Аналитики Ernst&Young провели исследование инвестпривлекательности государств Центральной Азии за последние три года. Казахстан занял первую строчку в этом рейтинге. Зарубежные инвесторы объяснили, на какие факторы они обращают внимание при выборе страны для вложения денег и дали свой инвестпрогноз до 2025 года.
Спад и скрытые возможности
Оценка прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в государства Центральной Азии экспертами EY сделана за период с 2019 по 2021 год. Оказалось, что за три года количество новых инвестпроектов в центральноазиатских странах сократилось в 2,5 раза, с 114 до 45, а объем капиталовложений в такие проекты снизился в 4 раза. Крупнейшими инвесторами за это время были Россия, США, Китай и Турция.
В Казахстане, несмотря на кризис, валовый приток прямых иностранных инвестиций по итогам 2021 года вырос на 38%, но не достиг допандемийного уровня. Напомним, инвесторы вложили в казахстанские предприятия в прошлом году более $23 млрд. Главными отраслями для ПИИ стали возобновляемая энергетика, нефтяная промышленность, IT.
В 2022-м Казахстан более активно включился в глобальную борьбу за инвестиционный капитал. Последствия геополитического кризиса открыли новые инвестиционные возможности, ведь из России ушли или приостановили свою деятельность больше 1,4 тыс. крупных зарубежных компаний. В настоящее время правительство ведет переговоры о релокации более 50 таких фирм в РК. Среди них такие компании, как EMAG, Canon, Kronospan, Alstom, Haier и другие.
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-4-scaled.jpg)
Инвестоценки
Изучение инвестиционного климата в Казахстане и других странах Центральной Азии проводилось экспертами EY с помощью социологических опросов. В первую очередь респонденты – инвесторы из разных стран – дали оценку инвестактивности в регионе. 71% из числа опрошенных инвестировали свои деньги именно в Казахстан и уже работают на территории страны. При этом, выбрав РК как площадку для капиталовложений, они не работают параллельно с другими странами ЦА. На втором месте по инвестиционной привлекательности оказался Узбекистан. Деньги в экономику РУз инвестировали 19% респондентов.
Почему две трети опрошенных выбрали именно Казахстан для инвестиций? Ключевыми стали три важных аспекта – это потенциал рынка страны (за этот фактор проголосовали 31% участников опроса), правительственный план экономического восстановления Казахстана (24%) и инвестиции в НИОКР (25%). Были и другие стимулы – наличие молодой квалифицированной рабочей силы, отраслевая поддержка, фискальная политика и т. д. Сыграло роль и то, как Казахстан справлялся с экономическими последствиями COVID-19 и как активно стал продвигать институты развития финансовых рынков (например, МФЦА).
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-2-scaled.jpg)
Несмотря на экономические стресс-факторы из-за конфликта в Украине, большая часть зарубежных компаний, работающих в странах Центральной Азии в настоящий момент, не намерена уходить из региона. 70% респондентов, чьи компании зарегистрированы в ЦА, не вносили изменения в свои инвестиционные планы, а часть из них планируют даже наращивать инвестиции. Геополитическая ситуация в Восточной Европе стала поводом для 15% опрошенных инвесторов незначительно сократить планируемый объем ПИИ. Еще 7% решили переждать трудные времена и пока не вкладывать средства, и лишь 1% полностью отменили свои планы.
Любопытными оказались и результаты опроса тех инвесторов, которые сейчас имеют статус «потенциальные», так как не имеют опыта работы на территории ЦА. Их спросили, планируют ли они начинать свою деятельность в Казахстане, Узбекистане, Кыргызстане, Таджикистане или Туркменистане. Положительный ответ дали только 16%. Аналитики EY опасения остальных 84% связывают как с неопределенностью исхода конфликта в Восточной Европе, так и с колебаниями на мировых и финансовых нефтяных рынках.
Важнейшим фактором, который мог бы повлиять на решения о вложении капитала в какую-
либо страну ЦА, по мнению участников опроса, являются инвестиционные стимулы. С этим согласен каждый четвертый респондент. Другими аспектами для положительного решения могут стать среднесрочная отраслевая поддержка со стороны правительства, наличие квалифицированной рабочей силы, обоснованная фискальная политика.
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-7-scaled.jpg)
Задел на завтра
Отвечая на вопросы о будущем, руководители иностранных компаний назвали самые привлекательные для инвестирования отрасли. Ими предсказуемо стали энергетика и ЖКХ (за них отдали голос 57% опрошенных), потребительский сектор (53%) и цифровая экономика (40%). Последние две категории, по мнению инвесторов, имеют большой потенциал для развития. С урбанизацией и ростом доходов населения в городах обостряется конкуренция торговых сетей за эти рынки, растет и агропромышленный комплекс.
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-3-scaled.jpg)
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-scaled.jpg)
Среди рисков, влияющих на инвестиционную привлекательность стран ЦА в 2022–2025 годах, названы политическая нестабильность (ее отметили 45% опрошенных), низкий уровень цифрового регулирования и информационной безопасности (48%). Скептически относятся представители зарубежных компаний к неопределенности стран ЦА в тарифной и торговой политике, высокой волатильности на рынках капитала. Об этом говорит каждый третий опрошенный.
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-6-1-scaled.jpg)
Что можно сделать правительствам центральноазиатских стран, чтобы улучшить инвестиционный климат и побороться за глобальные ПИИ в ближайшие три года? Судя по результатам опросов, для инвесторов важнее всего, чтобы в стране была справедливая и прозрачная правовая система, а налоговое законодательство государств имело понятное и предсказуемое толкование. Никто не хочет оказаться в ситуации, когда нормы закона трактуются различными госорганами по-разному или внезапно изменяются.
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2022/11/kazaxstan-zanyal-pervuyu-strochku-v-rejtinge-stran-dlya-investicij-v-centralnoj-azii-5-scaled.jpg)
Также инвесторы отмечают, что правительствам нужно отойти от жестких запретов на приезд иностранной квалифицированной рабочей силы и вкладывать собственные инвестиции в кадровый потенциал. В конкуренции за ПИИ будет иметь значение и то, какой уровень цифровизации имеет страна, обладает ли базовой IT-инфраструктурой.