Доходность пенсионных активов под управлением Национального банка Казахстана по итогам последних 12 месяцев оказалась ниже инфляции. При росте цен на 12,4% в ноябре 2025 года доходность портфеля ЕНПФ, которым управляет Нацбанк, составила лишь 9,69%.
Напомним, пенсионные накопления казахстанцев не просто хранятся в ЕНПФ, но активно инвестируются в различные финансовые инструменты для получения инвестиционного дохода. Это нужно для того, чтобы активы казахстанцев не обесценивались.
Согласно отчету Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), на 1 декабря 2025 года общий объем пенсионных активов под управлением Нацбанка и частных управляющих достиг 25,8 трлн тенге. Основная часть средств – около 25 трлн тенге – находится в управлении Нацбанка. Еще более 80 млрд тенге переданы частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП).
За период с декабря 2024 года по ноябрь 2025 года Нацбанк начислил инвестиционный доход в размере около 2,23 трлн тенге. Однако реальная доходность (с учетом инфляции) оказалась отрицательной.
В структуре портфеля Нацбанка почти 43% занимают государственные ценные бумаги Минфина, еще около 9% – облигации квазигосударственных компаний. Более 41% активов номинировано в долларах США.
Отдельно учитываются пенсионные активы, сформированные за счет обязательных пенсионных взносов работодателя. Их доходность за последние 12 месяцев составила 8,07%, что также заметно ниже уровня инфляции. Эти средства почти полностью размещены в тенговых инструментах, в основном в гособлигациях.
На фоне слабых результатов Нацбанка более высокую доходность показали частные управляющие. Так, доходность пенсионных активов под управлением Alatau City Invest за 12 месяцев составила 11,11%, Halyk Global Markets – 10,50%, BCC Invest – 10,13%, Halyk Finance – 9,45%.
Самый высокий результат показала «Сентрас Секьюритиз» – 15,72%, что позволило не только сохранить, но и увеличить покупательную способность пенсионных накоплений. Кроме того, это единственный управляющий пенсионными активами, который действительно смог обогнать уровень инфляции.
В ЕНПФ напоминают, что пенсионные накопления являются долгосрочными инвестициями, а краткосрочные колебания доходности связаны с рыночной конъюнктурой и валютной волатильностью. При этом с июля 2023 года вкладчики могут самостоятельно передавать до 50% своих обязательных пенсионных накоплений, а добровольные взносы – в полном объеме частным управляющим компаниям.
Ранее «Курсив» писал, как пенсии казахстанцев защитят от обесценивания.
