По мнению Fitch, решение властей Казахстана снова ввести экспортную таможенную пошлину (ЭТП) на нефть вряд ли окажет негативное влияние на рейтинги крупных нефтегазовых компаний в стране.
По мнению агентства, сильные показатели кредитоспособности у крупных нефтегазовых компаний Казахстана позволят им справиться с введением нового налогового сбора без существенного ослабления кредитоспособности.
В то же время небольшие казахстанские компании с высокими потребностями в капиталовложениях, вероятно, испытают на себе более негативное влияние.
Fitch полагает, что государству необходимо найти баланс между целями бюджета и планами по использованию богатых нефтяных ресурсов страны и расширению добычи углеводородов. В случае дальнейшего увеличения налогового бремени может последовать давление на финансовые показатели компаний, и это может затруднить их способность реализовывать крупные инвестиционные программы.
Несмотря на глобальный финансовый и экономический кризис, также подчеркивает агентство, нефтегазовый сектор Казахстана остается капиталоемким. Так, национальная нефтегазовая компания «КазМунайГаз» (BBB- прогноз «Стабильный») планирует инвестировать около $20 млрд в 2010-2014 годах.
Эта налоговая мера также может привести к дальнейшему откладыванию полного восстановления финансовой гибкости у компаний и их способности финансировать капитальные вложения за счет денежных потоков, генерируемых внутри предприятия, что рассматривается Fitch как среднесрочная перспектива, — говорится в сообщении.
Fitch подчеркивает, что рассматривает стабильность и прозрачность операционной среды как неотъемлемую часть своего анализа бизнеса компаний, и в случае заметного ослабления операционной среды возможно негативное воздействие на кредитоспособность сектора.
