Morgan Stanley рекомендовал к покупке акции GM из-за избрания Трампа

Morgan Stanley улучшил оценку акций автопроизводителя General Motors до «покупать» и поднял их целевую цену, пишет Barron’s. Аналитики инвестбанка считают, что после отмены субсидирования покупок электрокаров, которое анонсировал избранный президент США Дональд Трамп, вырастет спрос на автомобили с двигателем внутреннего сгорания, и в частности GM — владельца таких брендов, как Chevrolet, Buick и Cadillac.

Детали

Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас изменил мнение и пересмотрел рейтинг General Motors с «нейтрального», что эквивалентно совету держать акции в портфеле, до «покупать». Кроме того, он поднял целевую цену этих бумаг с $46 до $54, это предполагает небольшой рост относительно уровня последнего закрытия- на 2,5%.

На торгах во вторник акции GM укрепились на 0,3% — до $52,9. При этом с начала года капитализация автоконцерна выросла на 47%, тогда как у конкурентов – Ford Motor и Stellantis – снизилась на 13% и 41% соответственно.

Что повлияло на оценку Morgan Stanley

Еще в сентябре Джонас понизил рейтинг GM и ряда других автопроизводителей до нейтрального, сославшись на то, что у автодилеров выросли запасы непроданных машин, а средний платеж за автомобиль с начала пандемии коронавируса увеличился примерно на 40%, тогда как средняя зарплата – только на 20%. Аналитик Morgan Stanley ждал, что продажи снизятся, пишет Barron’s.

Теперь же он отмечает, что избрание Трампа стало геймчейнджером, то есть поворотным моментом: будущий президент США намерен отменить программу субсидирования покупки электрокаров на $7500, что приведет к замедлению спроса на них и, соответственно, росту — на автомобили с двигателями внутреннего сгорания. Это дает GM больше времени для продажи моделей с бензиновым двигателем, которые гораздо более прибыльны, отмечает Джонас.

Morgan Stanley прогнозирует, что в 2025 году американцы купят около 16 млн новых машин, что «немного ниже» темпов продаж 2024-го, но все равно является «здоровым» уровнем для отрасли.

В середине ноября акции производителей электромобилей снизились после того, как стало известно, что будущая администрация избранного президента США Дональда Трампа обсуждает вопрос отмены программы налоговых льгот при приобретении электромобиля, введенной администрацией Джо Байдена для снижения инфляции. Ранее Трамп говорил, что отменит эти льготы в первый день своего президентства.

Как дела у GM

На прошлой неделе автопроизводитель уведомил инвесторов, что реструктуризация его китайского бизнеса, ставшего убыточным, по прогнозу компании, обойдется более чем в $5 млрд. По оценке автоконцерна, оптимизация SGM — совместного предприятия GM и китайской SAIC Motor Corp. — потребует примерно $2,7 млрд. Еще на $2,6-2,9 млрд снизится оценочная стоимость доли GM в этом СП, говорится в документе, направленном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. По состоянию на конец 2023 года GM оценивала свою долю в предприятии в $6,4 млрд.

По итогам третьего квартала GM — уже в третий раз — улучшила прогноз по ключевым финансовым показателям на 2024 год. Теперь компания ожидает, что скорректированная прибыль до вычета процентов и налогов составит от $14 млрд до $15 млрд, или $10–10,5 на акцию. Согласно прежней оценке, GM рассчитывала на прибыль в $13–15 млрд или $9,5–10,5 на акцию. Компания также повысила прогноз свободного денежного потока автомобильного сегмента до диапазона $12,5–13,5 млрд, раньше она говорила о $9,5–11,5 млрд.

По данным Marketwatch, консенсус-прогноз Уолл-стрит по цене бумаг GM составляет $59,7, что подразумевает рост на 13% от уровня закрытия торгов в понедельник. Из 28 экспертов, наблюдающих за акциями автоконцерна, 16 рекомендуют покупать их, восемь советуют держать, а оставшиеся четверо — продавать.