Итоги 2023 года для экономики

Итоги 2023 года для экономики / Shutterstock

Прошедший год, в отличие от 2022-го, не запомнится масштабными катаклизмами, однако и он вместил много важных событий, и как минимум некоторые из них будут влиять на экономику Казахстана и жизнь его граждан в дальнейшем. В 2023-м прокуратура вернула домой один из главных банков, другой заметный игрок рынка вышел из-под западных санкций и теперь старается понравиться зарубежным покупателям, постоянный участник списка Forbes лишился существенной части состояния в обмен на свободу, власти подготовили масштабную налоговую реформу, а Нацбанк во главе с новым председателем приступил к долгожданному снижению базовой ставки. «Курсив» вспоминает эти и другие события года в праздничной подборке.

Возврат Jusan в Казахстан

В феврале Генпрокуратура подала иск в суд Алматы с требованием вернуть в казахстанскую юрисдикцию Jusan Bank. Тогда же многие узнали о сделке трехлетней давности, которая и стала поводом для претензий. В 2020-м основной бенефициар кредитной организации ТОО Pioneer Capital Invest передало британской Jusan Technologies (которой принадлежит 77,42% акций банка) 99,7% акций непосредственной материнской структуры Jusan Bank — зарегистрированной в Казахстане First Heartland Securities, а также паи в нескольких инвестфондах и 10 млн фунтов.

Прокуратура сочла это нарушением прав отечественных учащихся, ведь в 2019 году Jusan Bank создавался для работы по модели эндаумент-фонда: вся его прибыль должна была идти на финансирование «Назарбаев Университета» и «Назарбаев Интеллектуальных школ». Собственниками Pioneer Capital Invest выступали три фонда: «Фонд развития» и «Фонд социального развития» (контролируются аппаратом правительства Казахстана) и «Назарбаев фонд», основатель и выгодоприобретатель которого — бывший президент Нурсултан Назарбаев. Все они три года назад лишились долей в банке.

После сделки контроль перешел к зарубежным структурам: британской Jusan Technologies владела американская Jusan Holdings, а той, в свою очередь, — зарегистрированный в штате Невада эндаумент-фонд New Generation Foundation. Из руководства последнего в один момент исключили представителей Казахстана. В своем иске прокуратура требовала вернуть в отечественную юрисдикцию не только контрольный пакет акций банка, но и другие активы, переданные в рамках злополучной сделки, а также дивиденды First Heartland Securities за 2020 год в размере $277,9 млн и неустойку за пользование чужими средствами в размере 22,9 млрд тенге.

Процесс был непубличным, из-за чего общественный интерес к нему быстро утих. В июле стало известно о смене собственника First Heartland Securities. 99,74% акций стало принадлежать Галимжану Есенову, который почти полностью консолидировал контроль над Jusan Bank: 19,67% бизнесмен уже владел напрямую. В сентябре Есенов сделал оставшимся миноритариям предложение выкупить их доли по 51,5 тыс. тенге за акцию. В конце декабря банкир отменил прошлогоднее решение о распределении прибыли First Heartland Securities за 2021 год в размере 14,5 млрд тенге.

SPO KEGOC

Второй год подряд самым обсуждаемым событием на фондовом рынке стало размещение акций крупной госкомпании. В 2022-м все следили за IPO «КазМунайГаза», теперь же внимание захватила допэмиссия оператора электросетей KEGOC. Сама компания упорно утверждала, что сделка является SPO (вторичным размещением), хотя по правилам так можно называть только предложение неограниченному кругу инвесторов уже находящихся в обращении бумаг. Такой порядок прописан в том числе на сайте Казахстанской фондовой биржи (KASE). На практике же имел место выпуск дополнительных 15,3 млн акций, или 5,8% от общего количества.

