Хедж-фонды массово распродают акции с самой высокой скоростью за последние 13 лет, проблемы частных кредиторов обостряются, МВФ не ждет скорого снижения ставок ФРС. Читайте об этом в обзоре иностранных деловых СМИ.
МВФ считает, что у ФРС в этом году мало возможностей для снижения ставок
Согласно прогнозам Международного валютного фонда, хотя инфляция в США в первой половине 2027 года, как ожидается, вернется к целевому показателю в 2%, у регулятора практически нет возможностей для снижения процентных ставок в этом году. Согласно ежегодному обзору экономики США, сотрудники МВФ ожидают только одно снижение базовой ставки к концу 2026 года. И ни одного – в 2027-м, сообщает Bloomberg.
«Более масштабное смягчение денежно-кредитной политики должно основываться на существенном ухудшении перспектив на рынке труда и отсутствии усиления инфляционного давления, в том числе со стороны более высоких краткосрочных инфляционных ожиданий, обусловленных ростом цен на нефть и сырьевые товары», — говорится в заявлении МВФ.
Согласно базовому прогнозу фонда, к концу 2026 года базовая ставка ФРС достигнет 3,25–3,5%. В настоящее время она составляет 3,5–3,75%. Это позволит экономике США вернуться к полной занятости и инфляции в 2% к первой половине 2027 года, говорится в заявлении фонда.
Для фондового рынка пауза в снижении ставок – плохая новость. Дело в том, что цикл смягчения обычно стимулирует переток капитала в акции.
Хедж-фонды массово распродают акции с самой высокой скоростью за последние 13 лет
Инвесторы спешат сократить свои вложения в акции на фоне уменьшающихся надежд на скорое разрешение войны на Ближнем Востоке, пишет Bloomberg cо ссылкой на данные Goldman Sachs Group Inc. По расчетам его аналитиков в марте хедж-фонды продавали глобальные акции самыми быстрыми темпами за последние 13 лет.
Этот рост был в значительной степени обусловлен увеличением коротких продаж, что подчеркивает опасения по поводу дальнейшей слабости фондового рынка на фоне продолжающихся боевых действий в Иране. Индекс MSCI All-Country World упал на 7,4% в марте, показав худший результат с 2022 года, а S&P 500 снизился на 5,1%.
В США распродажи среди хедж-фондов были широко распространены по всем секторам, при этом чистый отток средств наблюдался в восьми из 11 отраслей. Особенно сильно ослабление наблюдалось в промышленном, сырьевом и финансовом секторах.
В то же время управляющие фондами переориентировались на защитные активы и скупали акции компаний, производящих товары повседневного спроса, самыми быстрыми темпами с июля 2025 года. Также они впервые за четыре месяца стали чистыми покупателями акций технологических и телекоммуникационных компаний, поскольку инвесторы закрывали свои короткие позиции, а не открывали новые длинные.
В сфере частного кредитования наблюдается «чрезмерное принятие рисков»
Проблемы с ликвидностью и неудачные оценки кредитоспособности усиливают разрыв между публичными и неторгуемыми частными кредитными организациями в США, отмечает Bloomberg. После пандемии, когда процентные ставки снизились, огромные объемы капитала хлынули на кредитные рынки, и особенно в сектор частного кредитования. При этом управляющие компании стремились быстро разместить денежные средства, а стандарты отбора пострадали.
По мнению Армена Паноссяна из Oaktree Capital Management, на эти проблемы также наложилась слабость сектора программного обеспечения, который активно занимал у частных кредиторов. И в целом рынок относится к проблеме беспечно: «Всякий раз, когда в короткий период происходит значительный приток средств, а затем возникает задержка поступления денежных средств, что создает серьезные проблемы для доходности, — мы видим чрезмерное принятие рисков».
В феврале-марте частные кредитные фонды столкнулись с оттоком средств. Вчера был еще один тревожный звонок – компания Blue Owl Capital Inc. с активами на $36 млрд заявила, что ограничит вывод средств в двух своих фондах частного кредитования до 5% после беспрецедентного всплеска запросов на вывод средств. Впрочем, некоторые руководители с Уолл-стрит утверждают, что более риски в сфере частного кредитования не носят системного характера и вряд ли вызовут значительное влияние на весь рынок США.
