Как ослабление рубля отразится на Казахстане

С начала года российский рубль теряет свои позиции и дешевеет по отношению не только ко многим мировым валютам, но и к тенге. Казахстанская валюта укрепилась по отношению к рублю с 6,43 тенге в начале 2023-го (в июне курс тенге к рублю составлял 9,1 тенге, что было максимальным значением) и до 5,54 тенге по состоянию на 7 апреля. «Курсив» поговорил с экспертами и узнал, как такая ситуация отразится на торговле между Астаной и Москвой, платежном балансе Казахстана и, главное, на ценах внутри страны.

С 1 января по 7 апреля российский рубль по отношению к доллару подешевел сразу на 10% – с 69,9 руб. за доллар до 82,4 руб. за доллар. Снижение курса к евро составило 12,3% – падение с 76,3 до 90 руб. Ослабление рубля случилось, несмотря на подорожание нефти, от которой напрямую зависит курс российской валюты. Июньские фьючерсы на нефть марки Brent с конца прошлого месяца подорожали с $79,8 до $84,9 за баррель. Майские фьючерсы на нефть WTI достигли отметки в $80,47. 31 марта WTI стоила $75,7 за баррель.

Почему дешевеет рубль и дорожает тенге

Бывший председатель правления «БанкЦентрКредит» Галым Хусаинов говорит, что в прошлом году рубль укреплялся из-за ограничения импорта в Россию и продолжающегося поступления валютной выручки по рыночным ценам от продажи сырьевых позиций, таких как нефть, газ, пшеница, металлы и так далее.

«В этом году бизнес уже адаптировался и активно развиваются альтернативные поставки импорта, в том числе через параллельный импорт. Наряду с этим начали действовать ограничения по цене на нефть (доставляемую морским путем по $60 за баррель), а рыночная цена газа сильно упала от пиков 2022 года. Все это в совокупности вызвало снижение стоимости рубля и продолжит оказывать давление на валюту», – полагает Хусаинов.

Экономист Жарас Ахметов уверен, что в настоящее время есть два фактора, которые влияют на курс рубля, – рыночный и административный. Но второй, по его мнению, сильнее.

«Экспортная выручка снизилась, бюджетные расходы на войну очень высокие. Это административный фактор. Есть и рыночный фактор, потому что экспорт уменьшился, а потребность в импорте все равно остается высокая – импортозамещение не работает. Чего тут больше – административного или рыночного – сказать сложно. Оба фактора играют роль, но я подозреваю, что административный больше. Задача наполнения бюджета очень важная. Запланированный дефицит бюджета на год был превышен уже в первом квартале», – напомнил экономист.

Экономист Бауыржан Маденов обратил внимание, что к концу I квартала 2023 года дефицит федерального бюджета в России превысил 4 трлн руб. При этом в бюджет на весь 2023 год заложен дефицит в 2,9 трлн руб.

«Основной доход в бюджет приносит экспортный сектор экономики. Поэтому дефицит бюджета можно финансировать либо включением печатного станка, либо девальвацией курса рубля, чтобы экспортеры получили больше дохода в рублях и, соответственно, выплатили больше налогов», – считает эксперт.

Жарас Ахметов полагает, что после заявления ОПЕК+ о сокращении добычи цены на топливо могут подрасти, за счет этого вырастет экспортная выручка, «но вряд ли это скажется сильно на укреплении рубля».

Эксперты сходятся во мнении, что рубль постепенно будет слабеть и дальше. Финансовый аналитик Арман Бейсембаев заявляет, что в прошлом году российский импорт «просел» процентов на 15%, потому что закупать товары было не у кого. Он напомнил, что объемы экспорта российского газа в Европу сильно упали, топливо пока не будет дорожать в связи с наступлением весны. Из-за этого Россия на 90% потеряла этот источник поступления валюты.

С нефтью такая же ситуация, добавляет финансовый аналитик. В настоящее время 91% всей добытой нефти идет в две страны – Индию и Китай. К тому же они покупают топливо с большим дисконтом, который доходит до 40% от текущей цены на Brent.

«У России вариантов особо нет, деваться им некуда, поэтому придется продавать по любым ценам, что она и делает. Это тоже очень сильно просаживает валютные позиции. Это все дело в конечном итоге и отражается на ослаблении рубля. Полагаю, что это далеко не конец, рубль будет слабеть, сложно сказать, как сильно», – продолжил Арман Бейсембаев.

Финансовый аналитик Андрей Чеботарев отметил, что процесс потери рублем своих позиций с начала года был предсказуемым, так как экономика России находится под санкциями. Сейчас, по словам эксперта, ее ждет только один путь – высокая инфляция и постоянное ослабление рубля.