Целевая цена была определена на уровне 1482 тенге, что примерно соответствовало биржевым котировкам на момент объявления. Аналитики разошлись в оценках сделки и ожиданиях от нее. Freedom Broker, выступавший одним из организаторов размещения, обращал внимание на то, что большая часть из планировавшихся к привлечению 22,7 млрд тенге должна была пойти на скорую выплату дивидендов за первое полугодие. Причем получить их могли только старые акционеры. На реализацию инвестпрограммы осталось бы лишь 2,5 млрд тенге. Аналитики Freedom Broker советовали держать акции KEGOC в преддверии SPO, в то время как их коллеги из Halyk Finance, напротив, рекомендовали покупать бумаги в расчете на дальнейший рост — вплоть до 27%.

В ходе размещения акции предлагались инвесторам на двух главных казахстанских биржах: KASE и AIX (площадке Международного финансового центра Астана). Общий спрос превысил предложение в 1,5 раза, что разительно отличается от прошлогоднего IPO КМГ: незадолго до него изначально запланированную долю пришлось снижать. Руководство основного собственника KEGOC, фонда «Самрук-Казына», выработало очередность удовлетворения заявок с упором на отечественных розничных инвесторов. Им в итоге досталось 67% от всего объема эмиссии. Институциональные игроки получили 32%, иностранцы — 1%. Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ), имевший право на приоритетную покупку, подал заявку на общих основаниях, однако она не была удовлетворена. В «Самрук-Казыне» это объяснили стремлением привлечь новых акционеров.

По итогам сделки доля «Самрук-Казыны» снизилась с 90% до 85%, ЕНПФ — с 7,25% до 6,87%. Привлеченные средства компания собирается направить на усиление южной зоны Единой электроэнергетической системы. Будут построены две новые линии Шу-Жамбыл-Шымкент мощностью 500 кВ каждая, а также реконструированы три подстанции в этих городах.

Активы и освобождение Боранбаева

Одним из главных действующих лиц прошедшего года стал Кайрат Боранбаев. Бизнесмен был задержан в марте 2022-го по обвинению в хищении 14,5 млрд тенге при перепродаже российского газа через подконтрольную ему фирму «АзияГазЧунджа» нацкомпанни QazaqGaz. Судебный процесс длился год и завершился обвинительным приговором: долго отрицавшему вину Боранбаеву назначили восемь лет колонии с конфискацией имущества. Летом апелляционная инстанция выявила в деле процессуальные нарушения и направила его на новое рассмотрение. По его результатам срок заключения был снижен на два года, до шести лет.

В колонии бизнесмен пробыл недолго. Уже через месяц после оглашения смягченного приговора наказание заменили ограничением свободы и пробационным контролем. За это время Боранбаев успел передать государству сразу несколько активов общей стоимостью 93,6 млрд тенге. Среди них нефтяное месторождение, газораспределительная компания (та самая «АзияГазЧунджа»), сеть фитнес-центров, офисные помещения, гостиничные и торговые центры, включая столичный Comfort Hotel. Еще 30 млрд тенге бизнесмен перечислил в фонд строительства школ.

Наиболее запутанной оказалась история с нефтяной компанией Phystech II. Акционеры, среди которых с долей 0,72% был и Боранбаев, добровольно и безвозмездно передали государству 100% бумаг фирмы на 35,5 млрд тенге. За несколько дней до передачи у компании сменились собственники. 99,28% акций Phystech II перешли от связанного с Боранбаевым холдинга «Казтурборемонт» компании «Казстройпроект-А». Полный тезка ее руководителя и учредителя Билимжана Розбакиева дружит на Facebook с Кайратом Боранбаевым и указывает в качестве места работы фирму «АзияГазЧунджа».

При этом наиболее известные активы Боранбаеву удалось сохранить. Он по-прежнему владеет алматинскими бизнес-центром Esentai Tower, торговым центром Esentai Mall и отелем Ritz Carlton (по крайней мере, об их конфискации или добровольной передаче государству не сообщалось), футбольным клубом «Кайрат», а также бывшими франчайзи фастфуд-сети McDonald’s в Казахстане и Беларуси. За время, пока шел суд, американская компания ушла из республики — по официальной версии, из-за недовольства поставками мяса и других продуктов из России.

