Курс турецкой лиры на открытии торгов в понедельник опустился ниже психологически значимой отметки в 20 лир за доллар после победы во втором туре президентских выборов Реджепа Эрдогана, возглавляющего Турцию на протяжении последних 20 лет.
Эрдоган отличается своеобразным подходом к процентным ставкам: он считает, что более низкие ставки снижают инфляцию. Экономическая наука утверждает обратное: снижение ставок по кредитам увеличивает спрос, что ведет к росту цен.
По данным Bloomberg, за последние полтора года турецкий центробанк потратил почти $200 млрд на поддержку лиры, а чистые валютные резервы стали отрицательными. На своем пике, в октябре 2022 года, инфляция в Турции достигала 85,5% в годовом выражении. К маю 2023 года рост цен в стране замедлился до 43,7%, что позволяет Эрдогану рассуждать об эффективности его денежно-кредитной политики и обещать дальнейшее замедление инфляции.
Банки с Уолл-стрит прогнозируют падение курса лиры, если Эрдоган останется верен политике удержания процентных ставок на низком уровне. Morgan Stanley уже предупредил клиентов, что курс турецкой валюты может падать быстрее, чем ожидалось, и к концу года опуститься до 28 за доллар. Wells Fargo ожидает, что к концу второго квартала курс лиры упадет до 23 за доллар.
Из-за специфических взглядов Эрдогана на экономику турецкие рынки оказались в зависимости от непредсказуемого сочетания специальных правил и интервенций, при этом новые меры вводятся неофициально и почти ежедневно, пишет Bloomberg. В публикации отмечается, что из-за растущих рисков многие иностранные инвесторы решили свернуть бизнес в Турции – с 2013 года объем иностранных активов в турецких акциях и облигациях упал примерно на 85%, или почти на $130 млрд.
С августа по ноябрь 2022 года ЦБ Турции понизил ключевую ставку с 14% до 9%, после чего объявил о завершении цикла снижения ставок. Но уже на заседании в феврале 2023 года регулятор вновь понизил ставку до 8,5% и сохраняет ее на этом уровне до сих пор.
