Расплата с зачетом - 15.07.2010 - Kursiv Media Казахстан

Расплата с зачетом

АО «НК «КазМунайГаз» решило не сосредотачиваться на добывающих активах и продаст своей «дочке» АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» (РД КМГ) доли в нескольких нефтяных активах на общую сумму $750 млн. Однако данное приобретение будет реализовано «с прицепом», так как материнская компания, кроме этого, продаст облигации на сумму в 2 раза больше, чем будет заплачено за сделку.

АО «НК «КазМунайГаз» решило не сосредотачиваться на добывающих активах и продаст своей «дочке» АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» (РД КМГ) доли в нескольких нефтяных активах на общую сумму $750 млн. Однако данное приобретение будет реализовано «с прицепом», так как материнская компания, кроме этого, продаст облигации на сумму в 2 раза больше, чем будет заплачено за сделку.

РД КМГ 50% в ТОО «Казахойл Актобе» обойдутся в $350 млн, 51%-я доля в ТОО «Казахтуркмунай» – в $70 млн и 50% в Mangistau Investments B.V., владеющей 100% акций АО «Мангистаумунайгаз» (ММГ), – в $330 млн.

Общая сумма сделки основана на ее оценках банками Deutsche Bank, Credit Suisse и Visor Capital, которые считают, что такая плата за эти активы, является справедливой. В РД КМГ уточняют, что финансирование сделок будет осуществлено за счет собственных денежных средств. По предварительной оценке, в результате прирост консолидированной добычи составит более 27%, а рост доказанных и вероятных запасов категории 2Р – 406 млн барр. (+18,5%). Ожидается, что сделки будут завершены в III-IV кварталах 2010 года.

Параллельно этому, РД КМГ объявила также о намерении приобрести облигации, выпущенные НК «КазМунайГаз» 25 июня 2010 года на сумму $1,5 млрд со сроком обращения три года. Ставка купонного вознаграждения составляет 7% годовых.

Согласно условиям, НК произведет зачет суммы любых будущих дивидендов от РД КМГ против соответствующего количества облигаций, находящихся в обращении.

Если в течение срока обращения облигаций общая сумма приобретений активов РД КМГ у нацкомпании превысит порог в $800 млн, РД КМГ получит возможность финансировать приобретения путем продажи «КазМунайГазу» части облигаций, равной превышению порога, по их номинальной стоимости с учетом накопленного купонного вознаграждения, проиндексированного к курсу USD/KZT. Указанный порог будет включать в себя суммы выплат РД КМГ за доли в компаниях КОА, КТМ и Mangistau Investments. Если по истечению срока обращения облигаций нацкомпания не погасит остаток долга наличными средствами, РД КМГ выплатит акционерам специальный дивиденд в размере, достаточном для зачета доли дивиденда, причитающегося «КазМунайГазу», против оставшейся суммы долга.

«Перераспределение долей в нефтяных активах – позитивное событие для обеих сторон», – считает директор департамента корпоративного финансирования АО Prime Financial Solutions Эмиль Байрамлы. По его словам, для РД КМГ – это несколько затянувшийся качественный, хоть и частичный, переход активов из разряда неоперационных в операционные. Однако данное приобретение будет реализовано «с прицепом» – на приобретаемые пакеты приходится общая сумма чистого долга приобретаемых компаний в размере $1,5 млрд (приобретение облигаций – «Къ»), то есть в 2 раза больше, чем будет заплачено за доли участия. Для НК «КазМунайГаз» – это существенное улучшение ликвидности, если она раньше напрямую контролировала свои доли, то сейчас опосредованно – через 61,36% простых акций в РД КМГ. «По сути, контроль сохранился, а ликвидность при этом улучшилась», – поясняет эксперт.

Сделка с облигациями, по его мнению, даст РД КМГ возможность зафиксировать 7%-ю доходность до трех лет в тенге. Средневзвешенная доходность по срочным вкладам компании в теньге в 2009 году составила 7,9%, однако в 2010 году процентные ставки заметно снизились, а значит, данный шаг позволит неплохо разместить свободные деньги. В то же время для НК – это возможность привлечь заем на особых условиях, которые позволяют ей за почти половину займа расплатиться зачетом либо в счет будущей продажи своих активов, либо в счет будущих дивидендов от РД КМГ. По сути, для РД – это предоплата за покупаемые активы в будущем и предоплата дивидендов материнской компании с ежегодным 7%-м дисконтом. На взгляд Эмиля Байрамлы, приобретение еще большего количества нефтяных активов у НК на эту сумму уже сегодня было бы целесообразнее, чем вложение в облигации. «НК уже сообщило, что рассматривает передачу РД КМГ ряда новых разведочных блоков, так что акционеры еще услышат хорошие новости по наращиванию ресурсной базы РД КМГ до конца этого года», – отметил он в разговоре с «Къ».

Плюс в активах РД КМГТОО «Казахойл Актобе» – участниками являются «НК «КазМунайГаз» и Caspian Investments Resources Ltd. (СП «ЛУКОЙЛ Оверсиз» и Mittal Investments) – осуществляет разработку месторождений Алибекмола и Кожасай в Актюбинской области.
ТОО «Казахтуркмунай» – участниками являются «НК «КазМунайГаз» и Turkish Petroleum Corporation (TPAO). Имеет два контракта на недропользование и разрабатывает пять месторождений: Западный Елемес, Северо­Восточный Сазтобе, Юго­Восточный Сазтобе в Мангистауской области, Лактыбай и Каратобе Южное – в Актюбинской области.
Mangistau Investment B.V. (Амстердам, Нидерланды) в равных долях принадлежит НК «КазМунайГазу» и китайской CNPC Exploration and Development Company Ltd. Является акционером «Мангистаумунайгаза» – одной из крупнейших нефтегазовых компаний в Казахстане.

Подписывайтесь на нас в Google News
Личный опыт
Юрий Масанов
Юрий Масанов
журналист
Материалы по теме
«Абди Компани» подвели обстоятельства
АО «Абди Компани» за I полугодие 2010 года получило убыток порядка 700 млн тенге, что является все еще играющим роль отголоском девальвации. Таких масштабов потерь можно было избежать, но банки, кредитующие компанию, вынудили ее переоформить все займы в тенге на иностранную валюту.
Поставщики «Филип Моррис» используют детский труд
В 2009 году и в начале 2010 года организацией Human Rights Watch (HRW) в РК были задокументированы многочисленные случаи принудительного труда, в том числе детского, со стороны плантаторов, которые поставляют табачное сырье на «Филип Моррис Казахстан» (ФМК) – дочернюю компанию международного табачного гиганта Philip Morris International (PMI).