Боранбаев лишился права на знаменитый товарный знак, но сохранил помещения ресторанов и производственный комплекс Food Solutions в Алматинской области, на котором готовятся салаты и булочки. В конце ноября, когда бизнесмен уже окончательно вышел на свободу, заведения получили новое название — I’m. Помимо прочего, сеть собирается сотрудничать с ретейлером Metro Cash&Carry и кинокомпанией Paramount.

Будущее объединение KASE и AIX

В сентябрьском послании народу Казахстана президент Касым-Жомарт Токаев предложил объединить две работающие в стране фондовые биржи: алматинскую KASE и астанинскую AIX (зарегистрирована в МФЦА). По словам главы государства, площадки во многом дублируют друг друга.

«Для нашей финансовой системы это избыточно. В целях повышения емкости и привлекательности внутреннего рынка поручаю проработать вопрос объединения потенциала данных бирж под единым управлением», — отметил Токаев.

Конкретный механизм объединения он не назвал, поэтому специалисты и чиновники стали предлагать свои варианты и выбирать, какую площадку сохранить. Глава АРРФР Мадина Абылкасымова видит решение в создании общего пула ликвидности и при этом указывает, что основная биржа Казахстана — KASE и ее поглощение со стороны AIX не рассматривается. Также она называла ориентиром для будущего слияния Международный финансовый центр Катара (QFC), хотя тот не является биржей, а выполняет функции хаба для государственных и частных компаний страны и стремится выстраивать для них «дружелюбную экосистему».

О необходимости сохранения алматинской площадки говорила и председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). По ее мнению, именно KASE, где сосредоточена основная ликвидность отечественного фондового рынка, должна выступить базой при объединении. Глава KASE Алина Алдамберген предположила, что на алматинской площадке можно будет торговать инструментами AIX, и подчеркнула, что вопрос требует решения многих аспектов, в особенности регуляторных и расчетно-организационных.

Высказывались и финансисты. Казахстанская ассоциация миноритарных акционеров (QAMS) назвала конкуренцию между KASE и AIX «голодными играми», но подчеркнула, что проблема в существовании не двух бирж, а двух параллельных друг другу регуляторов. Аналитики Halyk Finance в середине декабря заявили, что AIX не выполняет функций, ради которых создавалась, а ее превращение в полноценный региональный финансовый центр затянулось. Затягивается пока и выработка оптимального сценария объединения. Ожидается, что решение будет найдено к марту, однако участники и заинтересованные стороны уточняют, что это конечный срок лишь для утверждения окончательного варианта.

Открытие ITS

В июне к двум существующим биржам добавилась еще одна — International Trading System (ITS). Зарегистрированная в МФЦА площадка имеет лицензию MTF (multilateral trading facility). Это означает, что ITS не предоставляет эмитентам платформу для первичного листинга, — все торгуемые на ней инструменты изначально прошли размещение в других юрисдикциях. Зато работающие на площадке брокеры предоставляют клиентам доступ к первичным размещениям иностранных компаний, выходящих преимущественно на американские NYSE и NASDAQ, Лондонскую фондовую биржу (LSE), франкфуртскую Xetra, панъевропейскую Euronext и гонконгскую HKEX. Через последнюю инвестиции нередко привлекают и китайские компании, к которым теперь есть доступ у казахстанских трейдеров.

В сентябре ITS открывала клиентам доступ к громким западным IPO. Среди них размещения британская Arm Holdings, американские Instacart и Klaviyo. Их бумаги стали доступны для полноценных торгов во время премаркета на американских биржах. К тому же, для трейдеров отсутствовало традиционное ограничение в виде lock-up периода (обычно длится три месяца), в течение которого запрещается продавать приобретенные акции.

Также на ITS доступны сделки с бумагами уже известных компаний, давно торгуемых за границей: AstraZeneca, Rio Tinto, Shell, Nokia, Sony, Toyota, Alibaba. Учредителями площадки выступили некоммерческий фонд Foundation for the Support and Development of International Financial Center, дочерняя структура Freedom Holding Corp. — Freedom Kazakhstan и российская «СПБ Биржа», специализировавшаяся на предоставлении доступа к иностранным бумагам. Позднее к ним добавилось подразделение МФЦА — AIFC Markets Limited.

