От смешного до великого. Как Казахстан наращивал ЗВР

Вопрос нужно ли золото и в чём его роль волновал всех экономистов, начиная с момента появления этой специальности. В средние века меркантилисты считали истинным богатством страны золото, деньги (прежде всего золотые) и другие сокровища, а торговлю товарами как подчиненный добыванию золота вид деятельности. Поэтому экспорт товаров считался благом, так как золото приходило в страну, а импорт, в общем, нехорошим делом в связи с оттоком денег. Звучит знакомо.

Позже Адам Смит доказал приоритет реальной экономики над количеством золота в стране и лучше всех это выразил Пушкин в своём романе в стихах «Евгений Онегин», герой которого:

Высокой страсти не имея

Для звуков жизни не щадить,

Не мог он ямба от хорея,

Как мы ни бились, отличить.

Бранил Гомера, Феокрита;

Зато читал Адама Смита,

И был глубокий эконом,

То есть, умел судить о том,

Как государство богатеет,

И чем живет, и почему

Не нужно золота ему,

Когда простой продукт имеет.

И сегодня некоторые центробанки продают золото, в то время как другие увеличивают долю золота в золото-валютных резервах (ЗВР).

Нацбанк Казахстана с самого начала, с создания тенге придерживался примерно одной пропорции – две трети ЗВР в валюте (долларах) и одна треть в золоте. Сейчас интересно вспомнить, что в 1993 году ЗВР страны составляли «смешные» 700 млн. долларов – 450 млн. в валюте и 250 млн. в золоте. Практически ЗВР страны значимо не росли до начала 2000-х годов, оставаясь на уровне 2 млрд. долларов.

На сайте Нацбанка не раскрывается информация о количестве физического золота в килограммах в запасах. Однако эту «тайну» легко посчитать, если разделить стоимость доли золота на цену на золото на тот момент, поскольку ежемесячные цифры по переоценке запасов золота «тайной» не являются.

Прежде чем посмотреть на роль золота в ЗВР Казахстана надо вспомнить еще две истории. Где-то в 2002-2003 годах золото после многолетней «спячки» начинает небывалый рост и с октября 2012 г. такое же сумасшедшее падение. Так вот вторая история, связана с очень неудачным решением Марченко, бывшего в то время во главе Нацбанка, начать увеличивать долю золота в ЗВР, в основном путем скупки всего золота, производимого в стране.

С долгосрочной точки зрения и стратегии возможно уже доля золота приближается к разумному пределу и дальнейшая «озолочивание» ЗВР возможно избыточно.