Прогноз Morgan Stanley, Nvidia тянет S&P 500 к новому рекорду, ЕЦБ предупредил о рисках с гособлигациями

Один из самых известных «медведей» на Уолл-стрит, директор по инвестициям Morgan Stanley Майк Уилсон изменил свой прогноз по американским акциям – теперь он больше не ждет их падения и даже прогнозирует небольшой рост по итогам 2024 года. Между тем S&P 500 накануне приблизился к новому рекорду благодаря росту бигтеха, в особенности Nvidia. Именно ее квартальный отчет в среду может задать долгосрочный тренд рынку. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 20 мая.

Майк Уилсон больше не ждет падения американских акций

Директор по инвестициям Morgan Stanley Майк Уилсон изменил свой прогноз по американским акциям, пишет Yahoo Finance. Теперь он ожидает, что широкий индeкс S&P 500 в ближайшие 12 месяцев достигнет 5 400 пунктов. От текущего уровня это составляет 2%. В предыдущем прогнозе инвестор указывал, что индекс обрушится до 4 500 пунктов.

«Наши прогнозы роста прибыли на 2024 и 2025 годы (8% и 13% соответственно) предполагают здоровый рост выручки, выражающийся средними однозначными цифрами, в дополнение к увеличению маржи в оба года по мере возобновления положительного операционного левереджа (особенно в 2025 году)», — отметил Уилсон в заметке для клиентов.

Уилсон согласен с другими аналитиками в том, что перспективы роста акций улучшились, но макроэкономические результаты становится «все труднее предсказать» в текущих условиях. По его мнению, «рынок мечется взад и вперед» между базовым сценарием «мягкой посадки» и «без посадки». Поэтому инвесторы должны быть «готовы к новым колебаниям».

Учитывая вероятность постоянного изменения макроэкономической ситуации, Уилсон рекомендует взвешенный подход. А именно: качественный рост и циклические акции, которые превзойдут ожидания, если сохранятся позитивные экономические данные. При этому нужно использовать и защитные акции как инструмент хеджирования, предупреждает стратег.

Уилсон предложил и оптимистичный сценарий для S&P 500 с ростом до 6 350 пунктов, а также «медвежий», с оценкой в 4 200 (при этом уровне экономика США скатится в рецессию).

S&P растет благодаря ожиданиям результатов Nvidia

Индекс S&P 500 накануне торговался вблизи нового исторического максимума в 5 325 пунктов, однако по итогам сессии все-таки опустился до 3 308, пишет Reuters. Драйвером роста вновь стал технологический сектор, особенно акции Nvidia (+2,4%).

Бумаги технологического гиганта дорожают в ожидании отчета за I квартал, который выйдет в среду после закрытия торгов в Нью-Йорке. Инвесторы будут искать в доходах Nvidia доказательства того, что лидер в области ИИ-чипов сможет сохранить взрывной рост и по-прежнему будет опережать конкурентов.

Как полагает старший вице-президент Wedbush Securities Стивен Массокка, в случае хорошего отчета по прибыли акции Nvidia могут подняться еще выше, но рынок уже довольно дорог и трудно будет увидеть сильное движение вверх. Вот что действительно может спровоцировать ралли, уверены эксперты, так это снижение ставок ФРС.

Текущий уровень акций уже начал вызывать обеспокоенность по поводу их перекупленности. Индекс S&P 500 торгуется с форвардным соотношением цена/прибыль 20,8, что значительно выше исторического среднего значения 15,9 (данные LSEG Datastream).

ЕЦБ предупреждает о рисках на рынке государственных облигаций Европы

Европейский центробанк предупредил участников рынка о рисках, которые несет базисная торговля, а также сделки с государственными облигациями с привлечением заемных средств, пишет Bloomberg. Напомним, базисная торговля – это стратегия, которая направлена на использование разницы в ценах между фьючерсами и облигациями. Она попала под пристальное внимание в США после того, как способствовала потрясениям на рынке в начале пандемии в 2020 году.

В Европе базисной торговлей занимаются хедж-фонды, расположенные, в основном, на Каймановых островах. Они владеют более чем половиной позиций инвестиционных фондов по фьючерсам на государственные облигации еврозоны, согласно отчету ЕЦБ. На них также приходится почти вся активность инвестиционных фондов, не входящих в ЕС, на рынке государственного репо региона.

Но базисная торговля все такие имеет меньшие риски для финансовой стабильности Европы, говорит ЕЦБ. Она проводится в меньших масштабах и с более сбалансированными чистыми фьючерсными позициями, чем в США. В это же время торговля облигациями с привлечением заемных средств несет более серьезный риск, считает ЕЦБ, поскольку может спровоцировать рост цен на рынке облигаций.

Медь обновила исторические максимумы

Цены на медь подскочили до рекордно высоких уровней в понедельник, сообщает Reuters. Власти Китая намерены поддержать сектор недвижимости, это спровоцировало рост стоимости металла. На Лондонской бирже цена меди с поставкой через три месяца поднялась выше $11 тыс. за тонну. Наиболее активно торгующийся контракт на Шанхайской бирже с поставкой в июле подорожал на 5,26%, до $87 640 за тонну. По словам одного из источников издания, рост цены подстегнули покупки со стороны системных трейдеров.

Накануне Народный банк Китая объявил, что предоставит для сектора недвижимости дополнительное финансирование в объеме 1 трлн юаней ($138 млрд) и упростит условия ипотечного кредитования. С начала 2024 года медь на LME подорожала на 29%, а на SHFE прибавила 26%.