Citi резко снизил целевую цену «китайской Tesla» из-за ухудшения прогноза продаж

Citigroup снизил на 23% целевую цену акций крупнейшего китайского производителя электрокаров BYD в связи с ухудшением прогноза по продажам и рентабельности. Растущая конкуренция и замедление спроса в Китае давит и на других автопроизводителей.

Детали

Citi, у которого самая высокая среди инвестбанков целевая цена для акций BYD, в пятницу снизил ее с 602 до 463 гонконгских долларов (с $77 до $59,2), сохранив при этом рекомендацию «покупать», пишет Bloomberg. Аналитики Citi во главе с Джеффом Чангом также ухудшили прогноз продаж компании на этот год с 3,95 млн до 3,68 млн электромобилей. Они сослались на конкуренцию на рынке электромобилей в Китае и опасения относительно спроса. Акции «могут пострадать из-за неопределенности в оценке и прибыльности в первом квартале, когда наступит низкий сезон», прежде чем более продвинутые функции помогут увеличить выпуск новых моделей с апреля, говорится в их записке. 

«Действия Citi демонстрируют, что даже «быки» снижают свои ожидания в отношении лидера отрасли, поскольку конкуренция на крупнейшем в мире рынке электромобилей ужесточается. По данным IHS Markit, акции BYD упали на 15% с середины ноября, в то время как доля акций в коротких позициях (short interest) выросла до самого высокого уровня с 2021 года», – отмечает информагентство.

Аналитики Citigroup также понизили свои оценки того, сколько прибыли получит BYD с продажи каждого автомобиля, что является важным показателем во время ценовой войны. По их прогнозу, чистая прибыль с автомобиля может опуститься ниже 7,6 тыс. юаней ($1,1 тыс.) в этом квартале из-за низкого сезона по сравнению с 10,8 тыс. юаней в прошлом квартале.

Акции BYD в ходе торгов падали на 1,4%, но затем частично компенсировали падение. На закрытии биржи в Гонконге бумаги компании стоили 211 гонконгских долларов — на 0,6% дешевле, чем накануне.

Сложно всем

По прогнозу Китайской ассоциации легковых автомобилей, рост рынка электромобилей и гибридов в Китае замедлится второй год подряд. При этом поставки китайских электрокаров вырастут за этот год лишь на четверть по сравнению с ростом на 36% в прошлом году. Tesla в пятницу снизила цены на обе производимые в Китае модели, готовя почву для дальнейших скидок.

Перспективы электромобильной отрасли в Китае в последнее время ухудшились, поскольку экспорт замедлился, а ценовые войны усилились в условиях экономического спада. Акции Li Auto, самой прибыльной акции индекса Hang Seng в прошлом году, упали на 6% на этой неделе. Котировки акций конкурирующих XPeng и Nio рухнули еще сильнее. Вместе с BYD четыре крупнейших производителя электромобилей Китая потеряли в наступившем году в общей сложности $13 млрд капитализации, подсчитал Bloomberg.

Опасения по поводу замедления спроса в Китае оказывают давление на производителей электромобилей по всей Азии. Акции Samsung SDI, которая поставляет аккумуляторы для Volkswagen и Ford, упали более чем на 8% на этой неделе на фоне опасений по поводу ее прибыли. Китайский литиевый гигант Contemporary Amperex Technology также торгуется вблизи трехлетнего минимума.

Производители страдают, потребители выигрывают

«С начала 2024 года мы ожидаем продолжения ценовой конкуренции в виде снижения цен как на существующие, так и на рестайлинговые модели», – цитирует Bloomberg заметку аналитиков Goldman Sachs Group во главе с Тиной Хоу. В борьбе за потребителя производители электрокаров могут предложить новые модели с расширенными функциями по более конкурентоспособным ценам, говорят аналитики.