Главное к утру: замедление ралли акций, спрос на гособлигации США падает, инвесторы боятся инфляции

Три основных индекса США резко просели накануне публикации «Бежевой книги» — экономического отчета ФРС. В нем говорится, что рост цен, вероятно, продолжится умеренными темпами в ближайшей перспективе, что снижает вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики. На фондовом рынке уже появились признаки того, что ралли американских акций скоро закончится. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 29 мая.

Трейдеры готовятся к снижению акций

На фондовом рынке США появились признаки того, что ралли американских акций скоро закончится, пишет Bloomberg. 57 акций в индексе Nasdaq выросли более чем на 150% с начала 2024 года, но трейдеры не покупают контракты, рассчитанные на дальнейший рост акций. Отсутствие спроса на колл-опционы указывает на то, что лучшая часть текущего ралли уже закончилась.

«В прошлом, когда мы достигли этого цикла FOMO (напряжение инвесторов на рынке и страх упустить выгоду), также видели это в спросе на «колл», — отметила Эми Ву Сильверман, глава отдела стратегии деривативов в RBC Capital Markets.

Макроэкономические показатели также способствуют постепенному снижению ралли. Ключевые факторы, которые поддерживали рынок – надежда на смягчение ФРС и высокая корпоративная прибыль – отступают.

Последние отчеты о доходах корпораций не смогли подстегнуть стремление к риску, как это было в марте. «В целом результаты были хорошими, но не настолько, чтобы вы хотели покупать коллы постоянно», — сказал Скотт Найнс, президент Nations Indexes.

В целом индекс CallDex, измеряющий стоимость одномесячных безденежных колл-опционов по индексу S&P 500, на прошлой неделе приблизился к самому низкому уровню за год.

Третий за неделю аукцион трежериз прошел при вялом спросе

В среду состоялся третий за неделю аукцион по продаже казначейских бумаг США. Как и первые два он прошел при вялом спросе, пишет Market Watch, что увеличило доходность продаваемых семилетних бумаг.

Объем торгов составил $44 млрд, указывает Bloomberg. Перед аукционом доходность была обозначена в 4,637%, но в связи со слабым спросом в ходе торгов она поднялась до 4,650%. В начале недели состоялось еще два аукциона (на $139 млрд), и оба они прошли с повышением доходности.

У трейдеров на руках после торгов осталось примерно по 20% бумаг. Эта ситуация указывает на растущую неопределенность в отношении политики ФРС, поскольку инфляция демонстрирует только незначительные признаки замедления по всеми миру. Стратеги BMO Capital Markets Ян Люнген и Вейл Хартман считают, что «инвесторы по-прежнему ищут убедительные доказательства того, что инфляция позволяет в скором времени начать смягчение денежно-кредитной политики».

Американские рынки резко упали: инвесторы опасаются роста инфляции

Три основных индекса США резко просели в среду накануне публикации экономического отчета ФРС и на фоне роста доходности казначейских облигаций США. Промышленный индекс Dow сократился на 1%, широкий S&P 500 снизился на 0,74%, в то время как Nasdaq Composite просел на 0,58%. Все 11 секторов, составляющих широкий индекс S&P 500, торговались с понижением, пишет CNBC. Упали также более двух третей из акций Dow.

Такая динамика связана с ростом доходности трежериз. Десятилетние бумаги, к примеру, превысили 4,6%. «Сегодня действительно все зависит от процентных ставок», — сказал Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial. Доходность 10-летних и 2-летних бумаг достигла «неудобного уровня», что вызывает у инвесторов некоторую тревогу.

Впрочем, несмотря на неспокойное начало недели, основные средние показатели индекса S&P 500 за месяц находятся в плюсе, – он может закрыться с ростом в 5%. Dow за месяц прирос на 1,5%, Nasdaq – на 8%.

«Бежевая книга» ФРС указывает на пессимизм бизнеса

В среду была опубликована так называемая «Бежевая книга» — отчет ФРС о состоянии американской экономики. Она продолжает расти, говорит Федрезерв, но бизнес стал настроен более пессимистично, пишет Market Watch. Так, 10 из 12 региональных банков ФРС заявили о незначительном росте экономике примерно на уровне марта. При этом предприятия стали более пессимистичными.

Инфляция снова выросла, отмечает ФРС, но снижение спроса потребителей вынудило некоторые предприятия пересмотреть повышение цен и согласиться на меньшую норму прибыли. В целом инфляция остается стабильной, и, как ожидается, рост цен продолжится умеренными темпами в ближайшей перспективе, говорится в отчете.
Рынок труда остается стабильным. Занятость выросла «небольшими темпами» в конце апреля и мая. Рост заработной платы продолжает замедляться и возвращается к «допандемическим нормам».

Вместе с тем в отчете содержится множество ссылок на политическую неопределенность, наносящую ущерб экономике. Больше всего участников опросов беспокоят выборы президента США. Именно из-за них некоторые предприятия откладывают планы развития и сокращают расходы. Озабоченность вызывает и военный конфликт Израиля с ХАМАС.