Десять крупных МФО Казахстана рискуют обанкротиться из-за плохих кредитов

Прибыль микрофинансовых организаций (МФО) Казахстана по итогам 2025 года упала почти вдвое, зато более чем на четверть вырос объем проблемных займов с просрочкой свыше 30 дней. 

Активы: +23,5%

Общий размер бизнеса казахстанских МФО на сегодня таков, что, если сравнить с банками, гипотетическая «единая» МФО (представляющая собой сумму показателей всех 215 микрофинансовых организаций) заняла бы 11-е место в банковском секторе по объему активов (1,7 трлн тенге на начало 2026 года), расположившись между Freedom Bank (2,6 трлн тенге) и Altyn Bank (1,3 трлн).

На старте 2025 года в стране работало 214 МФО, по его итогам количество игроков возросло до 215. По информации Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), за минувший год на рынке появилось 17 новых МФО, а у 18 компаний, наоборот, лицензии были отозваны. Две организации (KMF и BNK) трансформировались в банки. Без их учета совокупные активы МФО выросли за год на 319 млрд тенге (+23,5%) и достигли 1,7 трлн тенге (здесь и далее – расчеты Kursiv Research на базе данных Нацбанка, если не указано иное). 

После ухода KMF лидерство в ренкинге крупнейших МФО Казахстана перешло к компании «Тойота Файнаншл Сервисез» (321 млрд тенге активов на начало 2026 года). Примечательно, что сразу три из четырех крупнейших МФО специализируются на автокредитовании – это вышеупомянутая «Тойота» (конечный контроль принадлежит японской Toyota Motor Corporation), а также MyCar Finance Нурлана Смагулова и корейская «Шинхан Финанс». На это трио приходится 38,5% активов всего сектора.

В периметр ренкинга Kursiv Research вошли МФО, чьи активы на начало 2026 года превышали 10 млрд тенге. В секторе насчитывается 18 таких игроков, сообща они контролируют 83,7% активов и 83,1% кредитного портфеля всего сектора.

С точки зрения наращивания объема бизнеса выделяется динамика компании Mogo Kazakhstan. Ее активы за год выросли ровно втрое, или на 46 млрд тенге (до 69 млрд). По абсолютному приросту она уступила только «Тойоте». Эта МФО работает под брендом Jet Car и специализируется на автокредитах и займах под залог автомобиля. В марте этого года Mogo Kazakhstan была переименована в Jet Finance.

Кредиты: +20,3%

Совокупный ссудник сектора (без учета KMF и BNK) вырос за год на 254 млрд тенге, или на 20,3%. Как отмечает АРРФР, уход с рынка двух крупных классических МФО (под классическими регулятор подразумевает МФО, финансирующие бизнес-клиентов) стал причиной снижения объемов кредитования реального сектора экономики. 

«Соответственно, объемы активов классических МФО и МФО, кредитующих на приобретение автомобилей, сравнялись. В сложившихся условиях агентство ставит перед собой задачу формирования сбалансированного рынка с перенаправлением ликвидности в реальный сектор экономики», – заявляют в АРРФР.

Задача, которую поставил перед собой регулятор, выглядит трудновыполнимой. На сегодня в стране работают только три крупных (по меркам нашего рынка) МФО, готовых кредитовать бизнес. Это «ОнлайнКазФинанс» (бренд Solva), «Арнур Кредит» и «Азиатский кредитный фонд».

В отсутствие KMF инициативу на рынке микрозаймов перехватили автокредитные МФО. Например, на долю «Тойоты», MyCar и «Шинхана» сегодня приходится 39,4% ссудника всего сектора против 30,7% годом ранее. При этом никуда не делся спрос на займы до зарплаты (PDL). Возможно, он даже вырос из-за высокой инфляции, обогнавшей темпы роста доходов граждан. 

«Легкость получения электронных микрокредитов и их дороговизна, связанная с покрытием рисков МФО, характеризует данный сегмент как наиболее рисковый и требующий усиления регулирования с точки зрения защиты прав потребителей», – считают в АРРФР.

Тройку лидеров по приросту портфеля также образовали «автомобильные» МФО. Лучшую динамику показала «Тойота» (+60 млрд тенге за 2025 год), которая по размеру ссудника заняла бы 15-е место в банковском секторе РК, опередив девять БВУ. За «Тойотой» расположились «Шинхан» (+36 млрд тенге) и Mogo (+32 млрд). 

Просрочка: +26,4%

Объем микрокредитов, просроченных свыше 30 дней (NPL 30+), вырос за год на 46 млрд тенге (+26,4%) и достиг 221 млрд. Их доля в совокупном портфеле сектора на начало 2026 года составила 14,7%. 

