В ноябре мировая экономика серьезно просела на фоне роста доллара

На валютном рынке, основным импульсом ноября стало завершение программы количественного смягчения ФРС США в конце октября. Во многом благодаря этому в ноябре индекс американского доллара поднялся на 2,3%. Конечно, это было ожидаемым событием, и с начала текущего года его рост составил 11%. Этому способствовали также явные признаки восстановления американской экономики. После падения ВВП США в первом квартале 2014 года на 1%, он вырос на 4,2% и 3,9% во втором и третьем кварталах. Безработица сократилась с 6,6% в январе до 5,8% в октябре.

На фоне успехов США, экономика Евросоюза демонстрирует замедление темпов роста. Её ВВП в первом квартале увеличился на 1%, а во втором и третьем кварталах — на 0,8%. Восстановления рынка труда пока практически не наблюдается. В январе безработица в ЕС составила 11,8%, а в октябре — 11,5%. Курс евро в ноябре понизился к американскому доллару на 1,6% и с начала года — на 10,6%. Отметим, что в настоящее время ЕЦБ готовится к началу выкупа банковских облигаций за счёт эмиссии евро. Эта программа является очень похожей на завершившееся QE3 ФРС США.

В Японии ВВП в первом квартале текущего года вырос на 5,9%, а во втором квартале обвалился на 6,8%. По прогнозам, в третьем квартале он снизится ещё на 1,6%. Такая негативная динамика объясняется слабостью экономики на фоне ликвидации последствий аварии на АЭС в Фукусиме и «заморозки» ряда других АЭС, высокой стоимости углеводородов в первой половине года и сильной конкуренции со стороны производителей высокотехнологичных товаров из Китая и Южной Кореи.

Для снижения долговой нагрузки с первого апреля текущего года в Японии был повышен налог с продаж до 8% с 5%. Это также оказало негативное влияние на экономическую активность. В результате, в ноябре курс японской иены к доллару США обвалился на 6% и с начала года — на 14,3%. Такому ослаблению способствует эмиссия Банка Японии, который продолжает выкупать государственные облигации. То есть осуществляет аналог американского «количественного смягчения”. Безработица в Японии находится на традиционно низком уровне и в сентябре составила 3,6%. Впрочем, за последние 60 лет она была выше 5% лишь в разгар экономических кризисов двухтысячных годов и в 2008 году.

В декабре не исключено продолжение тенденции укрепления американского доллара, стоит обратить внимание на следующие макроэкономические показатели. Не исключено, что они могут повлиять на валютный курс.

США:

5 декабря — данные по рынку труда

11 декабря — розничные продажи

17 декабря — инфляция и заседание ФРС

ЕС:

12 декабря — безработица и промышленное производство

17 декабря — инфляция

Япония:

16 декабря — торговый баланс