Fincraft Group перераспределяет активы
Кенес Ракишев, владелец холдинговой компании Fincraft Group, продолжает перераспределять активы. Многие его проекты сейчас находятся в инвестиционной фазе, что негативно отражается на финансовых показателях группы.
![](https://cdn-kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2023/12/shutterstock_-1024x576.jpeg)
Активы Fincraft регулярно распродаются и пополняются. Напомним, что в феврале 2019 года Ракишев продал металлургический завод в Таразе. А в июле того же года бизнесмен продал Fincraft Holdings Ltd, на балансе которой находилось 22,4% акций в золотодобывающей компании Petropavlovsk. В апреле 2023-го Кенес Ракишев вышел из капитала «Инвестиционного дома Fincraft». Бизнесмен снижал свою долю в инвесткомпании постепенно: в ноябре 2022 года – с 50 до 40%, в марте текущего года – до 9,9%. Новым мажоритарным акционером компании сейчас является Абай Искандиров, бывший вице-министр экономического развития и торговли РК.
Финансовый сегмент
Сегодня Кенес Ракишев через Fincraft Group держит 76,45% акций Fincraft Resources (бывшее SAT & Company) и АО «БТА Банк», которое занимается реструктуризацией задолженности и возвратом активов. БТА имеет дочерние структуры в Беларуси и Украине, по итогам девяти месяцев текущего года банки демонстрируют положительный финансовый результат. БТА также присутствовал в Кыргызстане, однако структура была продана в 2019 году. О возможной продаже белорусского и украинского банков СМИ писали еще в 2020 году, но сделки так и не состоялись.
Прибыль белорусской структуры за девять месяцев текущего года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 1,8 раза, до 2,85 млн белорусских рублей (396 млн тенге). Эксперты ЕАБР отмечают, что в 2023 году белорусская экономика показала крайне высокую степень адаптивности к изменившимся в прошлом году условиям функционирования. По итогам десяти месяцев текущего года ВВП страны вырос на 3,8%. В 2024 году аналитики прогнозируют замедление роста ВВП Беларуси до 2%. При этом прогнозируемое снижение роста ВВП России может негативно отразиться на белорусской экономике, указывают эксперты.
Украинский банковский сегмент завершил III квартал с прибылью в 24,5 млн украинских гривен (около 300 млн тенге) против убытка в 29,4 млн гривен за тот же период прошлого года. Несмотря на геополитическую ситуацию, НБУ утверждает, что экономика Украины восстанавливается. Регулятор предполагает, что в 2024 году реальный ВВП Украины увеличится на 3,6%. А в 2025 году рост ВВП ускорится до 6% после снижения рисков безопасности. Ситуация в стране будет во многом зависеть от уровня международной помощи Украине.
Никель, гипс и нефть
Добывающий сегмент группы в Казахстане сконцентрирован в АО «Fincraft Resources». Компания завершила 2022 год с убытком в размере 424,8 млн тенге, свидетельствует консолидированная финансовая отчетность, опубликованная на KASE. По итогам 2021 года чистый убыток группы составил 4,4 млрд тенге. То есть в 2022 году компания сократила убытки в 10,3 раза. По результатам трех кварталов 2023 года убыток компании составил 322,75 млн тенге, это в 3 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Основной актив Fincraft Resources – никель-кобальтовое месторождение Горностаевское в Восточно-Казахстанской области. Проект пока находится на стадии разведки. Управляющая компания планирует полностью завершить технологические исследования и приступить к строительству добывающих мощностей в начале 2024 года, а получение первой добычи и полную наладку производства ожидает в 2026 году. После выхода на проектную мощность предприятие будет добывать 1,6 млн тонн руды в год, перерабатываемой в смешанный гидроксидный осадок с получением
13 500 тонн в год чистого никеля и около тонны чистого кобальта, содержащегося в концентрате. По оценкам экспертов, запасы месторождения составляют почти 55 млн тонн руды, это около 406 тыс. тонн никеля и 30 тыс. тонн кобальта. Этого должно хватить до 2052 года.
