Более сильный доллар негативно влияет на результаты и прибыль компаний в S&P 500. Однако есть секторы, которые гораздо менее чувствительны к исторически укрепляющейся американской валюте с точки зрения пересмотра доходов, считают аналитики RBC Capital Markets.
Выбор секторов, которые в меньшей степени пострадают от укрепления доллара, может помочь инвесторам сохранить свой инвестиционный портфель от потерь, считает глава отдела стратегии по акциям США в RBC Capital Markets Лори Кальвасина.
По ее мнению, акции компаний таких секторов, как финансы, коммунальные услуги и инвестиционные фонды недвижимости (REIT), выглядят более защищенными от влияния американской валюты, а прибыль на акцию (EPS) менее чувствительна.
Промышленный сектор, сырьевой сектор, потребительские товары первой необходимости и информационные технологии, наоборот, более чувствительны к укреплению доллара.
Однако, считают аналитики, статус убежища американских акций может ограничить их падение в относительном выражении, в том числе потому, что большинство инвесторов считают, что потребители в США находятся в лучшем положении, чем потребители в Европе.
С начала года индекс доллара вырос более чем на 16% на фоне мер ФРС, которая пытается снизить инфляцию, повышая процентные ставки.
Напомним, индексы США зафиксировали третье квартальное снижение подряд на фоне более агрессивных мер ФРС по повышению ставок. По итогам третьего квартала 2022 года промышленный индекс Dow Jones упал на 6,7%, S&P 500 — на 5,3%, а Nasdaq — на 4,1%. S&P 500 и Nasdaq впервые с 2009 года зафиксировали три квартальных снижения подряд, а Dow – впервые с 2015 года.
Меры Федрезерва в борьбе с инфляцией вызвали стремительный рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара. Аналитики считают, что, выбирая между экономическим ростом и борьбой с инфляцией, ФРС выберет последнюю. В минувшую пятницу это подтвердила и вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард, отметив, что ЦБ будет держать процентные ставки на высоком уровне, даже если это нанесет ущерб экономике.
Первый день торгов в октябре рынки начали с позитива: Dow Jones увеличился на 2,7%, S&P 500 – на 2,6%, Nasdaq – на 2,3%.
