Капитализация крипторынка сократилась почти на четверть за месяц

Мировой крипторынок по итогам февраля потерял 22,2% капитализации. Показатель сократился с $3,6 трлн до $2,8 трлн. Обвал произошел на фоне взлома биржи Bybit на $1,5 млрд, роста торговой напряженности между США и их ключевыми партнерами, а также бегства инвесторов в стабильные активы. Аналитики Binance Kazakhstan в свежем обзоре (есть в распоряжении «Курсива») назвали прошлый месяц одним из самых турбулентных в истории.

Биткоин, который зачастую рассматривают в качестве инструмента хеджирования от инфляции, подешевел на 16% за месяц. Его курс по отношению к доллару составлял 79,6 тыс. 28 февраля. Аналитики Binance Kazakhstan отмечают, что это худший показатель с момента краха биржи FTX в 2022 году.

Макроэкономические факторы усилили давление на крипторынок

На фоне планов президента США Дональда Трампа о введении 25-процентных пошлин на импорт из Канады и Мексики также снизились котировки бигтех-компаний Nvidia, Google и Amazon. IT и потребительский секторы в индексе S&P 500 потеряли 3% и 6% соответственно.

Предполагаемое введение ограничений со стороны США возродило опасения по поводу торговых войн, вызвало падение доходности казначейских облигаций США и увеличило неопределенность на рынках.

Взлом криптобиржи Bybit

Кроме того, в феврале крипторынок столкнулся с крупнейшей кибератакой за всю историю криптовалют. Северокорейские хакеры из группы Lazarus взломали биржу Bybit, похитив $1,46 млрд. Они получили доступ к холодным кошелькам платформы через фишинговую атаку на разработчика Safe{Wallet}. В течение 12 часов хакеры вывели средства с более чем 350 тыс. счетов, вызвав массовые распродажи.

Несмотря на масштаб атаки, Bybit удалось профинансировать экстренные выплаты пользователям, а скоординированные усилия индустрии позволили заморозить $42,89 млн украденных активов. Аналитики подчеркивают, что инцидент вновь поставил под сомнение безопасность централизованных платформ и подтвердил необходимость пересмотра стандартов защиты.

Кризис ликвидности Solana

Растущая осторожность инвесторов сказалась на блокчейне Solana, отток ликвидности которой составил $485 млн. Большая часть этих средств была переведена в блокчейны Ethereum, Arbitrum и BNB Chain. Причиной стало резкое сокращение активности в секторе мемкоинов — объем торгов на Solana сократился на 90%, с пиковых $35,9 млрд до $2 млрд.

Кроме того, общая стоимость заблокированного в DeFi Solana (Total Value Locked или TVL) снизилась на 40%, с $12 млрд в январе до $7,3 млрд. Binance пишет, что это общая стоимость, зафиксированная в протоколе ставок DeFi, которая представляет собой сумму активов, депонированных поставщиками ликвидности.

Давление также усилило предстоящее разблокирование 11,2 млн токенов Solana. Такая ситуация спровоцировала новые распродажи. Однако интерес к спекулятивным активам не исчез: после твитов бывшего главы Binance Чанпэна Чжао о своей собаке по кличке Broccoli в сети BNB Chain появились мемкоины с аналогичным названием, один из которых достиг рыночной капитализации $44 млн.

Рост интереса к стейблкоинам и токенизированным активам

На фоне снижения интереса к альткоинам (все криптовалюты, кроме биткоина) стейблкоины и токенизированные реальные активы (RWA) укрепили свои позиции. Рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 10% с начала года, достигнув $224 млрд. Объем RWA также достиг рекордного уровня в $17 млрд, при этом частный кредит стал самым быстрорастущим сегментом с активными займами на $12 млрд и средней доходностью 10% годовых.

Дополнительным фактором поддержки стало появление в США новых законопроектов — STABLE Act и GENIUS Act. Они повысили доверие к стейблкоинам и открыли путь для институциональных инвесторов.

Снижение цены на Ethereum и падение объемов NFT

Ethereum за месяц подешевел на 20%, но показал «неожиданные фундаментальные тренды». Средние комиссии в сети упали на 98,5%, поскольку пользователи перешли на альтернативные решения, к примеру, на Solana.

«Несмотря на это, развертывание смарт-контрактов в сети Ethereum утроилось с начала февраля, что свидетельствует о росте разработческой активности. Этот парадокс указывает на то, что, хотя в краткосрочной перспективе Ethereum испытывает давление, его долгосрочные перспективы остаются позитивными», – отметили аналитики.

Объем торгов NFT сократился на 41,2%, а число уникальных покупателей достигло минимума с апреля 2021 года. Особенно пострадали Ethereum-коллекции, включая Pudgy Penguins, Azuki и Cryptopunks, чьи объемы снизились на 38,2%.

Однако торговой площадке для невзаимозаменяемых токенов OpenSea удалось увеличить свою долю на рынке с 25,5% до 71,5% благодаря запуску токена SEA и новой платформы OS2. Дополнительным фактором поддержки стало решение SEC о прекращении расследования OpenSea, что подтвердило правовой статус NFT как неклассифицируемых ценных бумаг.

Что ждет крипторынок далее

В условиях высокой волатильности крипторынок находится в поиске новых точек опоры, отмечают аналитики. Динамика биткоина все больше зависит от традиционных рисковых инструментов, что ставит под сомнение его роль защитного актива. Solana сталкивается с проблемами ликвидности, в то время как интерес инвесторов смещается в сторону Ethereum и BNB Chain. Укрепление регулирования стейблкоинов может способствовать институциональному притоку капитала, но также создает риски появления новых барьеров.

Binance Kazakhstan считает, что крипторынок продолжает эволюцию, смещая фокус со спекулятивных стратегий в сторону стабильности и институционального участия. Март 2025 года станет определяющим месяцем для формирования этого ландшафта, уточнила компания.