Курс тенге на 2025 год: три прогноза

Эксперты сходятся во мнении, что давление на тенге будет только расти \ Фото: shutterstock, бильд-редактор: Дастан Шанай

Сложный год для тенге – так эксперты единодушно говорят о 2025-м и его перспективах для национальной валюты. В этой статье Kursiv.Media обобщил прогнозы нескольких экспертов в два сценария – негативный и позитивный.

Прогнозы экспертов и аналитиков Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), а также комментарии экономистов, включая Эльдара Шамсудинова, Армана Бейсембаева, позволяют выделить основные сценарии для курса тенге. Все они сходятся в том, что давление на национальную валюту будет только расти из-за сочетания внешних и внутренних факторов. Но все же есть довольно существенные отличия в вариантах развития событий.

Курсе тенге к доллару в начале 2025 года

Тенге уже прошел психологическую отметку в 500 за доллар. Основные факторы давления на национальную валюту, по мнению экспертов Ассоциации финансистов Казахстана, включают:

ужесточение санкционного режима против России;
ослабление рубля;
снижение цен на нефть;
рост импортных поставок из-за инфраструктурных проектов;
выплаты по внешнему долгу Казахстана, включая $2,5 млрд по еврооблигациям.

Среди позитивных факторов можно отметить:

Устойчивый спрос на казахстанские экспортные товары, включая нефть и металлы.
Сохранение макроэкономической стабильности даже в условиях внешнего давления.

Также стоит отметить, что, согласно прогнозам АФК, уже в феврале 2025 года возможен временное укрепление тенге за счет налоговых поступлений от крупных компаний. Однако эта поддержка будет краткосрочной.

Негативный прогноз: от 530 до 620 тенге за доллар

Финансовый аналитик Арман Бейсембаев в статье для DigitalBusiness подчеркивает: ослабление тенге неизбежно в долгосрочной перспективе. Даже при временном укреплении в начале 2025 года, тенденция к снижению сохранится. Бейсембаев выделяет несколько причин для ослабления:

Цены на нефть. Казахстан остается зависимым от экспорта сырья. Среднегодовая стоимость нефти в 2025 году прогнозируется на уровне $73 за баррель. Если цены опустятся ниже этого значения, доходы Казахстана от экспорта сократятся, что неминуемо усилит давление на валютный рынок.
Санкции против России. Ужесточение санкционного режима и ослабление рубля создают дополнительные риски для экономики Казахстана. Геополитическая нестабильность ухудшает условия внешней торговли и снижает инвестиционную привлекательность региона.
Внешний долг. В 2025 году Казахстану предстоят выплаты по еврооблигациям на сумму $2,5 млрд. Эти операции увеличивают спрос на доллары, что дополнительно ослабляет тенге.
Импорт и инфляция. Увеличение импорта, связанное с реализацией инфраструктурных проектов, и высокий уровень инфляции (9,4% на 2025 год) также играют против укрепления национальной валюты.

Позитивный прогноз: 510-516 тенге за доллар к середине 2025 года

Эльдар Шамсутдинов выделяет ряд причин, позволяющих с оптимизмом смотреть на будущее тенге. Некоторые положительные тенденции могут укрепить национальную валюту до 510–516 тенге за доллар к середине 2025 года.

Позитивная динамика возможна благодаря:

Ценам на нефть. Казахстан остается важным игроком на нефтяном рынке. Стабильная стоимость нефти выше $80 за баррель обеспечит приток валюты и поддержит тенге.
Привлечению инвестиций. Увеличение прямых иностранных инвестиций в инфраструктурные проекты и энергетический сектор создаст дополнительный спрос на тенге.
Поддержке внутреннего рынка. Реализация программ стимулирования малого и среднего бизнеса укрепит внутренний спрос и снизит давление на валютный рынок.