Лучшее качество ссудника демонстрирует «Тойота» (уровень NPL 30+ равен 3,4%). Наоборот, тревожными выглядят показатели Solva (23,1%), Lending and Finance technologies (32,1%) и «Робокэш» (47,2%). 

Откровенным антилидером ренкинга является компания «ФинтехФинанс» (74,7%), раздающая PDL-займы под брендом MoneyMan. Причем безнадежная просрочка (свыше 90 дней) у этой МФО составляет лишь 5,9%, а основная масса проблемных кредитов приходится на NPL 60-90 (доля в портфеле равна 40,1%) и NPL 30-60 (доля в портфеле равна 28,7%).

Что касается динамики проблемных займов, то в 2025 году семи компаниям из топ-18 удалось снизить объем просрочки на балансе. Самую заметную чистку провели «Робокэш», где объем NPL 30+ уменьшился на 9,7 млрд тенге, и «Фридом Финанс Кредит» (–6,2 млрд тенге).

Заметно ухудшилась ситуация в компаниях «ФинтехФинанс», где объем NPL 30+ за год вырос на 11 млрд тенге, и особенно – в Solva (+21 млрд тенге). Последней на днях даже пришлось опровергать слухи о дефолте.

«Отдельные финансовые показатели, на которые ссылаются авторы распространяемой недостоверной информации, вырваны из контекста и не отражают фактическое финансовое состояние компании, – заявили в Solva. – Компания осуществляет свою деятельность в штатном режиме, обладает достаточным уровнем ликвидности. Обязательства по выпущенным ценным бумагам обслуживаются в установленном порядке. За все время деятельности компания никогда не допускала просрочек по выплатам купонного вознаграждения и погашению облигаций». 

АРРФР сообщает, что у каждой МФО есть индивидуальный план по урегулированию проблемных потребкредитов, исполнение которых регулятор мониторит на ежемесячной основе. В 2025 году в рамках этой работы 722 тыс. заемщикам с задолженностью 399 млрд тенге были предоставлены льготные графики погашения (в среднем – 552 тыс. тенге на человека), а долги 34 тыс. заемщиков на сумму 2,2 млрд тенге списали полностью (в среднем – 65 тыс. тенге на человека). 

«Вместе с тем, – подчеркивают в АРРФР, – анализ эффективности проводимых мероприятий показывает, что большинство мер по оздоровлению заемщиков ограничивается предоставлением МФО краткосрочных технических отсрочек без оценки финансового состояния, анализа платежеспособности и иных обстоятельств (принадлежность к социально уязвимым слоям населения, наличие тяжелых жизненных обстоятельств). В результате задолженность повторно выходит на просрочку, что не оказывает реального влияния на снижение долгового бремени заемщика и выведение его из категории NPL 90+».

По информации АРРФР, в секторе есть 10 МФО (названия не раскрываются), подверженных высокому кредитному риску. Нахождение в этой категории указывает на низкое качество их портфелей вследствие накопления проблемной задолженности (в том числе из-за систематической выдачи займов без должной оценки платежеспособности и долговой нагрузки заемщика), отсутствие эффективных мер по оздоровлению просроченных кредитов, недостаточный уровень покрытия резервами и слабую капитализацию, констатирует регулятор. 

Прибыль: минус 44%

В 2025 году у сектора резко упала прибыль: совокупный финансовый результат (без учета KMF и BNK) ухудшился в годовом выражении на 39 млрд тенге, или на 44%.

В ежемесячном отчете АРРФР о текущем состоянии микрофинансовых организаций утверждается, что снижение доходов МФО в 2025 году связано с ограничением их страховых комиссий до 10% от суммы страховой премии. Соответствующий закон вступил в силу в августе прошлого года. 

«Сегодня многие банки и МФО включают наличие договора страхования в качестве обязательного условия для предоставления займов, одновременно выступая страховыми агентами. За такие услуги страховые организации оплачивают им комиссионное вознаграждение в размере до 90%. Нововведение, предлагаемое законом, обеспечит защиту прав потребителей и сделает страхование более прозрачным и доступным», – разъясняли новеллу в АРРФР. 

Впрочем, ограничение страховых комиссий – не единственный (и, возможно, даже не самый главный) фактор, оказавший давление на прибыль МФО. Например, Solva, показавшая худшую динамику прибыли в секторе (–11,2 млрд тенге относительно 2024 года), объяснила столь печальный результат допровизированием. 

«Формирование дополнительных провизий, что временно привело к снижению прибыльности компании, является частью финансового планирования и консервативной политики управления рисками и связано с реализацией долгосрочной стратегии развития компании, в том числе с подготовкой к трансформации в банк», – сообщили в Solva. 

Закручивание гаек в отношении комиссий не помешало десяти МФО из топ-18 улучшить собственный финансовый результат предыдущего года. Так совпало, что девять игроков из этой десятки вошли и в топ-10 ренкинга по качеству ссудного портфеля.