До ноября ITS активно развивалась и регулярно устанавливала рекорды по объему торгов. В октябре он вырос на 57,2%, до $65,7 млн. Но затем «СПБ Биржа» попала под санкции США, вынужденно вышла из капитала ITS, а руководству астанинской платформы пришлось срочно искать альтернативу технологиям и расчетно-клиринговой инфраструктуре, которую предоставляла российская биржа. Торги временно приостановлены, возобновить их обещают в первом квартале 2024-го.

Новые функции Нацфонда

В конце сентября правительство внесло изменения в Концепцию управления государственными финансами до 2030 года. Они позволили приобретать на средства Нацфонда акции «КазМунайГаза», находящиеся в собственности «Самрук-Казыны», с дисконтом к рыночной стоимости. Делать это необходимо для восполнения дефицита республиканского бюджета. При этом механизм поступления денег от «Самрук-Казыны» в казну до сих пор неясен. «Курсив» обратился с запросом в фонд, Нацбанк и Минфин, но пока не получил ответа.

Правки стали уже вторыми за неполный год (в декабре 2022-го Нацфонду разрешили со скидкой покупать облигации «Самрук-Казыны»), но поначалу прошли незамеченными. Внимание на них обратили QAMS и Halyk Finance. Первые назвали механизм разновидностью целевых трансфертов из Нацфонда в бюджет, вторые критиковали за непрозрачность и нарушение контрциклического принципа бюджетной политики. Согласно этому принципу, государство стремится накапливать сверхдоходы в благополучные времена и стимулировать траты за счет резервов в неблагополучные.

Предполагается, что средства, привлекаемые «Самрук-Казыной» при продаже облигаций, будут направляться на инфраструктурные проекты. Также финансировать их по-прежнему можно будет посредством целевых трансфертов в бюджет из Нацфонда, однако каждый такой трансферт теперь должен будет одобрять президент. В то же время, новая версия концепции запрещает использование целевых трансфертов для покрытия текущих расходов государства, что активно практиковалось до сих пор.

В 2023 году на покупку акций КМГ было направлено 1,3 трлн тенге, на облигации «Самрук-Казыны» — еще 74 млрд. Как отметил Halyk Finance, это привело к тому, что общая сумма поступлений из Нацфонда в экономику Казахстана на 604 млрд тенге превысила результат коронавирусного 2020 года. Примечательно и то, что новым собственником бумаг стал не Нацфонд, а Минфин. По состоянию на 26 декабря, ему принадлежит 20% акций КМГ. Доля «Самрук-Казыны» сократилась с 87,43% до 67,42%.

Попытки приватизации Qazaq Air

В прошедшем году привычно много обсуждались перспективы приватизации главной авиакомпании страны — Air Astana. Перевозчик, 51% которого принадлежит «Самрук-Казыне», как утверждается, готов к привлечению частного инвестора с 2011-го, но до сих пор сделке мешали обстоятельства, в том числе пандемия коронавируса. Сейчас в качестве вероятного срока называется 2024 год. На этом фоне «Самрук-Казына» выставила на торги другого игрока — региональную Qazaq Air, в парке которой всего пять винтовых самолетов.

В середине августа фонд объявил двухэтапный конкурс, в котором могут участвовать как отечественные, так и иностранные претенденты. Причем доступная им доля зависит от страны происхождения: казахстанские инвесторы вправе рассчитывать на все 100%, в то время как иностранцы лишь на 49%. Стартовая цена была установлена на отметке 10,2 млрд тенге. Победитель конкурса должен взять на себя обязательства по погашению многомиллиардного долга компании перед «Самрук-Казыной».

