Pimco допустил повышение рейтинга облигаций Турции до инвестиционного

Pimco  — один из крупнейших в мире инвесторов в фонды облигаций — допустил возможность повышения кредитного рейтинга Турции до инвестиционного. Власти страны резко изменили экономическую политику после президентских выборов 2023 года. Рейтинговые агентства тоже смотрят на ситуацию позитивно.

Детали

Возвращение кредитного рейтинга Турции к инвестиционному уровню может состояться в ближайшие пять лет, если «все пойдет по плану», заявил The Financial Times руководитель отдела развивающихся рынков Pimco Прамол Дхаван. Процентные ставки в стране значительно выросли, фискальная политика ужесточилась, местных жителей побуждают инвестировать в лиру (местная валюта), а не в доллары, и эти усилия дают результаты, сообщил Дхаван.

«Турция, вероятно, снова начнет привлекать иностранный капитал, что поможет стабилизировать лиру, а это необходимое условие для снижения инфляции», — заявил менеджер.

Pimco начала покупать номинированный в лирах госдолг Турции со второй половины 2023 года.

Почему это важно

Турция потеряла инвестиционный рейтинг после попытки госпереворота в 2016 году. Сейчас все три ведущих рейтинговых агентства – Moody’s, S&P и Fitch – сохраняют для турецкого долга рейтинг B («спекулятивный»): от «мусорного» уровня его отделяют несколько ступеней.

В последние годы Турция держала ключевую ставку низкой, несмотря на очень высокую инфляцию. Президент Реджеп Тайип Эрдоган уволил несколько глав центробанка, которые выступали за повышение ставки, а его «нешаблонная» денежная и фискальная политика привела к оттоку иностранных инвесторов,  пишет FT. Многие экономисты предупреждали о рисках кризиса платежей и необходимости контроля за движением капитала, добавила газета. 

Экономическая политика резко изменилась после победы Эрдогана на выборах президента в мае 2023 года и назначения новой экономической команды в правительство. С тех пор ставка выросла с 8,5% до 42,5%. Это вызвало распродажу турецких правительственных облигаций: их доходность и привлекательность для иностранных управляющих капиталом увеличилась, отметила FT.

Возвращение к инвестиционному рейтингу станет резким изменением ситуации в сравнении с тем, что было до выборов, считает The Financial Times. Moody’s Investors Service ранее улучшил прогноз по Турции до позитивного. Компания заявила о признаках начала снижения инфляции, которые указывают на эффективность денежной политики и доверие к ней. Вместе с тем некоторые экономисты предупреждают, что Эрдоган способен неожиданно менять экономическую политику, отметила FT.

Какие еще рынки выглядят перспективно

Угроза дефолтов на развивающихся рынках снижается, и глобальные инвесторы увеличивают ставки на рискованные облигации, написал ранее Bloomberg. Он упомянул, в частности, госдолг Турции, Аргентины, Замбии и Ганы. В 2023 году инвестиции в «мусорные» облигации развивающихся экономик принесли 18,5% — почти втрое больше, чем долги инвестиционного уровня, отметило агентство.