Китайские акции упали в первый торговый день 2024 года из-за плохих данных о производстве и продажах жилья, что вызвало опасения за экономику. Индекс CSI 300 снизился на 1,1%, а Hang Seng China Enterprises — на 2%. Это худший старт года с 2019.
Детали
Рынки в Гонконге и на материковом Китае были закрыты в понедельник из-за празднования нового года. В воскресенье же вышли отчеты о том, что производственная активность в Китае сократилась в декабре до самого низкого уровня за шесть месяцев, пишет Bloomberg. Также в воскресенье стало известно о том, что падение продаж жилья ускорилось. Слабые данные могут усилить ожидания дополнительных стимулов со стороны властей.
Китайские акции росли в последние торговые сессии 2023 года благодаря корректировке позиций в конце года и увеличению иностранных покупок. Однако индекс CSI 300 завершил 2023 год с убытком третий год подряд. В основном это произошло из-за того, что иностранные инвесторы сократили свои вложения в акции страны до рекордно низкого уровня.
Глобальные фонды вывели 4,6 млрд юаней ($646 млн) из внутренних акций к 14:21 по местному времени во вторник.
Что это значит
Китайские акции достигли пика в начале 2021 года и с тех пор упали почти на 60 процентов, оказавшись в медвежьем рынке, согласно индексу MSCI China, замечает Bloomberg. Падение отражает кризис долгов в сфере недвижимости, снижение уверенности потребителей и замедление экономики Китая.
Такое падение — повод задуматься о покупке подешевевших активов. Акции страны относятся к самым дешевым в мире — коэффициент P/E китайских компаний находится ниже 10. Это почти вдвое ниже мирового среднего показателя. Отдельные данные опроса Bank of America показали, что Китай является самым недооцененным азиатским рынком. Это означает, что есть больше возможностей для увеличения, а не для сокращения инвестиций. Некоторые инвесторы, включая Invesco и Pzena Investment Management, начинают обращать на это внимание.
«Китай сейчас не в фаворе у инвесторов, что позволяет нам покупать акции по относительно низкой цене», — сказал Вивек Таннееру, управляющий портфелем компании Matthews Asia в Сан-Франциско
Почти треть из 417 участников последнего опроса Bloomberg Markets Live (MLIV) заявили, что в течение следующих 12 месяцев увеличат свои инвестиции в Китай. В августе о таком намерении заявляли 19% инвесторов, а в марте — 25%. Только пятая часть инвесторов сейчас планируют сократить свои вложения в Китай.
Что дальше
По данным опроса MLIV Pulse, факторами для роста индекса MSCI China могут стать количественное смягчение по-китайски, а также увеличение покупок акций государственными фондами.
«Одним из потенциальных позитивных сюрпризов для Китая может стать какая-то форма фискальной поддержки домашних хозяйств, так как именно этот сегмент экономики продолжает испытывать слабость», — считает Алехандра Гриндал, главный экономист компании Ned Davis Research. «Нужно увидеть ускорение импульса на какой-то период времени, потому что инвесторы ранее уже обжигались на этом».
Другие потенциальные факторы включают заметное улучшение уверенности потребителей и смягчение геополитических напряженностей с США.
Инвестиции в Китай связаны со значительными рисками. «Самой большой проблемой является рынок недвижимости», — считает Гриндал из Ned Davis Research. «Основным активом домохозяйств являются дома – именно там большинство хранит свое богатство. Если стоимость недвижимости не растет, это тормозит уверенность.»
