Jusan Invest негативно оценил отчет «Казатомпрома», но посоветовал покупать его акции

Аналитики Jusan Invest оценивают вышедший накануне производственный отчет «Казатомпрома» как «фундаментально негативный», но, тем не менее, советуют покупать акции компании, так как прогнозируют их рост на 40%. 

Авторы обозначили целевую цену по акциям «Казатомпрома» на уровне $62,4 (28 706 тенге) с пометкой «Покупать», при этом указали на риск подобных вложений. Цена закрытия на 1 февраля на Лондонской фондовой бирже (LSE) составила $44,60. 

Первого февраля «Казатомпром» выпустил операционный отчет за 2023 год, в котором сообщил, что компания выполнила производственный план на 2023 год по верхней границе. Производство урана в 4-м квартале прошлого года составило 3 066 тонн, что было выше производства за 3-й квартал на 375 тонн. Продажи урана также сложились высокими, но, несмотря на это, компания уменьшила прогноз продаж на текущий год до 15,5-16,5 тыс. тонн по сравнению с 18-18,5 тыс. тонн для 2023 года. 

У компании продолжаются сложности с закупкой серной кислоты. В результате «Казатомпром» существенно скорректировал план по производству на 2024 год, установив его на уровне 21–22, 5 тыс. тонн по группе в целом. Компания сообщила, что, если проблема с серной кислотой не будет решена, это может навредить ее планам и в 2025 году. Ранее компания сообщала, что готова производить по группе в целом в 2024 году ориентировочно 25,5 тыс. тонн, в 2025 году – 31–33 тыс. тонн.

Опубликованная цена реализации «Казатомпрома» по-прежнему отставала от спотовой цены – $52,1 против $62,5. Компания напоминает о наличии временных лагов между формированием цены и поставками продукции. Вдобавок к этому она отразила негативное влияние ранее заключенных долгосрочных контрактов по низким ценам, но отметила, что долгосрочная цена на уран поднялась на конец года до $68 за фунт.

Данный отчет аналитики Jusan Invest оценивают как фундаментально негативный из-за рисков в производстве, хотя, по их мнению, это позитивно отразится на спотовых ценах на уран.