1% и вновь преодолевшее отметку $2400 за тройскую унцию. С начала года этот инструмент прибавил в цене уже 19%, что является отклонением от нормы. В этой связи мы прогнозируем коррекцию к $2200–2300 в ближайшие месяцы. Рост цен на золото, по нашему мнению, обусловлен эффектом боязни упущенной выгоды (FOMO), поскольку розничные инвесторы реагируют на регулярные сообщения в СМИ о ралли в этом драгоценном металле. Другой причиной был и остается высокий объем покупок центральными банками. Динамика ликвидных индустриальных ETF показывает, что с начала года лидерство сохраняет полупроводниковая отрасль (SMH ETF), а на второе место выходит группа золотодобывающих компаний (GDX ETF).

В фокусе внимания выступления нескольких представителей ФРС. Однако мы не ожидаем существенных для рынка сюрпризов. В целом баланс рисков складывается нейтральным из-за отсутствия значимых драйверов движения. На фоне колебаний S&P 500 около психологически значимой отметки 5300 пунктов ожидаем среднюю рыночную волатильность. Ориентируемся на движение S&P 500 в диапазоне 5270–5340 пунктов (от −0,6% до +0,7% к уровню закрытия 17 мая).

В поле зрения

— Amgen (AMGN) и AstraZeneca (AZN) объявили о первичных результатах исследований Tezspire, подтвердивших снижение случаев обострения хронической обструктивной болезни легких на 17% по сравнению с плацебо. 

— Li Auto (LI) отчиталась за первый квартал ростом выручки на 36,4% г/г при снижении чистой прибыли на 36,7% г/г на фоне резкого повышения операционных затрат. Прогноз поставок на второй квартал компания понизила со 110–130 тыс. авто до 105–110 тыс.