Стоимость акций компании Inditex, которая владеет сетями магазинов одежды Zara и Pull&Bear, поднялась до нового рекорда за все время торгов. Аналитики предупреждают, что рост котировок в скором времени может затормозиться, поскольку увеличение прибыли и выручки ретейлера замедляется на фоне потребительской неуверенности и теплой погоды.
Детали
В ходе торгов цена акций Inditex на бирже в Мадриде поднялась до €39. Это на 1,8% больше, чем было на закрытии торгов 12 декабря. С начала 2023 года акции подорожали на 57%.
Inditex отчиталась о росте продаж за девять месяцев (с февраля по октябрь включительно) на 11,1% — до €25,6 млрд. Компания отметила «крайне удовлетворительное» развитие продаж и в физических магазинах, и онлайн. Чистая прибыль составила €4,1 млрд — на 32,5% больше, чем было за тот же период год назад.
Квартальные результаты оказались хуже. Выручка компании за III квартал увеличилась на 6,6%, до €8,8 млрд: это чуть меньше, чем ожидали аналитики, отметила The Financial Times. Рост резко замедлился в сравнении со II кварталом, когда было +16%, добавил Reuters. Квартальная прибыль до налогов выросла на 17% и составила чуть меньше €2 млрд: это тоже меньше ожиданий рынка, написала FT.
Шесть идей для инвестиций: что купить в Азии в 2024 году
Inditex ожидает, что по итогам 2023 года ее рентабельность продаж — доля прибыли в общем доходе компании — увеличится на 75 базисных пунктов. На текущие финансовые результаты повлияло укрепление евро: из-за этого сумма продаж уменьшилась на 4% в 2023 году, утверждает компания.
Что говорят аналитики
Среди негативных факторов для Inditex, повлиявших на квартальные результаты, аналитики отмечают нестабильные потребительские настроения и теплую погоду в Южной Европе, на ключевом для компании рынке, из-за которой люди не спешат покупать зимнюю коллекцию, написала FT.
Быстрый рост акций Inditex, который наблюдался в последнее время, теперь может смениться паузой, заявила FT аналитик компании Bestinver Патрисия Сифуэнтес. Она ожидает, что Inditex продолжит получать высокие доходы и выплачивать привлекательные дивиденды. Увеличение валовой маржи Inditex позволяет вернуть рентабельность на уровень, которого не было с 2015 года, сообщил Reuters управляющий портфелем компании Comgest Алистер Уиттет. Акции Inditex сейчас стоят примерно в 21 раз больше ожидаемой прибыли в пересчете на одну бумагу, отметил Reuters. Это больше, чем у одного из главных конкурентов — шведской H&M, у которой это соотношение равно 19.
Citi назвал десять интересных возможностей для инвестиций в ближайшие два года
Inditex сокращает общее число магазинов, но планирует открыть больше новых точек в США. Компания расширяет свои способности по быстрой доставке онлайн-заказов и возможности предлагать в офлайн-магазинах то, что больше всего нужно покупателям, заявил Reuters управляющий активами компании Abante Advisors Хосе Рамон Итурриага. Одна из причин успеха Inditex — ее сосредоточенность на инвестициях в цифровые технологии, заявил The Standard аналитик ценных бумаг компании Hargreaves Lansdown Ээрин Чикри. Inditex смогла полностью интегрировать запасы в онлайн- и офлайн-магазинах, что помогло сделать цепочки поставок более прозрачными: Inditex получила возможность реагировать на изменение модных тенденций. Компания смогла снизить объемы запасов и потратить высвобожденные деньги на другие направления бизнеса, утверждает Чикри.
Контекст
В начале декабря аналитик Deutsche Bank Адам Кокран понизил рейтинг акций Inditex, посоветовав инвесторам их продавать. Подобное случается нечасто: Inditex можно назвать «любимчиком» аналитиков, писал тогда Bloomberg. Deutsche Bank с осторожностью смотрит на перспективы мирового рынка одежды в целом, но также отмечает постепенное «размывание» конкурентных позиций Inditex, сообщил Кокран. Компании нужно многое сделать, чтобы поддержать быстрые темпы роста продаж: увеличить расходы на маркетинг, организовать больше коллабораций со знаменитостями и блогерами, а также инвестировать больше в магазины, чтобы повысить уровень сервиса, отметил эксперт.
Аналитик Deutsche Bank рекомендовал продавать акции владельца Zara
Лучшим выбором на европейском рынке одежды аналитики Deutsche Bank назвали Adidas, Zalando, B&M European Value Retail (владелец британской сети B&M) и Marks & Spencer Group.
