Акции Holcim выросли на 7% после объявления об IPO североамериканского бизнеса

Акции швейцарского холдинга Holcim, крупнейшего производителя цемента в мире, выросли сегодня почти на 7% в первые минуты торгов в Цюрихе. Перед этим Holcim обнародовал планы по листингу североамериканского бизнеса.

Детали

Котировки Holcim через 10 минут после открытия торгов в Цюрихе взлетели на 6,7%. Этот рост, отмечает Bloomberg, рекордный с 2020 года. После коррекции бумаги компании сейчас торгуются на 3,4% выше цены открытия. Ажиотаж вокруг Holcim подтолкнул вверх и котировки конкурентов – итальянской Buzzi (+3,4%) и немецкой Heidelberg Materials (+2,4%).

28 января Holcim объявил, что в этом году выделит свой бизнес в Северной Америке в отдельное предприятие, а в первой половине 2025 года разместит его акции на бирже в Нью-Йорке. Остальная часть глобального бизнеса Holcim – в Европе, Латинской Америке, Африке и Азии – останется в списке ключевого швейцарского индекса Swiss Market и сосредоточится на строительных решениях, включая выпуск кровельных материалов. По словам главы Holcim Яна Йениша, стоимость североамериканского бизнеса может составить $30 млрд, при этом Holcim не сохранит за собой никакой доли. 

«Мы собираемся провести полное отделение нашего североамериканского бизнеса на рынке капитала, поэтому мы разместим 100% бизнеса на Нью-Йоркской фондовой бирже», — цитирует Reuters Йениша.

IPO североамериканского бизнеса Holcim планировал давно, утверждает источник Reuters на строительном рынке. По его словам, Holcim действительно считает, что его бизнес в Северной Америке недооценен по сравнению с местными компаниями, включая Carlisle, RPM и James Hardy. 

Holcim — крупнейший производитель цемента в Северной Америке, где на 850 предприятиях холдинга работают 16 тыс. человек. Holcim конкурирует в регионе с Carlisle и RPM в сфере строительных продуктов и решений, с Eagle Materials и Summit Materials – в цементной промышленности. Североамериканский регион был для Holcim самым прибыльным регионом компании: за последние годы продажи выросли в среднем более чем на 20%. 

Что говорят аналитики 

Акционеры Holcim должны одобрить листинг в Нью-Йорке, «учитывая, что мультипликаторы в США за такие компании, выше, чем в Европе», считает аналитик Bank Vontobel Марк Дитхельм. Рыночная стоимость Holcim North America, отмечает Reuters, лишь в семь раз превышает его операционную прибыль, в том время как у американских производителей стройматериалов капитализация превышает операционную прибыль от 10 до 15 раз.

По оценке аналитика Zuercher Kantonalbank Мартина Хюслера, справедливая стоимость североамериканского бизнеса составляет $35–40 млрд. Аналитики Oddo, пишет Bloomberg, подняли целевую цену для компании, чтобы отразить более высокую EBITDA в США по сравнению с остальной частью группы.

Описывая США как один из самых привлекательных строительных рынков в мире, Йениш заявил, что рассчитывает извлечь выгоду из инфраструктурного и строительного бума в Северной Америке. По его словам, в прошлом году Holcim North America принес $11 млрд выручки, или около трети всей выручки холдинга. К 2030 году Йениш, который будет руководить листингом североамериканского подразделения, планирует увеличить эту цифру почти вдвое, до $20 млрд.

«Это решение (о выделении североамериканского подразделения Holcim в отдельный бизнес. – «Курсив») действительно имеет смысл, поскольку чисто североамериканское предприятие, скорее всего, привлечет больше бизнеса с местным руководством и местным советом директоров», – сказал Дитхельм из Bank Vontobel.