Сроки окончания приема заявок несколько раз переносились, хотя организаторы уверяли, что интерес к покупке проявляют сразу несколько отечественных и иностранных претендентов. Один из переносов объяснялся как раз «обращением ряда потенциальных инвесторов» и рекомендациями независимого консультанта. В итоге в середине ноября конкурс окончательно признали несостоявшимся. В актуальном плане приватизации от Миннацэкономики продажа Qazaq Air перенесена на 2024 год.

Bereke Bank вышел из-под санкций

Прошедший год стал важным для некогда второго банка страны. Бывший Сбербанк, после включения в санкционный SDN-лист США проданный «Байтереку», полностью восстановил обычную операционную деятельность. Теперь клиентам доступны все виды операций, в том числе обмен валюты, карточные переводы, оплата в магазинах и обналичивание в банкоматах по всему миру.

Реабилитация вышла долгой: о снятии ограничений Минфин США, убедившийся в разрыве связей с Россией, объявил еще в марте. Но в последующие несколько месяцев кредитная организация заново налаживала отношения с партнерами и контрагентами, переподключалась к международным платежным системам и заново открывала корреспондентские счета в иностранных банках.

Теперь главная задача руководства — понравиться будущему владельцу, которого активно ищет «Байтерек». Глава АРРФР Мадина Абылкасымова в октябре рассказывала об интересе из Катара, не называя конкретного претендента. Потенциальный покупатель проводит оценку актива, по результатам которой может быть определена цена. Новый собственник получит восьмой по величине банк Казахстана с активами на 2,16 трлн тенге (из которых на кредиты приходится 637,7 млрд) и капиталом в 121,3 млрд.

Снижение ставки и новый глава Нацбанка

2023 год Казахстан встретил с рекордно высокой базовой ставкой — 16,75%. Она была обусловлена необходимостью добиться замедления инфляции: по итогам 2022-го цены выросли на 20,3%. Жесткая политика Нацбанка сработала не сразу: в феврале инфляция ускорилась до 21,3%. Но затем показатель начал последовательно снижаться, и финансисты заговорили о необходимости адекватной реакции регулятора. Активнее остальных выступали банкиры, чей основной аргумент сводился к невозможности развивать экономику и добиваться роста без доступных кредитов.

С 2015 года, когда Нацбанк начал устанавливать базовую ставку в нынешнем виде, она не опускалась ниже 9% — даже во время пандемии коронавируса, когда правительства по всему миру стремились накачивать финансовый, а через него и реальный сектор дешевыми деньгами. В США ставка тогда равнялась 0,25%, в еврозоне была установлена на нулевом уровне, в соседней России — на отметке 4,25%. Глава Нацбанка Галымжан Пирматов предостерегал рынок от резких действий, ссылаясь на сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания населения, но обещал всерьез подумать о снижении ставки во второй половине года.

Сдержать обещание Пирматов все же успел. 25 августа ставка была снижена на 0,25 процентных пункта — до 16,5%. Но уже через три дня у Нацбанка появился новый председатель. Им стал — бывший министр нацэкономики и помощник президента Тимур Сулейменов. При нем ставку опустили еще дважды, и к концу года она закрепилась на отметке 15,75%, на 1 процентный пункт ниже, чем в январе. С первого дня в должности Сулейменов рассуждал так же осторожно, как и предшественник, называя инфляцию «самым опасным процессом нашей экономики», хотя и допуская возможность смягчения политики, «если будут условия».

Также глава Нацбанка отметился несколькими странными высказываниями. Например, в ноябре заявил, что при дальнейшем снижении ставки коммерческие банки утратят интерес к вложениям в ноты Нацбанка, и «деньги хлынут либо на валютные, либо на потребительские рынки» (банки начнут активно покупать иностранную валюту или кредитовать экономику). В действительности банки не могут слишком активно совершать сделки на валютном рынке, поскольку имеют ограничения по величине открытой валютной позиции (расхождения между валютной структурой пассивов и активов).

