Инвесторы стали продавать акции поставщика Nvidia, несмотря на рекордную прибыль от ИИ

Котировки южнокорейской SK Hynix – производителя высокоскоростных чипов памяти для Nvidia – упали, хотя компания сообщила о рекордной квартальной прибыли благодаря буму искусственного интеллекта. Фондовый рынок насторожило предупреждение компании о туманных перспективах спроса в 2025 году.

Детали

Акции SK Hynix, одного из крупнейших в мире производителей микросхем для хранения и обмена данными, упали в цене на 2,7% на торгах в Сеуле. Телеканал CNBC связывает распродажу с заявлением финансового директора компании Кима Ухена. Он предупредил, отчитываясь о рекордных доходах за предновогодний квартал, что перспективы спроса на чипы памяти в новом году омрачены корректировкой запасов производителями ПК и смартфонов, усилением торгового протекционизма и геополитических рисков.

Рекордные доходы

Выручка SK Hynix в октябре-декабре увеличилась до 19,77 трлн вон ($13,7 млрд). Показатель вырос на 75% год к году, но оказался хуже консенсус-прогноза LSEG в 19,91 трлн вон. При этом операционная прибыль взлетела в 23 раза – до рекордных 8,08 трлн вон – и превзошла как рыночные ожидания в 8,02 трлн вон, так и оценку операционной прибыли у более крупного корейского конкурента – Samsung Electronics – в 6,5 трлн вон за четвертый квартал.

По итогам 2024 года продажи SK Hynix подскочили вдвое – до 66,2 трлн вон. Это более чем на 21 трлн вон превышает предыдущий максимум, достигнутый в 2022 году. Годовая операционная прибыль побила рекорд, установленный в 2018 году во время «супербума» в полупроводниковой промышленности.

Прогнозы

Несмотря на неопределенность спроса в 2025 году, компания прогнозирует, что рост продаж HBM и других видов высокоскоростной динамической памяти (DRAM) продолжится, поскольку технологические гиганты продолжают инвестировать в серверы для искусственного интеллекта, а обучение нейросетей набирает все большую популярность.

HBM (High Bandwidth Memory) – это высокопроизводительная цифровая память с высокой пропускной способностью. Она позволяет передавать большие объемы данных за минимальное время, что особенно важно при обработке графики, сложных вычислениях и машинном обучении. Главными конкурентами SK Hynix на рынке HBM являются Samsung и Micron.

Что говорят аналитики

Аналитик Daiwa Capital Markets СК Ким 23 января заявил в эфире CNBC, что доходы SK Hynix за четвертый квартал оказались «достаточно высокими». Инвесторы, тем не менее, могут быть обеспокоены вступлением рынка в период коррекции, добавил он.

Shinhan Securities, инвестиционно-брокерское подразделение южнокорейской Shinhan Financial Group, отметило контраст на рынке микросхем памяти: HBM и другие передовые чипы, обеспечивающие работу дата-центров и ИИ-приложений, пользуются большим спросом, в то время как продажи используемых в персональных компьютерах и смартфонах устаревших чипов падают. «По мере роста спроса на память с высокой пропускной способностью, SK Hynix, как ожидается, сохранит свое конкурентное преимущество», – считает Shinhan.

Что с акциями

Акции SK Hynix за последний год выросли в цене на 54%. Рыночная стоимость Micron Technology за тот же период увеличилась на 24%, а котировки Samsung упали на 29% на фоне опасений повышения ввозных пошлин в США и проблем с производством высокоскоростной памяти.

23 января Samsung потерял 1,1% рыночной стоимости после невыразительного анонса новой линейки премиальных смартфонов S25. Акций Micron падают на 3,5% на премаркете в Нью-Йорке.

Опрошенные FactSet аналитики в среднем рекомендуют покупать акции всех трех ведущих производителей быстрой памяти (рейтинг Buy для SK Hynix, Overweight – для Samsung  и Micron). Рассчитанные сервисом средние целевые цены предполагают рост котировок SK Hynix на 19%, Micron – на 20%, Samsung – на 39% в ближайший год.