Аналитики BofA предупредили о затяжном кризисе на рынке предметов роскоши
Акции европейских компаний люксовых брендов упали на торгах в понедельник. Аналитики Bank of America понизили рейтинги сразу нескольких игроков этого сектора: они прогнозируют, что в 2025 году рост доходов производителей предметов роскоши будет сдержанным, в первую очередь из-за слабого спроса в Китае.
Детали
Стоимость акций LVMH — самой дорогой компании в мире люкса, владеющей брендами Louis Vuitton и Christian Dior — снижалась в моменте на торгах в Париже на 1,7% — до 582,1 евро. Это минимум для бумаг LVMH с июня 2022 года.
Котировки Kering, которая владеет Balenciaga и Gucci, опустились в Париже на 3% — до 218,5 евро, минимального значения за семь лет. Акции французской Hermes падали на 1,7%.
Индекс CAC 40, который включает 40 крупнейших компаний Франции, показал худший результат по сравнению с индексами других европейских стран, отмечает Bloomberg. На момент выхода статьи он потерял 0,3%.
Акции Hugo Boss в Германии снижались в моменте на 6,7% — до 35,3 евро. Эти бумаги оказались среди худших в индексе Stoxx 600, отметил CNBC. Акции британской Burberry в моменте падали более чем на 4%.
Почему падают акции
Аналитики BofA во главе с Эшли Уоллес в понедельник ухудшили свой прогноз по сектору роскоши и понизили рейтинги сразу нескольких компаний:
– рейтинг LVMH опустился с уровня Buy (совет «покупать» бумаги компании) до Neutral (что эквивалентно рекомендации держать их в портфеле);
– рейтинг французской Kering SA также пересмотрен с уровня Buy до Neutral;
– рейтинг Hugo Boss AG аналитики понизили сразу на два уровня: с Buy до Underperform (ожидание роста акций ниже рынка).
«Теперь мы рассчитываем на более длительное замедление долгосрочного роста доходов в секторе люксовых товаров, которое, вероятно, приведет к дополнительному давлению на маржу», — цитирует Bloomberg аналитиков BofA.
По их мнению, замедление продолжится во второй половине этого года и в следующем. Среди причин аналитики называют слабое потребление в США, Европе и Китае, на долю которых приходится 70% выручки лакшери-рынка. При этом ослабление спроса в Китае, ключевой стране для производителей товаров класса люкс, только начинается, считает BOfA. Последние данные показывают, что правительство может не достичь целевого годового роста без дополнительного стимулирования экономики, отмечает Bloomberg.
«Траты китайских потребителей на предметы роскоши снизятся на 1% во второй половине 24 года и останутся такими же в 2025-м. Но, учитывая постепенное ухудшение в последнее время, есть риск дальнейшнего снижения», — написали аналитики в своей заметке, ее цитирует Reuters.
По словам Эшли Уоллес из BOfA, производителям люксовых товаров необходимо сосредоточиться на креативности, моде и новизне, чтобы увеличить объемы продаж. Она отмечает, что бренды, которые придерживаются этой стратегии, восстановили позитивную динамику в этом году.
Что говорят другие аналитики
Схожие предупреждения на прошлой неделе озвучили аналитики Goldman Sachs и Jefferies International: их также тревожит падение интереса к дорогим товарам в КНР.
«Проблема, очевидно, в Китае, который в индустрии предметов роскоши стал огромным игроком за последнее десятилетие, — сказал CNBC Джон Кокс, глава отдела европейских потребительских акций в Kepler Cheuvreux. — Большинство надеялись, что ситуация улучшится во второй половине года, но на данный момент никаких признаков этого нет».
Слабый потребительский спрос в Китае, замедление расходов путешественников и неопределенные экономические перспективы США – это основные препятствия для роста сектора роскоши во второй половине года, написали 20 сентября аналитики Jefferies. Они отмечают «вялый» спрос в первом полугодии, не ожидают «ощутимого улучшения» и прогнозирует рост продаж на 3% в 2025 году.
Morgan Stanley – также 20 сентября – понизил целевую цену акций Kering с 310 до 265 евро. По мнению аналитиков банка, на восстановление финансовых результатов бренда Gucci — главного источника выручки компании — может уйти еще 2–3 года.