В свою очередь, объемы кредитования зависят в главным образом от спроса на заемные средства. При высокой базовой ставке население и бизнес предпочитают не занимать, а сберегать, храня деньги на депозитах. Напротив, низкие ставки стимулируют брать больше кредитов, хотя и снижают при этом чистый процентный доход банков. Утверждение о потере банками интереса к нотам Нацбанка при смягчении его политики тоже расходится с ключевыми принципами работы рынка. Базовая ставка одновременно представляет собой максимальную ставку, по которой регулятор готов привлекать средства банков на хранение (через депозиты или ноты) и минимальную, по которой он согласен кредитовать коммерческие банки. Ставка по кредитам на рынке обычно выше доходности нот Нацбанка. Таким образом, банки всегда больше заинтересованы в кредитовании бизнеса и населения, и вопрос сводится к спросу на кредиты со стороны заемщиков.

Тогда же, в начале ноября, Сулейменов рассказал, что считает базовую ставку на тогдашнем уровне 16% «крайне необходимой». Свою позицию он объяснил тем, что именно в этом случае регулятору удастся «не допустить излишнюю денежную массу на товарные рынки». 24 ноября ставка была снижена до 15,75%. Ближайшее заседание, на котором главный индикатор экономики вновь может быть пересмотрен, запланировано на 19 января.

Трансформация МФО в банки

В прошедшем году сразу три микрофинансовые организации (МФО) объявили о намерении стать полноценными банками. В апреле глава АРРФР Мадина Абылкасымова анонсировала скорую смену статуса KMF и Solva. По ее словам, оба претендента уже переросли нынешний вид деятельности, обладают необходимым капиталом (10 млрд тенге) и наибольшим портфелем в своем сегменте. По словам Абылкасымовой, инициированные АРРФР поправки в законодательство существенно смягчили требования к новым банкам. Теперь трансформировать бизнес в банк можно до получения соответствующей лицензии.

К переменам Solva (брендом владеет компания «ОнлайнКазФинанс») начала готовиться еще в 2022 году: сменила организационно-правовую форму с ТОО на АО, разделила бизнес с российским холдингом IDF Eurasia, передала 99% акций казахстанским структурам. На данный момент структура собственности Solva выглядит следующим образом: 88,8% принадлежит алматинской Solva Capital, 11,2% — зарегистрированной в МФЦА Solva Group Ltd. Также компания активно привлекала новое финансирование. В марте разместила на KASE крупнейший для МФО выпуск облигаций — на $12 млн, в декабре зарегистрировала выпуск евробондов еще на $20 млн и впустила в капитал инвестора из ОАЭ — Neo Crystal Holdings, принадлежащий семье египетского миллиардера Онси Савириса.

Neo Crystal Holdings вошла в капитал Solva Capital, в составе собственников Solva Group Ltd появились семь связанных с новыми инвесторами физлиц. Таким образом, изначальные доли бывших инвестбанкиров Бориса Батина и Александра Дунаева уменьшились, но точный размер сокращения пока неизвестен. Семья Савирисов вместе с партнерами фонда ZCP вложили в Solva еще $20 млн.

KMF была не столь активна, по крайней мере публично. В ноябре акционеры приняли решение о преобразовании компании из ТОО в АО и увеличили уставный капитал с 14,4 до 50 млрд тенге. Формальное разрешение от регулятора пока не получили оба игрока. И Solva, и KMF пока остаются в статусе МФО.

Тем временем, их примеру решил последовать российский банкир Игорь Ким, бывший собственник казахстанского банка «ЭкспоКредит», после продажи вошедшего в структуру Jusan Bank. В России у Кима есть Экспобанк, недавно попавший под санкции США. Это произошло уже после того, как стало известно о намерениях бизнесмена вернуться на казахстанский банковский рынок. Трансформировать он собирается МФО «Береке», базирующееся в Семее. После реорганизации оно переедет в Алматы. Также Ким владеет компанией «Сейф-Ломбард», которая в 2023 году активно скупала небольшие фирмы из разных областей, включая оптовую торговлю автомобилями.

Само МФО «Береке» было выкуплено Кимом в 2022-м у группы физлиц-миноритариев и изначально принадлежало «Сейф-Ломбардом». Затем непосредственным собственником стал сам Ким. В санкционный список США его пока не включили. Скажутся ли новые ограничения на перспективах МФО, не входящей в первую десятку на рынке, неизвестно.

