Казахстанцы все чаще покрывают свои базовые расходы за счет заемных средств. Пока статистика демонстрирует рост средних зарплат, реальные доходы населения падают, а инфляция бьет рекорды. Иллюзия благополучия, построенная на кредитах, может обернуться крахом для банковского сектора.
Макроэкономический обзор, подготовленный PwC, показал скрытые угрозы казахстанской экономики. Опрошенные экономисты и финансисты указывают на формирование опасного кредитного пузыря.
На вопрос PwC о том, какие факторы оказали влияние на казахстанскую экономику в 2025 году, эксперт на условиях анонимности заявил, что это высокая инфляция и рост цен на услуги ЖКХ.
«Влияние имеет и базовая ставка, которая транслируется в экономику через кредитные механизмы. (…) В долгосрочной перспективе это может привезти к кризису в банковской сфере», — рассказал он.
В Казахстане инфляция растет двухзначными темпами. За 2025 год показатель достиг 12,3%, а по итогам марта 2026 года инфляция замедлилась до 11%.
В макрообзоре PwC приводятся и другие данные по инфляции за 2025 год. Продовольственная инфляция достигла 13,5%. Мясо и мясопродукты подорожали на 22,6% (против 3,4% в 2024 году), а масла и жиры — на 14,5%. В первой половине года реализация программы «Тариф в обмен на инвестиции» привела к скачку цен — холодная вода, например, подорожала на 96,3% в годовом выражении. Цены на бензин выросли на 15,7% из-за дерегулирования рынка.
На этом фоне рост средней номинальной зарплаты до 429 тыс. тенге в III квартале не спасает ситуацию. Реальные годовые доходы населения сократились на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Как говорится в обзоре, «рост благосостояния населения сильно отстает от инфляционных темпов, и спрос финансируется, в основном, за счет кредитных средств».
Люди вынуждены брать займы и оформлять рассрочки не для улучшения качества жизни, а чтобы сохранить привычный уровень потребления в условиях двузначной инфляции.
71% опрошенных специалистов прогнозируют, что инфляция в Казахстане не опустится ниже 10% в ближайшие 12 месяцев. А значит, финансовое давление на обычных граждан сохранится, заставляя их все глубже увязать в кредитной зависимости.
