Главное к утру: риски для S&P 500, прогнозы по золоту, что угрожает прибыли Nvidia
Темой №1 в американских СМИ по-прежнему остается экономический план Дональда Трампа. Однако наиболее радикальные из его предвыборных обещаний, скорее всего, являются не более чем «политическим позерством», считают аналитики. Если Трамп все же решится действовать жестко, Nvidia и весь американский бигтех ждут большие проблемы, а золото может выйти на новый этап ралли. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.
Повредит ли план Трампа индексу S&P 500?
Опрошенные Bloomberg стратеги говорят, что Дональд Трамп «не допустит вреда фондовому рынку». Агентство цитирует аналитиков Barclays: «Трампа нужно воспринимать серьезно, но не буквально». Как бизнесмен он отдает себе отчет о последствиях для рынка и не решится его обрушить.
Главные риски уже неоднократно озвучивались – это возможный рост инфляции из-за повышения пошлин на импорт и ужесточения миграционных правил (как следствие – подорожание труда), снижение налогов для крупных корпораций, что повлечет рост бюджетного дефицита и госдолга США.
Аналитики также отмечают парадокс – несмотря на эти негативные для рынка предвыборные обещания, первые дни после победы Трампа фондовые индексы США показали бурный рост. И только на прошлой неделе пришло осознание последствий.
Впрочем, если некоторые из озвученных мер негативно повлияют на фондовый рынок, Трамп откажется от них, чтобы не потерять популярность, уверен Эмили Левей, управляющий портфелем в Thornburg Investment Management. Действительно, в свой первый срок Трамп использовал угрозу повышения пошлин как инструмент для переговоров с Китаем. И быстро менял свой курс, когда рынки падали. Об этом напомнил Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase & Co.
«Я думаю, что финансовый сектор станет бенефициаром политики Трампа», — сказал Марко Пирондини, директор по инвестициям в Amundi, в комментарии для Market Watch. В опросе розничных инвесторов, проведенном Finimize, 72,2% респондентов заявили, что считают победу Трампа хорошим сигналом для фондового рынка, а 42,1% заявили, что она «повысит доверие инвесторов к американским акциям».
Гендиректор Futurum Group Дэн Ньюман заявил Yahoo Finance, что угрозы Трампа, скорее всего, являются не более чем «политическим позерством перед выборами»: «Трамп вряд ли предпримет что-либо, что навредит экономике. Это не то, чем он хочет прославиться».
Роберт Конзо, генеральный директор и управляющий директор The Wealth Alliance, считает наиболее опасным не повышение пошлин и риски инфляции, а рост госдолга США и дефицит бюджета. А вот этому вопросу Трамп уделяет совсем мало внимания.
Nvidia может пострадать от тарифов Трампа
Если повышение пошлин на импорт все-таки произойдет, это может отразиться на самом активном секторе фондового рынка США – производителях чипов и разработчиках систем искусственного интеллекта, пишет Yahoo Finance. Трамп намерен отменить закон CHIPS, подписанный Байденом в 2022 году и призванный вернуть производство полупроводников в США. Вместо того, чтобы выделять миллиарды субсидий для переноса предприятий в Штаты, проще поднять тарифы на импорт, считает Трамп.
Это ставит под угрозу планы TSMC по строительству в США заводов по производству чипов. Также может упасть прибыль таких компаний как Nvidia и AMD, которые полагаются на чипы, произведенные в Тайване. Если только они не переложат эти издержки на своих клиентов, но это может вызвать «волновые эффекты» по всей технологической отрасли.
По данным Комиссии по международной торговле США, по состоянию на 2021 год 44% поставок центральных и графических процессоров приходилось на Тайвань. В случае «серьезного сбоя производства» цена чипов подскочит на 59%, следует из расчетов Комиссии.
Доцент Колумбийской школы бизнеса Лори Юэ считает, что есть высокая вероятность того, что Трамп примет решение о введении пошлин на чипы, произведенные на Тайване. Это может вынудить разработчиков ИИ обратиться к мощностям Intel.
Золото падает в цене: что дальше?
По данным Deutsche Bank, обвал золота после победы Трампа на выборах президента США (-7%) стал самым крупным за последние 13 избирательных циклов, начиная с 1980 года. При этом ранее его стоимость выросла более чем на 30% (с начала 2024 года).
Роб Хаворт, старший директор по инвестиционной стратегии в US Bank, объясняет коррекцию укреплением доллара и снятием предвыборной неопределенности. Даже если Трамп решится на реализацию своих экономических планов, инвесторы уже знают, к чему готовиться. И выстраивают стратегии по акциям с учетом этих рисков. В результате интерес к золоту упал, тем более что экономика США демонстрирует хорошие показатели.
Опрошенные Bloomberg аналитики считают, что в долгосрочной перспективе еще есть шансы на возобновление ралли золота, но только если Трамп решится повысить пошлины на импорт. В этом случае возможна новая волна инфляции, что может спровоцировать возврат интереса к покупке золота.
ИИ изменит финансовые и инвестиционные стратегии
В то время как аналитики гадают, как бигтех будет окупать огромные затраты на разработку системы ИИ, экономист Питер Моричи из Мэрилендского университета спрогнозировал для Market Watch примерные бизнес-модели. По его мнению, специальные «ИИ-агенты» к 2030 году будут общаться с людьми и другими ИИ-системами на разговорном английском и достигнут аналитических способностей такого уровня, что смогут взять на себя многие функций – от обучения детей до подготовки деловых переговоров.
«ИИ-агенты» помогут сэкономить средства, а также спасти жизни, когда речь идет об анализе опасного вождения, предотвращении столкновений из-за ошибок водителей, прочтении рентгеновских снимков, лабораторных исследованиях и т.п. Кроме того, ИИ-системы позволят снизить издержки в энергетике за счет перераспределения мощности генерирующих станций, оптимизации нагрузки и обслуживания сетей, уверен Моричи.
По его мнению, ИИ неизменно повлияет на наши отношения с деньгами и инвестированием. По мере развития ИИ может обеспечить лучшие инвестиционные результаты, чем люди, хотя предстоит выстроить принципиально новые системы защиты от ошибок алгоритмов, в том числе «осознанных».
Например, использование в ФРГ алгоритмов ценообразования на розничном рынке бензина выявило искажения в сегментах, где есть только два конкурента – ИИ повысил их маржу на 28%, по сути сформировав ситуацию сговора. А опыт использования GPT-4 от OpenAI в симуляции биржевой торговли показал, что ИИ выстраивал стратегию на основе незаконной инсайдерской информации, но попытался это скрыть и солгал при проверке. Таким образом, проблема состоит не только в получении прибыли от подобных систем. Не менее сложной может стать вопрос «юридической чистоты», безопасности и достоверности информации, которую готовят модели ИИ.
