Китайские акции закончили десятидневное ралли худшим падением с 2020 года

Китайские акции резко подешевели на торгах 9 октября. Так, главный китайский фондовый индекс CSI 300 пережил самое резкое падение почти за 4,5 года и прервал период роста длиной в десять торговых дней. Индексы в Гонконге продолжили падение, начатое во вторник. Власти Китая разочаровали инвесторов отсутствием новых мер поддержки экономики. Почти двухнедельное ралли акций в Китае подошло к концу, поскольку сомнения инвесторов насчет решительности властей усилились, а спрос на длинных праздниках оказался слабым.

Детали

Индекс крупнейших публичных компаний основной территории Китая (без учета Гонконга) CSI 300 упал по итогам торгов 9 октября на 7%, сведя на нет весь прирост предыдущего дня. Падение за день стало для CSI 300 самым сильным с февраля 2020 года, отметил Bloomberg. До среды индекс рос на протяжении десяти торговых сессий подряд начиная с 18 сентября. Индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite Index потерял в среду 6,62%, а индекс биржи в Шэньчжэне Shenzhen Component — 8,15%.

Индекс торгующихся в Гонконге акций китайских компаний Hang Seng China Enterprises подскочил в начале торгов, но вскоре вернулся в отрицательную зону и закончил день снижением на 1,58%. Главный гонконгский индекс Hang Seng потерял 1,38%.

Немного поддержать бумаги мог анонс пресс-конференции министра финансов Китая, запланированной на субботу, 12 октября. Речь на ней пойдет о «мерах по усилению контрциклической корректировки налоговой политики». Это придало инвесторам надежду, что Пекин готовит новые решения для ускорения роста экономики, написала The Wall Street Journal.

Контекст

Настроения инвесторов на китайских рынках ухудшились 8 октября — после завершения длительных праздников, когда биржи неделю были закрыты. Инвесторы надеялись, что в этот день Пекин объявит о  новых мерах стимулирования экономики. Но эти ожидания не оправдались.

Пекину следует «значительно ослабить фискальную политику, чтобы поддержать потребление и достичь стабильной, умеренной инфляции», процитировал Nikkei Asia аналитическую записку Morgan Stanley. По словам главного экономиста банка по Азии Четана Ахьи, Китай попал в цикл «долг-дефляция», и в этом его главная проблема. Снижение цен (дефляция) приводит к росту стоимости долга, что усугубляет финансовые трудности заемщиков. Это, в свою очередь, еще больше снижает спрос и усиливает дефляционные тенденции, создавая замкнутый круг.

Динамика расходов в период недели праздников показывает, что потребительские настроения в Китае остаются сдержанными, несмотря на стимулирующие меры. Во время отпуска китайские туристы тратили меньше, чем в такие же периоды до пандемии коронавируса, отметил Bloomberg.

Что делать с акциями

«Мы находимся на этапе, когда выбор акций становится все более важным», — заявил Bloomberg глава отдела китайских акций в abrdn Plc Николас Йео. — Мы находимся в «бычьем» тренде, но будет волатильность. Мы придерживаемся долгосрочной стратегии по ключевым в длительной перспективе для экономики секторам — например, потребительскому».

Управляющий фондом Brandes Investment Partners Луи Лау считает, что пришло время фиксировать прибыль в переоцененных секторах, таких как страхование, производство бытовой техники, аккумуляторов для электромобилей, самих электромобилей и автопроме в целом. Он видит потенциал в таких отраслях, как интернет, спортивная одежда, игорный бизнес в Макао, продукты питания и напитки, а также туризм.