Разведку месторождения ведет ТОО «Казникель», 74% акций которого принадлежат Fincraft Resources через ферроникелевый комбинат «Ертіс». В марте 2023 года в состав ТОО «Казникель» вошел новый участник – ТОО «Mining Technologies Company» – на 26% доли уставного капитала. В мае 2023 года Fincraft Resources зарегистрировал в МФЦА инвестиционно-холдинговую компанию BMT NiCo, которой позже были переданы 74% акций «Казникеля».
Цены на никель и кобальт, как и на другие цветные металлы, на мировом рынке росли с марта 2020 года. После начала войны в Украине этот тренд усилился из-за опасений перебоев в поставках из России. В начале марта 2022 года цена на никель на Лондонской бирже металлов обновила исторический максимум и достигла $48 078 за тонну. Но уже с середины марта 2022 года началось снижение цен, вызванное в том числе вспышкой коронавируса, падением производства в Европе из-за энергокризиса, ростом ставки ФРС США и сохранением стабильных поставок из России.
Никель сегодня торгуется в районе $16,5 тыс., это на 41% меньше, чем годом ранее. И похоже, что цены будут снижаться и дальше. Крупнейший производитель никеля горно-металлургическая компания «Норникель» увеличила прогноз по профициту никеля в 2023 году до 250 тыс. тонн из-за низкого спроса на никель в секторе аккумуляторных батарей. В 2024 году компания прогнозирует, что из-за избыточного предложения низкосортного никеля на рынке сохранится профицит в размере более 190 тыс. тонн никеля. Аналитики отмечают, что в Китае увеличивается доля безникелевых литий-железо-фосфатных аккумуляторов, а также происходит переориентация продаж с электромобилей с аккумуляторными батареями на подключаемые гибриды. В то же время в Индонезии вводятся новые мощности по производству никеля.
Кобальт с начала текущего года потерял почти половину стоимости, сегодня за тонну металла дают чуть больше $29 тыс. Однако в среднесрочной перспективе стоимость металла будет расти, считают эксперты. Спрос на кобальт в 2028 году может достигнуть 267,3 тыс. против 205,4 тыс. тонн по итогам прошлого года. Соответственно, емкость мирового рынка вырастет за данный период времени с $9,5 до $17,7 млрд, прогнозирует ResearchAndMarkets. В качестве предпосылок для расширения глобального потребления кобальта в ближайшие несколько лет аналитики агентства называют увеличение его использования в различных отраслях, начиная от производства суперсплавов для изготовления деталей двигателей и режущего инструмента для металлообработки и заканчивая электронной техникой, магнитами и катализаторами для нефтехимии и органического синтеза.
В сентябре текущего года Fincraft Resources вышел из капитала ТОО «ИндерГипс», которое осуществляет деятельность по добыче гипса в Акжаикском районе Западно-Казахстанской области. При месторождении функционирует перерабатывающий завод, который имеет производительность до 120 тыс. тонн готовой продукции в год. Актив был продан российской компании «Волма», и завод теперь носит название «Волма-Индербор».
Гипсовый бизнес компания сменила на нефтяной. Через неделю после реализации «ИндерГипс» компания приобрела 50%-ную долю в ТОО «ARK Petroleum». В товариществе помимо Fincraft Resources участвуют ТОО «Proxymunai» и Рахман Асамбаев. ARK Petroleum занимается разведкой месторождения Шалва в Мангистауской области. Месторождение состоит из 45 блоков площадью 112,1 квадратного километра. Право на месторождение было реализовано Министерством энергетики на аукционе в июле текущего года. Подписной бонус за месторождение составил 283 млн тенге.
В прошлом году в портфеле Fincraft Resources появились еще две дочерние организации нефтяной направленности – в мае группа приобрела зарегистрированную в Белизе Nordland Petroleum Inc., а в конце прошлого года стала обладать 50%-ной долей участия в Equus Petroleum Limited. Последняя зарегистрирована в Великобритании, специализируется на разведке и добыче нефти и природного газа на контрактной территории в 1659 квадратных километров в Южно-Тургайском бассейне.