Смена собственника АМТ

Самая трагичная история года произошла с казахстанскими активами глобального холдинга ArcelorMittal: «АрселорМиттал Темиртау» (АМТ) и «АрселорМиттал Актау». Первая гораздо известнее и владеет 15 угольными шахтами и железными рудниками, металлургическим комбинатом и ТЭЦ в Темиртау, а также электросетевой инфраструктурой в Караганде. Главный актив «АрселорМиттал Актау» — трубный завод.

В прошлом году сразу на двух шахтах АМТ произошли аварии, жертвами которых стали пять и 46 горняков. После второго случая президент Касым-Жомарт Токаев распорядился сменить собственника казахстанских дочек ArcelorMittal, которую назвал «худшей компанией в истории страны». Сделку готовили больше месяца, хотя после октябрьской аварии на шахте имени Костенко в правительстве утверждали, что принципиальная договоренность была достигнута еще до трагедии. В начале декабря министр промышленности и строительства Канат Шарлапаев назвал имя нового собственника. Им стал владелец Allur Group Андрей Лаврентьев.

Продажа прошла в два этапа. Сначала 100-процентную долю ArcelorMittal выкупила «дочка» «Байтерека» Qazaqstan Investment Corporation (QIC). По словам Шарлапаева, западным владельцам было важно передать актив государственной структуре. Затем в дело вступил Лаврентьев, заплативший QIC $286 млн. еще $700 млн составляет долг АМТ и «АрселорМиттал Актау» перед бывшими владельцами. Выплачивать его предстоит в течение нескольких лет. Также ArcelorMittal обязалась внести 16 млрд тенге в фонд «Казахстан Халкына».

Средства на покупку Лаврентьев привлек на астанинской бирже AIX через выпуск облигаций. В 2023 году бизнесмен зарегистрировал пять компаний. Одна из них, Qazaqstan Steel Group (QSG), разместила в конце ноября четырехлетние бонды на $355 млн по ставке 15% годовых (при ставке ФРС 5,25-5,5%). Всего облигационная программа будет действовать четыре года. За первый месяц после размещения на вторичном рынке с бумагами не было совершено ни одной сделки.

Уже в день объявления о сделке Лаврентьев сменил название своих новых предприятий. АМТ теперь называется Qarmet. Правительство рассчитывает, что отечественный владелец сможет обеспечить безопасность на объектах и исключить новые аварии. Токаев призвал всячески помогать Лаврентьеву на первых порах, но впоследствии обещал спрашивать с него со всей строгостью.

Новый Налоговый кодекс

Самая запутанная история года — подготовка масштабной налоговой реформы, включающей в себя принятие нового профильного кодекса. Специальный документ, посвященный ему и разработанный министерством национальной экономики, появился на портале открытых нормативно-правовых актов в сентябре. В нем прописаны основные предлагаемые изменения. Среди них повышение НДС с нынешних 12% до 16%. МНЭ обосновывало необходимость изменений стремлением повысить доходы бюджета и уравнять казахстанских производителей и продавцов с зарубежными, прежде всего, с российскими.

По мнению авторов, сейчас производители из соседней страны (НДС в России взимается по ставке 20%) получают преимущество за счет того, что используют возврат налога на родине на продвижение товаров в Казахстане. При этом министерство сравнивало возврат «входящего» налога в России с исходящим в Казахстане. Отечественные же производители не должны пострадать из-за наличия льгот по НДС для многих отраслей. Однако на практике далеко не все льготники освобождены от уплаты налога. Фермеры и производители некоторых видов пищевой продукции уменьшают сумму к уплате на 70%. Для них повышение ставки неизбежно привело бы к увеличению налога.

