Citi спрогнозировал слабую квартальную прибыль новой инвестиции Баффета

Сеть косметических магазинов Ulta Beauty, в которую недавно инвестировала Berkshire Hathaway миллиардера Уоррена Баффета, не оправдает ожидания по прибыли в предстоящей отчетности за второй квартал, считают аналитики Citi. Они понизили целевую цену бумаг Ulta. Банк указал на слабое состояние рынка в целом и ужесточение конкуренции. От ухудшения продаж страдают и другие продавцы, как Sephora, и производители косметики, как Estee Lauder.

Детали

Ulta Beauty в отчетности за второй квартал сообщит о менее высокой прибыли, чем предполагает консенсус-прогноз Уолл-стрит, написал Investing.com со ссылкой на аналитиков Citi. По его расчетам, сопоставимые продажи Ulta (показатель, исключающий эффект от расширения сети) останутся примерно на том же уровне, что и год назад, тогда как прогноз предусматривает рост на 1,4%. Маржинальность сократится на 120 базисных пунктов, что намного хуже ожидаемых 50 пунктов, говорит банк.

По мнению банка, Ulta также уменьшит свой годовой прогноз по прибыли — примерно до $24,5 на акцию вместо текущего диапазона в $25,2–26. В октябре компания сократит долгосрочные цели по маржинальности с текущих 14–15% примерно до 13%, считают аналитики Citi.

Банк понизил целевую цену акций Ulta Beauty с $400 до $375, что соответствует текущей их стоимости, и сохранил им нейтральный рейтинг, который означает рекомендацию держать бумаги. Citi также объявил 90-дневный период наблюдения за компанией в ожидании новых негативных факторов. Отчетность Ulta Beauty ожидается 29 августа.

Что важно для инвестора

Пессимистичный прогноз Citi появился через неделю после того, как стало известно, что во втором квартале долю в Ulta Beauty купила компания Berkshire Hathaway, которую возглавляет инвестор-миллиардер Уоррен Баффет. Berkshire по состоянию на 30 июня владела примерно 690 тыс. бумаг общей стоимостью $266,3 млн. Были ли акции куплены по решению самого Баффета, неизвестно: обычно небольшими инвестициями Berkshire занимаются управляющие Тодд Комбс и Тед Вешлер, писал Reuters.

Главными сложностями для Ulta Beauty аналитики Citi назвали негативные тенденции в индустрии красоты и усиление конкуренции: расширение присутствия сети Sephora в универмагах Kohl’s, продажи бренда Estee Lauder через Amazon и партнерство самой Ulta c Target, из-за которого Ulta будет сложнее привлекать посетителей в свои магазины, передает Investing.com. Чтобы преодолеть эти сложности, Ulta надо усиливать маркетинг и проводить промокампании, из-за чего маржинальность может снизиться еще сильнее, полагает Citi.

Акции Ulta 15 августа, когда стало известно об инвестициях Berkshire, подорожали на 11%: инвесторы решили, что компания заслужила одобрение фонда и, возможно, самого Баффета, отмечал Reuters. Сейчас бумаги стоят почти на 14% дороже, чем были до раскрытия доли Berkshire. Торги 22 августа закончились снижением на 1,75% — до $374,3. Мнения аналитиков по акциям Ulta Beauty расходятся: 15 советуют их покупать (рейтинги Buy и Overweight), столько же — держать (Hold), показывает FactSet. Еще один аналитик рекомендует продавать бумаги (Sell).

Контекст

Крупнейший в мире холдинг люксовых брендов LVMH сократил около 10% сотрудников своей косметической сети Sephora в Китае из-за падения продаж в связи с замедлением роста экономики страны, которое отразилось на состоянии рынка люксовых товаров и косметики. Estee Lauder в августе дала слабый прогноз на 2025 финансовый год (начался 1 июля): по ее оценке, прибыль не превысит $2,95 в пересчете на акцию, что примерно на $1 меньше консенсус-прогноза. Слабый прогноз связан как раз с Китаем, который на пике приносил Estee Lauder 30% продаж: был «благословением» для компании, а стал «проклятием», говорили аналитики.