ЕЦБ оставил ставки неизменными в третий раз подряд

Европейский центробанк сохранил три ключевые ставки на прежнем уровне в третий раз подряд. Решение соответствует ожиданиям аналитиков. Рынок надеется на скорое снижение ставок, но ЕЦБ предупредил, что будет держать их повышенными столько, сколько потребуется.

Детали 

Базовая процентная ставка ЕЦБ осталась на уровне 4,5%, маржинальная кредитная ставка — на уровне 4,75%, а депозитная ставка — на уровне 4%.

«Основываясь на текущей оценке, совет управляющих считает, что ключевые ставки ЕЦБ [находятся] на уровнях, которые, если поддерживать их на протяжении достаточно долгого времени, сделают существенный вклад в достижение цели по инфляции», — говорится в сообщении ЕЦБ

За исключением эффектов, связанных со стоимостью энергии, тренд на снижение инфляции продолжается, заявил ЕЦБ. Жесткая политика также давит на спрос, что тоже помогает замедлить инфляцию. Таргет ЕЦБ по ней — 2%. Будущие решения по ставке будут направлены на то, чтобы ставки оставались на достаточно ограничивающем уровне так долго, как это будет необходимо, отметил регулятор.

Когда ставка начнет падать

Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее допустила возможность снижения ставок летом 2024 года. Она отметила, что ей приходится быть сдержанной в заявлениях, поскольку «высокий уровень неопределенности сохраняется». Надежды рынка на смягчение денежной политики могут спровоцировать очередное раздувание инфляции: путь к снижению цен будет «ухабистым», заявила первый заместитель управляющего директора Международного валютного фонда Гита Гопинат. Центробанкам не стоит торопиться со снижением ставок, считает она.

Инфляция в еврозоне приближается к 2%, поэтому следующий шаг ЕЦБ — точно уменьшение ставки: вопрос, когда оно произойдет, написал ранее Reuters. Все 85 аналитиков, опрошенных Reuters, говорили, что ставки останутся неизменными на заседании европейского центробанка в январе. 59 человек считают, что ЕЦБ перейдет к снижению ставок во II квартале года. Три аналитика говорят, что в марте, но большинство полагает, что это произойдет в июне. Медианные ожидания экономистов по снижению ставки — 100 базисных пунктов в 2024 году.

Больше всех в ЕЦБ в последнее время публично высказывались «ястребы», выступающие против снижения ставки хотя бы в ближайшие месяцы, но ее сокращение весной не станет сюрпризом, говорила Reuters старший экономист BMO Capital Markets Дженнифер Ли. BMO, впрочем, больше рассчитывает на июнь. Главный риск в том, что инфляция окажется более стойкой, чем ожидалось, особенно из-за зарплатного давления, отметил старший экономист DekaBank Кристиан Тодтманн.