Мнения аналитиков относительно предложения главы НПП Тимура Кулибаева о предоставлении ликвидности банкам по единой ставке, объединяющей базовую и ставку рефинансирования, разделились. Одни считают этот механизм вредным для рыночной экономики, другие считают, что все будет зависеть от источников фондирования.
Напомним, что 9 февраля глава Национальной палаты предпринимателей «Атамекен» Тимур Кулибаев во время конференции по вопросам бизнеса предложил Нацбанку поддержать банковскую сферу путем предоставления финансирования на оборотные средства и рефинансирования валютных займов МСБ по единой ставке. Об этом было опубликовано на официальном сайте палаты.
В публикации было пояснение, что в настоящее время имеется две ставки: базовая ставка и ставка рефинансирования.
НПП также предлагает Нацбанку увеличить размер выделяемых бюджетных средств по единой программе ДКБ-2020 для субсидирования процентных ставок, в том числе на цели пополнения оборотных средств.
По словам финансового аналитика рейтингового агентства Fitch Романа Корнева, в настоящее время объем средств, предоставляемых Нацбанком банковскому сектору, ограничен линиями репо, которые составляют менее 1% совокупных обязательств банков. Снижение соответствующих процентных ставок Нацбанком могло бы увеличить эту долю.
Что касается объединения двух ставок в одну, единую, ставку, то аналитик назвал это «возможным, но делать так никто не будет. Базовая ставка предназначена для репо, ставка рефинансирования – для налогов и штрафов».
Как считает директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаил Крылов, с точки зрения микроструктуры банковского рынка объединение кредитов на оборотные средства и на рефинансирование валютных займов МСБ и предоставление их по единой ставке позволяет равномерно распределить тяжесть кризиса вне зависимости от доли кредитов в иностранной валюте, которые находятся в портфеле банка. С точки зрения макроэкономики это существенно сократит число предложений о продаже компаний, у которых иссяк основной источник фондирования.
Финансист, пожелавший остаться неназванным, прокомментировал: «Мне непонятно, как это будет работать. В целом дешевых денег на всех не хватит. Предоставление льгот в таких условиях очень быстро перерастет в коррупцию. В целом субсидирование процентных ставок считаю вредным для рыночных отношений».
По словам председателя правления BRB Invest Галима Хусаинова, председатель президиума НПП предлагал финансировать предприятия Казахстана под 12% на оборотные средства и 7% на инвестиции. Только такие ставки могут быть привлекательны для бизнеса.
«Я согласен с ним, что стоимость фондирования сейчас в Казахстане очень высокая и связана в первую очередь с высокой долларизацией депозитов и отсутствием тенговой ликвидности на фоне нестабильности курса тенге по отношению к доллару США. Здесь важно определиться с ликвидностью и с источником фондирования», – говорит Г. Хусаинов.
По его мнению, нужно решить вопрос с валютными рисками и инструментами хеджирования, чтобы добиться дедолларизации, а эта задача быстро не решается.
«Если ставки в рыночной экономике невозможно уменьшить, то нужно их тогда субсидировать, что и предлагается. Инструмент субсидирования лучше, чем просто давать дешевые деньги, так как субсидироваться уже будет выданный кредит, который точно ушел в экономику, а если просто уменьшить ставки для банков, то это приведет к тому, что будет давление на рынок, так как все начнут снова пытаться заработать на курсовой разнице», – предлагает эксперт.
Он считает, что эту политику нужно осуществлять осторожно и исключить селективное субсидирование отдельных предприятий. Должны быть четкие критерии к проекту, в том числе по собственному участию и залогам, такие кредиты можно будет субсидировать.