В дальнейшем министерство отказалось от аргумента, отсылающего к конкурентоспособности, и говорило лишь о наполнении бюджета — предположительно на 2,4 трлн тенге в год. Это позволит отказаться от целевых трансфертов из Нацфонда. При этом экономисты и даже депутаты указывали разработчикам на риск роста цен, поскольку НДС является косвенным налогом и перекладывается на покупателей. Особенную тревогу вызывала стоимость бензина и других нефтепродуктов, которые и без того должны подорожать в 2025 году из-за создания единого рынка ЕАЭС.

Еще одна инициатива — повышение корпоративного подоходного налога (КПН) и его дифференциация в зависимости от отрасли. Ставку хотят повысить с 20 до 25-30%, предоставив маслихатам право снижать ее в индивидуальном порядке. Авторы указывают, что в последние годы эффективная ставка для многих компаний составляет 2,9-3,8%, что очень мало в мировом масштабе.

Шкалу индивидуального подоходного налога (ИПН) также хотят сделать прогрессивной с повышенной ставкой для тех, кто зарабатывает больше 40 млн тенге в год. По словам главы МНЭ Алибека Куантырова, к доходам планируется относить в том числе пассивные заработки от депозитов и инвестиций в ценные бумаги. Сложность заключается в том, что сейчас операции физлиц на казахстанском фондовом рынке полностью освобождены от налогов. Можно было бы предположить, что авторы реформы имеют в виду доходы от вложений на зарубежных биржах, но многие чиновники уже успели прокомментировать выдвинутые предложения о льготах и эти комментарии лишь запутывали ситуацию.

Глава Нацбанка Сулейменов поддержал инициативу нескольких депутатов предоставить вычеты из налоговой базы в размере сопутствующих расходов трейдеров (комиссии в адрес брокера, биржи, депозитария). Он подчеркнул, что вычеты должны предоставляться только на локальном рынке. В свою очередь, замминистра экономики Азамат Амрин говорил о возможности льгот и для зарубежных сделок. Также депутаты предлагали засчитывать убыточные сделки и уменьшать налоговую базу по одним инструментам на величину понесенных потерь по другим. Амрин и Сулейменов оценили идею положительно, но формальной оценки пока нет. Также в рамках реформы брокеров могут наделить функциями налоговых агентов, но каких случаев это коснется, если сейчас налогом облагаются только сделки на иностранных биржах, неясно. Возможно, в новом кодексе появится налог на сделки на домашнем рынке.

Кроме того, в сентябрьском документе упоминался «налог на роскошь», однако в действительности он может стать лишь собирательным понятием и найти отражение в налогах и акцизах на отдельные товары, такие как яхты, частные самолеты, дорогой алкоголь и сигары. Вероятна отмена транспортного налога с переносом на топливный акциз. Однако такая мера может нанести ущерб владельцам малых автомобилей, поскольку для них повышение расходов окажется выше. Чтобы избежать этого, МНЭ предлагает установить порог объема двигателя на уровне 3,5 или четырех литров, выше которого транспортный налог сохранится.

Еще одно новшество связано с обложение банков. Сейчас они освобождены от налогов на доходы от сделок с госдолгом и нотами Нацбанка. Сулейменов любит говорить о «налоговом арбитраже», который возникает из-за этого (банки предпочитают вкладываться в инструменты, не облагаемые налогом), и о необходимости его устранения. Экономисты говорят, что рост расходов для банков окажется незначительным, однако может сделать госдолг менее привлекательным для его основных покупателей.

Наконец, в проекте реформы прописан пересмотр специальных налоговых режимов. Схожие режимы хотят объединить, невостребованные упростить, условия применения некоторых из них изменить, а розничный налог (специальный режим для малого бизнеса) усовершенствовать. Более конкретные идеи пока не озвучивались.

Путаница возникла и со сроками внедрения изменений. Изначально в качестве возможной даты озвучивался 2024 год, но впоследствии стало ясно, что законодательно утвердить все инициативы к его началу не удастся. Сейчас в качестве основного варианта рассматривается 2025-й. При этом некоторые спикеры публично говорили о возможности вводить изменения по частям — что звучит странно, когда речь идет о принятии единого документа в лице нового Налогового кодекса.