«Сейчас Россия уже испытывает дефицит бюджета из-за падения экспорта. Ситуация будет ухудшаться, пока действуют санкции. Пока РФ будет продолжать вести агрессивную войну, санкции будут ужесточаться, поток от экспорта будет сокращаться, расходы внутри страны растут – война дело дорогое», – выразил мнение Андрей Чеботарев.

Жарас Ахметов уверен, что тенге укрепился к рублю из-за спроса на параллельный импорт и экспорт из Казахстана, а также осложнения валютных расчетов. Экономист считает, что есть некие взаимные договоренности о торговле между руководством Казахстана и России, и снова вспоминает о важности административного метода регулирования.

«Из-за того, что валютные расчеты сильно осложнены, рассчитывались в тенге или рублях, экспорт из Казахстана рос, поэтому спрос на тенге в России или предложение рубля в Казахстане росло, что привело к укреплению тенге», – сказал он.

Арман Бейсембаев отметил, что на укрепление тенге влияет не только ослабления рубля, но и достаточно дорогая нефть.

Снизятся ли цены в Казахстане на фоне ослабления рубля

Арман Бейсембаев ожидает, что импорт подешевеет, но это не приведет к падению цен. Ситуация будет выгодна для импортеров, которые завозят продукцию из России.

«Для импортеров, которые импортируют продукцию из России, это хорошо. Соответственно, наш экспорт в Россию тоже подорожает на эту же величину. Предполагаю, что процентов 20 на этом можно будет сэкономить. Но экономить будут те, кто ввозит, а продавать мы будем уже по тем ценам, которые есть внутри рынка. По крайней мере, мы можем получить не растущие цены. А в целом каких-то серьезных структурных изменений в импорте и экспорте РФ и РК я ждать не буду. То, что могло произойти, случилось уже в прошлом году», – говорит Бейсембаев, имея в виду выпадение некоторых товаров из-за санкций и выстраивание Казахстаном новых логистических цепочек.

Чеботарев отмечает, что ослабление рубля – это хорошие новости для Казахстана, так как страна импортирует из РФ «достаточно много товаров». Эта ситуация может снизить инфляцию, так как импортеры будут закупать товары по более низкой цене.

«Казахстан импортирует гораздо меньше, чем до войны. Мы не импортируем бытовую химию, которая там не вся есть, мы перестали импортировать машины, которых там нет. Но продолжаем импортировать достаточно большой набор продуктов питания. Для нашей инфляции это хорошо. Укрепление тенге к рублю – это снижение нашей инфляции», – сказал аналитик.

Аналогичное мнение выразил Галым Хусаинов. Он сказал, увеличение импорта российских товаров «не самый плохой вариант» для Казахстана из-за достаточно высокой инфляции. Тем не менее, с учетом текущих логистических проблем в России, он не ожидает большого потока российских товаров.

Как изменится торговля между Казахстаном и Россией

Экономист Жарас Ахметов вспомнил ситуацию 2015 года, когда тенге искусственно укрепился по отношению к рублю и сильно вырос импорт из России в Казахстан. Однако, говорит эксперт, сложно сказать, произойдет ли это сейчас. Все дело в переходе экономики России на военный режим.

«Есть важный фактор – война, военная экономика РФ и потребность в товарах. Россия воюет, нуждается в товарах, которые она могла бы экспортировать в Казахстан. И что у нее будет с импортом, непонятно. Это прогнозировать невозможно. Состояния военной экономики мы не знаем, военного производства и его потребностей – тоже. Может быть, тенге будет и далее укрепляться, потому что параллельный импорт из РК в РФ будет расти, а может не укрепляться и не расти. Это все гадание на кофейной гуще», – считает экономист.

Чеботарев указывает, что казахстанские товары на экспорт в Россию становятся дороже, однако его объем не такой высокий. В любом случае, огромный поток импорта в Казахстан будет идти из России, ведь ее экономика даже в обозримом будущем будет крупнее казахстанской, добавляет Бейсембаев

«У нас перекос импорт/экспорт Казахстана и России в 10 раз. Условно говоря, из РФ мы завозим товаров на 30 млрд, а вывозим на 3 млрд. Тут не надо ждать никакого чуда, оно не произойдет», – утверждает Бейсембаев.

Бауржан Маденов также полагает, что укрепление тенге к рублю повлияет на импорт положительно, так как Казахстан завозит из России металлы, древесные и другие материалы. На экспорт ситуация, по его мнению, никак не повлияет.

«Как мы продолжали экспорт нефти и металла, так и будем экспортировать. На параллельный импорт может повлиять только сквозной контроль подсанкционной продукции», – сказал экономист.

Перспективы параллельного импорта из Казахстана в Россию

По словам Бейсембаева, параллельный импорт в любом случае будет выгоден. Но так будет только для частников, на госуровне у Казахстана практически нет шансов, так как в конце апреля в страну приедет спецпосланник Евросоюза во главе с комиссией, которая будет следить за соблюдением санкций.

