Курс тенге не для производителей

Опубликовано
На этой неделе официально заявлено о предстоящей девальвации тенге, пока на уровне 10%. Фактически в сложившейся ситуации у правительства встает выбор: либо плавно и медленно «отпускать» тенге, не усугубляя ситуацию отечественных банков с выплатой внешних долгов, либо не отставать от темпов девальвации в странах-импортерах казахстанской продукции, поддерживая отечественных производителей.

Курс тенге не для производителейНа этой неделе официально заявлено о предстоящей девальвации тенге, пока на уровне 10%. Фактически в сложившейся ситуации у правительства встает выбор: либо плавно и медленно «отпускать» тенге, не усугубляя ситуацию отечественных банков с выплатой внешних долгов, либо не отставать от темпов девальвации в странах-импортерах казахстанской продукции, поддерживая отечественных производителей.

На данный момент правительство выбрало первый вариант. В понедельник 19 января министр экономики и бюджетного планирования РК Бахыт Султанов заявил, что «предел — это 10-процентная плавная, в течение длительного срока, девальвация».
Между тем казахстанские предприятия-экспортеры уже начали испытывать трудности в связи с «удержанием» курса тенге, на фоне девальвации национальных валют в странах-соседях.

Крупнейшим торговым партнером Казахстана является Россия. Доля двустороннего торгового оборота составляет более 18% (в 2007 — это $16,6 млрд) от общего объема внешней торговли республики.

Вместе с тем по сравнению с августом прошлого года российский рубль обесценился более чем на 30%, что поставило в невыгодное положение казахстанских экспортеров в РФ.

Так, директор АО «Павлодарский машиностроительный завод» (ПМЗ) Леонид Белогривый на совещании в Павлодарском областном акимате заявил о трудностях с реализацией продукции предприятия из-за падения курса рубля. Дело в том, что по курсовой позиции продукция завода стала значительно дороже, чем у российских конкурентов. Это приводит к тому, что экспортная составляющая ПМЗ, направленная на Российскую Федерацию, практически подошла к нулю. Теперь ситуация не позволяет предприятию участвовать в тендерах на поставку подъемного оборудования в Россию. В результате неконкурентных цен завод уже потерял несколько контрактов с российскими партнерами.

Между тем РФ является основным экспортным потребителем продукции ПМЗ. В 2008 году на долю российских компаний пришлось около 31,6% от общего объема реализации. Кроме того, из-за значительного изменения курса рубля с момента подписания договоров, предприятие не может окончательно произвести расчет за уже изготовленную продукцию.

На ПМЗ с февраля планируется ввести неполный рабочий день и оптимизировать расходы.

Как прокомментировал «Къ» председатель Национального банка РК Анвар Сайденов, в условиях девальвации национальных валют стран торговых партнеров Казахстана (в особенности российского рубля) естественно возникает вопрос о возможном изменении политики обменного курса тенге. Однако существует несколько факторов, которые необходимо также принимать во внимание.

Во-первых — это недостаточная эластичность платежного баланса от обменного курса. То есть даже очень значительная девальвация тенге не сможет исправить ситуацию в платежном балансе. К примеру, потребительский импорт, который будет зависеть от обменного курса, занимает всего 22% от общего импорта. Остальной импорт (например, инвестиционный) больше зависит от внутреннего спроса и иностранных инвестиций, а экспорт от мировых цен и инфраструктурных ограничений.

Во-вторых — наличие значительного внешнего долга и расходов по его обслуживанию. В 2009 году предприятия и банки Казахстана должны выплатить $19,7 млрд (из них банки — $11,1 млрд). То есть в случае девальвации тенге расходы банков по обслуживанию внешнего долга значительно возрастут в тенговом эквиваленте.

В-третьих — существенная доля обязательств в иностранной валюте (превышающая уровень активов в иностранной валюте) как финансового, так и реального секторов экономики. Например, доля депозитов резидентов в иностранной валюте в банках превышает 36%, а доля инвалютных кредитов банков в общем объеме кредитов составляет около 44%.

«То есть мы отчетливо понимаем, что выгоды от девальвации тенге могут быть полностью нивелированы негативным эффектом от девальвации в реальном секторе. В связи с этим Национальный банк не планирует резких колебаний обменного курса», — подчеркнул глава Нацбанка.

Аналитик Группы компаний «Алор» Наталья Лесина считает, что девальвация рубля ставит российских производителей в более выгодные условия, в том числе и перед казахстанскими экспортерами. Мало того, казахстанские предприятия потеряют не только основную часть позиций на российском рынке, но и некоторую долю на внутреннем, так как российские экспортеры смогут увеличить свое присутствие на казахстанском рынке именно благодаря ценовому фактору.

И даже в случае последующего восстановления соотношения между российской и казахстанской валютами (с начала декабря прошлого года казахстанский тенге к российскому рублю укрепился на 17%), часть позиций, завоеванных компаниями РФ, уже не перейдет обратно к казахстанским производителям, так как момент будет упущен, считает Наталья Лесина.

В свою очередь для решения возникших проблем руководство ПМЗ уже предложило ввести на кризисный период пошлины на импорт в Казахстан отдельных видов грузоподъемного оборудования. Однако при этом автоматически встанет вопрос защиты интересов казахстанских потребителей. Притом, по словам эксперта из «Алор», качество как российской, так и казахстанской продукции остается низким.

По мнению эксперта, причиной «плавной» девальвации являются опасения правительства РК, связанные с состоянием банковской системы. Девальвация тенге серьезно усложнит выплаты по внешним займам, в которых погрязли банки.

Казахстанская финансовая система функционирует за счет внешних займов, что провоцирует проблемы. Обслуживание внешнего долга «съедает» весь рост экономики, значительная часть ВВП идет на покрытие процентов по кредитам. Деньги сейчас очень «дорогие», что усугубляет ситуацию в финансовом секторе, поскольку банки не могут перекредитоваться. Как утверждает Наталья Лесина, именно состояние банковской системы сдерживает правительство Казахстана от девальвации национальной валюты.

Начальник аналитического департамента «Тройки Диалог Казахстан» Эмиль Милушев считает, что правительство вынуждено девальвировать национальную валюту из-за усиления давления на международные резервы в свете удешевления цен на экспортируемые товары и закрытие зарубежного «кредитного окна». По мнению аналитика, уменьшение международных резервов негативно скажется на рейтингах Казахстана, со всеми вытекающими последствиями. Он предполагает, что девальвация не ограничится обозначенными 10% и прогнозирует еще плюс 5-7%.

Читайте также