Goldman Sachs прогнозирует, что в следующем году цены на нефть марки Brent будут колебаться в диапазоне до $70–90 за баррель. Ранее в банке прогнозировали, что котировки Brent в 2024 году будут меняться в коридоре от $80 до $100 за баррель. Снижение прогноза в Goldman Sachs объяснили более сильным приростом добычи в США. Решение ОПЕК сократить поставки, восстановление экономики Китая, планы пополнения стратегических запасов нефти в США и умеренный риск рецессии в экономике должны ограничить риск снижения цен на нефть, отмечают аналитики. В среднем, по прогнозам банка, в следующем году стоимость нефти составит $81 за баррель, в 2025 году цена ожидается на уровне $80. Сегодня Brent торгуется на уровне $79,47.
Убытки и резервы
ТОО «Fincraft Group» – холдинговая компания с диверсифицированным портфелем активов. Учредителем и единственным участником товарищества с момента создания группы в 2014 году является Кенес Ракишев.
![](https://cdn-kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2023/12/6-1-3.jpeg)
Единственный участник ТОО «Fincraft Group» принял решение не распределять чистый доход товарищества за девять месяцев 2023 года. По итогам девяти месяцев убыток компании составил 1,97 млрд тенге, тогда как в отчетности группы по итогам первого полугодия значилась прибыль в 1,24 млрд тенге. Судя по финансовым документам, резкое ухудшение доходности компании связано с формированием резервов по ожидаемым кредитным убыткам.
![](https://cdn-kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2023/12/6-3.jpeg)
Fincraft финансовые результаты не комментирует. Но ухудшение финансовых показателей группы в текущем году фиксируют в S&P. В июле текущего года агентство понизило рейтинг ТОО «Fincraft Group» с «B+» до «В», прогноз – «стабильный». Аналитики объяснили решение ухудшением долговой нагрузки и слабой ликвидностью компании.
«В апреле 2023 года инвестиционная компания Fincraft полностью погасила свои облигации в национальной валюте, но к 30 июня 2023 года ее долговая нагрузка существенно ухудшилась из-за выпуска новых облигаций, нового банковского кредита и уменьшения активов из-за продаж», – пишут в S&P.
Общая сумма выплат по облигациям NCOMb2, погашенным в апреле 2023 года, составила 32,44 млрд тенге, в том числе сумма основного долга составила 31,87 млрд тенге. Двумя месяцами ранее, в феврале текущего года, были запущены торги еще одним выпуском тенговых облигаций от Fincraft Group на 50 млрд тенге с доходностью 18,5% годовых (в обращении 29,6 млн облигаций с номиналом по 1 тыс. тенге). Также в обращении на KASE находится первый выпуск облигаций эмитента со сроком погашения в 2029 году.
![](https://cdn-kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2023/12/6-2-2.jpeg)
Общая задолженность по долговым ценным бумагам группы на конец III квартала 2023 года составила 43,6 млрд тенге. Объем привлеченных займов составляет 52,7 млрд тенге, это в 1,8 раза больше, чем на начало текущего года.
Согласно последней отчетности, объем активов Fincraft Group составил 287,6 млрд тенге и вырос с начала года на 41,9 млрд тенге. Однако в консолидированном отчете о финансовом положении на конец 2022 года фигурирует цифра в 341,1 млрд тенге. Возможно дело в выбытии «дочек» и «внучек» из консолидированной отчетности группы. Судя по документам, с начала 2023 года компания практически избавилась от инвестиционных ценных бумаг, их объем сократился с 69,1 до 1 млрд тенге. Зато на 59,3 млрд тенге выросли прочие активы, в том числе нематериальные – на 54,8 млрд тенге.
«Мы ожидаем, что ликвидность Fincraft останется слабой из-за значительных требований по обслуживанию долга и умеренных дивидендов от ее нефтяного бизнеса», – говорится в сообщении S&P. Стабильный прогноз отражает ожидания агентства, что в течение следующих 12 месяцев Fincraft добавит больше активов на баланс, улучшив свой стрессовый левередж до адекватного уровня.