«Мы не знаем, как себя будет вести комиссия ЕС по отношению к таким делам. Будут ли вводиться точечные санкции против казахстанских предпринимателей. Но параллельный импорт «серыми», «черными» схемами, я полагаю, что останется. Малый и микробизнес будет продолжать вывозить товары в Россию. Может, в меньшей степени, чем это было в прошлом году. Этим занимаются потому, что там маржа очень высокая, она может доходить до 150%. РФ готова покупать критически важную продукцию у Казахстана практически по любой цене, независимо от состояния курса, у них нет другого выхода», – подчеркнул эксперт.

Однако Бейсембаев предупреждает, что ситуация с параллельным импортом не перекроет существующий дисбаланс. Несмотря на то, что в 2022 торговый оборот импорта Казахстана в Россию в пике вырос на 240–250% (февраль-сентябрь), из РФ Казахстан продолжит закупать больше, чем туда отправляет, добавил финансовый аналитик.

Галым Хусаинов уверен, что параллельный импорт не зависит от стоимости тенге, так как товар транзитом идет из других стран в Россию. По его словам, на ситуацию больше будет влиять курс рубля к доллару, юаню и евро. Укрепление этих валют к рублю будет потенциально сокращать импорт в России, заключил Хусаинов.

Параллельный импорт из Казахстана будет идти в Россию, пока она в нем нуждается. Тем более, что транзитных стран, дружественных РФ, не так много -–Турция, Китай, Казахстан, Грузия, Армения, Таджикистан, Кыргызстан, говорит Жарас Ахметов.

«Если потребность РФ в импорте будет такая же высокая, мы будем проводить реэкспорт из третьих стран, даже несмотря на укрепление тенге. Тут играет роль не рыночный фактор, а потребность России в импорте, потому что она ведет войну. В этой ситуации что курс рубля, что курс тенге, что взаимная торговля между странами будет зависеть от такого фактора, как война и военная экономика России. Как она себя чувствует, в каком она состоянии, каковы ее потребности – это закрытая информация. Война – очень сильный фактор, который мешает все карты и рассуждения и не дает возможности нормально анализировать эту ситуацию, потому что она не рыночная», – пояснил он.

Поедут ли казахстанцы в Россию за товарами

В начале 2015 года, когда тенге укрепился по отношению к рублю до 2,62 тенге (по состоянию на начало февраля 2015-го), из приграничных районов республики в Россию хлынул поток казахстанцев. Доходило до того, что люди покупали за рубли продукты и товары первой необходимости.

«В 2015 году, когда тенге еще был фиксированным и мы его держали (по отношению к доллару), рубль летел в пропасть. Это был 2014-2015 год – Крым, Донбасс, последующие санкции, шок в экономике. Он тогда ослабел почти в два раза – с 40 до 80 руб. за доллар. А поскольку у нас в 2015 году были выборы, в угоду политической целесообразности курс держали. Этот перекос – резко ослабившийся рубль и стоявший на месте тенге – привел к тому, что рубль стал сильно укрепляться против тенге. Уровень спекуляций был бешеный и доходило до того, что люди с пограничных районов Казахстана ехали в РФ, чтобы за рубли закупать чуть ли не спички и хлеб», – напоминает Арман Бейсембаев.

Но в нынешнее время ситуация более не актуальна. Такое мнение высказали почти все опрошенные «Курсивом» эксперты. Причина в том, что тенге давно находится в свободном плавании, рыночного курса рубля в ближайшее время не будет.

Шоп-туры за автомобилями в Россию в настоящее время также не выгодны. Почти все бренды закрыли в России производства, а китайские машины Казахстану выгоднее покупать напрямую из КНР. Жарас Ахметов сказал, что тогда казахстанцы поехали за Toyota, Chevrolet и другими, так как в России активно развивалось производство, а за счет укрепления тенге российские машины стали дешевле импортных марок в Казахстане.

«В России нет сейчас машин, заводы закрыты, автомобили дорогие. Сейчас, напротив, из России едут к нам за машинами. Там АвтоВАЗ собирает авто без подушек безопасности и ABS, так как нет компонентов. При любом курсе (тенге к рублю) мы туда не поедем за машинами», – добавил Андрей Чеботарев.

Бывший глава «БанкаЦентрКредит» Галым Хусаинов придерживается мнения, что казахстанцы могут ездить за дешевыми товарами, пока инфляция в России не выровняет цены с казахстанскими или пока тенге не начнет снижение. Бауржан Маденов уверен, что импортные российские товары народного потребления могут негативно влиять на внутреннее производство в Казахстане в связи с девальвацией рубля к тенге.