Страх перед НДС: оптимизм в сфере услуг Казахстана не выходит в положительную зону

В декабре 2025 года деловая активность в сфере услуг Казахстана продолжила падение, хотя темпы спада немного замедлились. Индекс PMI поднялся с ноябрьских 48,7 до 49,5 пункта, но так и не смог преодолеть критическую отметку в 50 баллов, отделяющую рост от стагнации. Об этом говорится в сообщении Freedom Holding Corp.

Главным итогом месяца стало резкое ухудшение настроений предпринимателей. Уровень оптимизма упал до самого низкого значения с апреля 2020 года — периода карантина.

Что происходит в секторе

Приток новых заказов растет 14-й месяц подряд, но темпы замедляются. Многие клиенты спешили заключить контракты в декабре, чтобы успеть до повышения ставки НДС в 2026 году. Именно грядущие налоговые изменения стали главной причиной пессимизма бизнеса. На фоне неопределенности компании увольняют сотрудников четвертый месяц подряд, причем в декабре сокращения ускорились. Ценовое давление немного ослабло, но расходы бизнеса продолжают расти из-за удорожания сырья.

Мнение эксперта

Директор департамента финансового анализа Freedom Finance Global Ерлан Абдикаримов отмечает «охлаждение деловых настроений».

«Ослабление инфляционного давления связано не столько с фундаментальными факторами, сколько с возросшей ценовой чувствительностью потребителей. Бизнес обеспокоен вступлением в силу налоговых изменений. В итоге ожидания на 12 месяцев вперед были скорректированы вниз», – пояснил аналитик.

Ситуация в сфере услуг коррелирует с общим состоянием экономики. Ранее сообщалось, что в обрабатывающей промышленности индекс PMI, напротив, вышел в зону роста (51,0), однако уровень оптимизма там также рухнул до минимума 2020 года из-за налоговых страхов.

Спад в сфере услуг наблюдается на протяжении всего квартала. В ноябре аналитики связывали падение активности с логистическими проблемами и задержками грузов на границе с Россией. Теперь к логистике добавился фискальный фактор.