Доллар на максимумах, но не против рубля
На торгах во вторник доллар поднялся до самого высокого уровня с апреля 2006 года против шести основных валют на фоне высказываний главы ФРС Бена Бернанке, который сообщил о том, что банковская система остается нестабильной, чем стимулировал повышение спроса на безопасные активы. Однако лидером завершенного торгового дня следует, скорее, назвать австралийский доллар, который вырос в цене против всех основных валют и в том числе против валюты США, поскольку Резервный банк Австралии по результатам завершенного во вторник заседания неожиданно не стал снижать процентную ставку. По аналогичной по смыслу, но противоположной по действию причине канадский доллар оказался в числе аутсайдеров завершенного торгового дня. Банк Канады, как и ожидалось, снизил ставку овернайт на 50 базисных пунктов до 0,5%. В результате курс доллар/канада упал до самых низких уровней за последние три месяца.
Котировки рубля к бивалютной корзине незначительно снизились из-за падения цен на нефть в середине недели, но у участников торгов нет желания и достаточного объема свободной рублевой ликвидности для значительного давления на рубль, хотя в первые недели марта стоимость бивалютной корзины снова может приблизиться к верхней границе коридора ЦБР. В последние недели котировки рубля к бивалютной корзине, основному операционному ориентиру ЦБР, волатильны в диапазоне 39,64-40,80 рубля, ежедневные колебания составляют 20-30 копеек в ту или иную сторону. Даже первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев признался, что он не припомнит такого затишья и стабильности на валютном рынке — уже очень давно такого не было.
Причиной стабильности является налоговый период, закончившийся 2 марта и изъявший у банков более 300 миллиардов рублей, а также действия регулятора по сжатию рублевой ликвидности за счет снижения ежедневных лимитов репо, сокращению предложения на беззалоговых аукционах, повышения ставок. Наиболее действенным инструментом оказались лимиты на рефинансирование — именно они, а не ставки ЦБР позволили стабилизировать ситуацию на валютном рынке, говорил Улюкаев.
Участники рынка ожидали, что на фоне глубокого падения мировых рынков акций, интенсификации эффекта «бегства в качество», возобновившегося давления на валютных рынках восточноевропейских государств и, наконец, падения цен на нефть, на текущей неделе рубль заметно упадет. Но этого не произошло. Рубль выстоял, несмотря на ухудшение глобальных настроений, пишут аналитики «Ренессанс капитала».
Дилеры говорят, что на ослабление рубля могут повлиять не проблемы с рублевой ликвидностью, а дальнейшая динамика цен на нефть. Сейчас ЦБР убедил всех, что при текущих ценах на нефть $41 за баррель верхнюю границу коридора бивалютной корзины 41 рубль он не передвинет. Однако в случае дальнейшего снижения цен на нефть у игроков может появиться желание протестировать верхнюю границу коридора.
Последние недели валютный рынок торгуется без участия ЦБ РФ, регулятор интервенций не проводит, на котировки влияют только спрос и предложение, поэтому активность сравнительно небольшая. Аналитики банков говорят об отсутствии «запала» у валютных игроков: «Основным определением для ситуации на валютном рынке остается слово «отсутствие». У участников нет ни серьезных объемов свободных средств, ни запала, чтобы вести активную спекулятивную игру. В период кризиса участники предпочитают сохранять позиции в иностранной валюте. К тому же в ближайшее время не предстоит налоговых выплат, а значит, не будет высокой потребности в рублях. Это также способствует тому, чтобы участники, уже купившие доллары, занимали выжидательную позицию».
