Утро в Нью-Йорке: тон торгам зададут акции производителей чипов

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 17 января на американских фондовых площадках прошли в красной зоне. S&P 500 и NASDAQ 100 потеряли 0,56% и 0,59%, а Dow Jones и Russell 2000 снизились на 0,25% и 0,73% соответственно. Впрочем, индексы завершили торги намного выше минимумов сессии. Сильные розничные продажи, которые опередили консенсус-прогноз, не способствовали активности покупателей и укреплению надежд на более ранее снижение ставки ФРС. Отчет свидетельствует о продолжающейся потребительской устойчивости, несмотря на высокие ставки и возобновление выплат по студенческим кредитам. Сильные данные приведут к повышению прогнозов по ВВП. Трекер ФРБ Атланты указывает на потенциальный рост базового показателя экономики за четвертый квартал 2023-го на уровне 2,4%.

Январская «Бежевая книга» ФРС посылает более позитивные сигналы по сравнению с предыдущей версией и отмечает, что сильное потребление компенсирует недостаточную производственную активность, снижение которой зафиксировали почти все округа. В то же время потребительские расходы в праздничные дни в большинстве регионов, предоставляющих информацию для отчета ФРС, совпали с ожиданиями. В основном по округам отмечается также охлаждение рынка труда. Публикация «Бежевой книги» послужила поводом для роста рынка в конце сессии. 

Новости компаний

— FAA объявило о завершении инспекций первых 40 самолетов Boeing (BA: +1,3%) модели 737 9-MAX. Регулятор намерен тщательно изучить полученные данные и рассмотреть возможность дальнейших проверок и проведения техобслуживания, прежде чем самолеты вернутся в эксплуатацию. Акции BA упали почти на 20% после инцидента 5 января. 

— Albemarle (ALB: -4,2%) пересмотрит программу инвестиций в органический рост для оптимизации структуры затрат. Компания сократит расходы на $95 млн ежегодно, продаст 4% акций Liontown Resources при посредничестве JPMorgan. Аlbemarle планирует капитальные затраты на 2024 год в пределах $1,6–1,8 млрд после $2,1 млрд в 2023-м.

— Tesla (TSLA: -2,0%) объявила, что снизит цену на модель Y на 4,2–9,1% в Германии. Ранее компания прибегла к аналогичным шагам в КНР.

Мы ожидаем

В четверг выходят данные объемов начатого строительства, числа разрешений на строительство, а также статистика первичных заявок на пособие по безработице и индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии. 

Сжатие вторичного рынка недвижимости, данные которого выйдут 19 января, в последнее время оказывало поддержку первичному рынку. Консенсус предполагает смешанную динамику нового строительства (+5,8% г/г и -8% м/м). Но с учетом последнего предполагаемого снижения его общий объем за 2023 год увеличится на 10% к доковидному 2019 году. По разрешениям на строительство ожидается рост в годовом и месячном исчислении, а также к уровням 2019 года.

Индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии за январь продолжит указывать на ее снижение в производственном секторе. В то же время в консенсус закладывается рост индекса по сравнению с декабрьским результатом. Здесь возможен негативный сюрприз, что может помочь снизить доходности трежерис. Количество обращений за пособием, как ожидается, не продемонстрирует существенных изменений. В ходе торговой сессии также пройдет ряд аукционов по размещению казначейских облигаций.

Фьючерсы показывают небольшой рост, на внешних фондовых площадках наблюдается смешанная динамика. Предполагаем среднюю внутридневную волатильность (при всплеске волатильности при открытии торгов) при нейтральном балансе рисков. По нашему мнению, индекс S&P 500 может колебаться в зоне 4720–4760 пунктов (от -0,4% до +0,4% относительно уровня закрытия предыдущей сессии). Относительная сила NASDAQ 100 может сохраниться за счет акций группы Software и полупроводниковых компаний. Главным корпоративным событием стал сильный отчет Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM). Следим за возможным обновлением исторического максимума акциями AMD.

В поле зрения

На премаркете 18 января квартальную отчетность представила Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM). Выручка компании оказалась выше консенсуса и верхней границы собственного гайденса, достигнув NT$625,5 млрд (+0% г/г). Для инвестсообщества важно влияние перестановок в правлении компании и в политической среде Тайваня на долгосрочные перспективы бизнеса компании. Мы ожидаем позитивную реакцию рынка на релиз. Среди главных потенциальных рисков видим ситуацию с Apple и сдержанные прогнозы менеджмента на 2025 год.