Акции Macy’s на премаркете взлетели почти на 20% на новости о том, что группа инвесторов предложила выкупить бумаги компании с рынка и сделать ее частной. Потенциальные покупатели считают, что рынок не сумел справедливо оценить известную сеть универмагов — ее рыночная капитализация сейчас ниже стоимости портфеля принадлежащей ей недвижимости.
Детали
Американские инвесткомпании Arkhouse Management и Brigade Capital предложили Macy’s выкупить ее акции на сумму $5,8 млрд из расчета $21 за бумагу, сообщили со ссылкой на источники несколько американских деловых СМИ, первой из которых была The Wall Street Journal. По ее данным, предложение было сделано еще 1 декабря, но ранее о нем не сообщалось. Предложенная цена на 32,4% выше стоимости котировок акций 30 ноября и на 20,8% – цены закрытия в прошлую пятницу. Собеседники WSJ утверждают, что Arkhouse и Brigade готовы повысить оценку при положительных результатах комплексной экспертизы (due diligence). Совет директоров ретейлера уже обсуждал это предложение, но его позиция неясна, отмечает газета.
Акции Macy’s на премаркете Нью-Йоркской биржи в понедельник взлетели на 19,2%, до $20,7 за бумагу. Это все еще далеко до максимума в $72, на котором акции Macy’s торговались в 2015 году, пока конкуренция со стороны онлайн-ретейлеров, а затем и COVID-19 не обрушили котировки сети. Сейчас, пишет Reuters, рыночная капитализация Macy’s составляет около $4,8 млрд. Ее акции в этом году упали почти на 16%.
Золотая недвижимость
При этом в 2022 году инвестиционный банк Cowen оценивал стоимость активов Macy’s только в сфере недвижимости в диапазоне $6–8 млрд. Фонд Starboard Value инвестора-активиста Джеффа Смита, купивший долю в Macy’s в 2015 году, оценивал недвижимость Macy’s более чем в $20 млрд и призывал компанию активнее монетизировать ее.
«Поскольку Macy’s по-прежнему владеет многими своими магазинами, включая флагманские, ее портфель недвижимости оценивается как минимум в $6 млрд, — отмечает управляющий директор GlobalData Нил Сондерс. – Это больше текущей рыночной капитализации Macy’s, и любой сообразительный инвестор может выгодно приобрести компанию и получать большую прибыль, монетизируя только недвижимость. Для Arkhouse, специализирующейся на недвижимости, это стоит того, чтобы сделать ставку».
Контекст
Macy’s управляет почти 500 универмагами под своим одноименным брендом. Компании также принадлежит сеть премиальных универмагов Bloomingdale’s, а также дисконт-центров и магазинов небольшого формата. В 2015 году Macy’s купила сеть магазинов красоты и ухода за кожей Bluemercury, в которую сегодня входят около 160 магазинов.
В 2017 году канадская компания Hudson’s Bay уже предлагала Macy’s продать свой бизнес, но переговоры тогда завершились безрезультатно. В 2021 году Macy’s изучала возможность разделения операций электронной коммерции и традиционных магазинов, но отказалась от этого шага.
